Bitcoin viola la base del canale rialzista: sta anticipando una correzione delle borse?
pubblicato:Il calo delle criptovalute potrebbero anticipare un rallentamento degli asset più rischiosi, ma potrebbe anche riflettere uno spostamento di capitali verso le Big Tech e il tema AI
Bitcoin sta anticipando una correzione delle borse o sta raccontando una storia diversa?
Fino a pochi mesi fa Bitcoin e Nasdaq si muovevano quasi all'unisono. Entrambi erano stati sostenuti dall'ottimismo sull'intelligenza artificiale, dall'abbondante liquidità e dalla propensione degli investitori ad assumere rischio.
Oggi invece il quadro è cambiato.
Il Nasdaq è tornato sui massimi storici, mentre Bitcoin sta violando la base del canale crescente costruito dai minimi di febbraio, un canale che effettivamente potrebbe essere interpretato come una flag ribassista all'interno del movimento correttivo iniziato dai massimi di inizio anno.
Dal punto di vista tecnico il rischio esiste.
La violazione dell'area 71.500 dollari indebolisce sensibilmente il quadro e aumenta la probabilità di un ritorno verso i minimi di febbraio in area 60.000. Se anche quel supporto dovesse cedere, il movimento correttivo potrebbe assumere dimensioni ben più ampie.
Perché Bitcoin e Nasdaq si stanno separando?
Le spiegazioni possibili sono diverse.
1. Presa di profitto dopo l'euforia post ETF
Bitcoin ha vissuto negli ultimi anni una fase straordinaria grazie agli ETF spot e all'ingresso massiccio degli investitori istituzionali.
Molti investitori che hanno comprato tra 30.000 e 50.000 dollari stanno ancora sedendo su guadagni enormi.
Il Nasdaq invece continua a beneficiare della crescita degli utili delle Big Tech e della narrativa AI.
In altre parole:
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Bitcoin vive soprattutto di aspettative e flussi;
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Nasdaq vive sia di aspettative sia di risultati aziendali concreti.
2. L'AI sta attirando capitale che prima finiva sulle criptovalute
Negli ultimi dodici mesi si è assistito a una vera esplosione degli investimenti nell'intelligenza artificiale.
Nvidia, Microsoft, Broadcom, Oracle, AMD, Palantir, ServiceNow, CrowdStrike e molte altre società stanno attirando enormi quantità di capitale.
Molti investitori speculativi che in passato si sarebbero orientati sulle criptovalute oggi vedono nell'AI una storia più facilmente monetizzabile.
3. Bitcoin è molto più sensibile alla liquidità
Storicamente Bitcoin tende a reagire in anticipo ai cambiamenti delle condizioni finanziarie.
Quando la liquidità globale accelera, Bitcoin spesso sale prima delle azioni.
Quando la liquidità rallenta, spesso corregge prima.
Da questo punto di vista non è impossibile che Bitcoin stia lanciando un segnale di prudenza che il Nasdaq non sta ancora scontando.
Bitcoin sta anticipando una discesa delle borse?
È possibile, ma non è l'unica interpretazione.
Nel 2021 e nel 2022 la debolezza delle criptovalute anticipò effettivamente la successiva correzione dell'azionario.
Tuttavia esistono anche molti periodi storici in cui le due curve hanno seguito percorsi diversi per mesi.
La differenza principale rispetto al passato è che oggi il Nasdaq è trainato da società che stanno generando utili record grazie all'AI.
Questo rende più difficile una semplice trasmissione automatica della debolezza di Bitcoin alle borse.
Quanto può durare la divergenza?
Più di quanto molti investitori immaginino.
Se il ciclo di investimenti nell'AI continuerà a sostenere gli utili delle Big Tech, il Nasdaq potrebbe mantenere una forza relativa superiore ancora per parecchi mesi.
In questo scenario potremmo assistere a:
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Nasdaq laterale o ancora moderatamente rialzista;
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Bitcoin impegnato in una fase correttiva più profonda.
La divergenza diventerebbe invece molto preoccupante se fosse accompagnata da:
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indebolimento dei semiconduttori;
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calo del SOX Index;
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deterioramento di Nvidia e Microsoft;
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allargamento degli spread obbligazionari;
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aumento deciso del VIX.
Al momento questi segnali non sono ancora evidenti.
Conviene spostare parte degli investimenti da Bitcoin al Nasdaq?
Più che una scelta tra Bitcoin e Nasdaq, la domanda corretta è quale dei due presenti oggi il miglior rapporto rischio/rendimento.
Guardando i grafici:
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Bitcoin mostra una struttura tecnica in deterioramento e rischia di attivare un target verso area 60.000.
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Nasdaq resta invece vicino ai massimi storici e mantiene una struttura rialzista di lungo periodo ancora intatta.
Dal punto di vista puramente tecnico, oggi il Nasdaq appare più forte.
Tuttavia c'è un aspetto importante: il Nasdaq arriva da una corsa poderosa e incorpora già molte aspettative positive sull'AI, mentre Bitcoin si sta avvicinando a zone dove il rapporto rischio/rendimento potrebbe gradualmente migliorare.
Per questo motivo non vedremmo necessariamente la situazione come un "vendere Bitcoin e comprare Nasdaq", ma piuttosto come una questione di peso relativo tra due asset con caratteristiche molto diverse.
La lettura intermarket di FtaOnline
Se dovessimo sintetizzare il messaggio dei grafici diremmo questo: al momento Bitcoin sta lanciando un segnale di prudenza, ma non ancora un segnale sufficiente per decretare l'inizio di un grande ribasso delle borse.
Se però nelle prossime settimane la debolezza delle criptovalute dovesse essere accompagnata da un deterioramento del SOX, delle Big Tech e del Nasdaq stesso, allora la divergenza potrebbe trasformarsi in un campanello d'allarme molto più serio per tutti gli asset rischiosi.
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