Sesto anno consecutivo di deficit mentre crescono gli investimenti nelle infrastrutture energetiche e digitali

Dalla corsa al fotovoltaico alla costruzione di data center per l'intelligenza artificiale, passando per reti elettriche, veicoli elettrici, aerospazio e difesa, l'argento si conferma uno dei metalli più strategici della nuova economia.

Nonostante l'aumento dell'offerta, il mercato dovrebbe chiudere il 2026 con il sesto deficit consecutivo, mantenendo elevata la pressione sui prezzi.

Anche il grafico torna interessante: area 60 dollari resta il supporto chiave

Dal punto di vista tecnico la correzione degli ultimi mesi ha riportato le quotazioni in prossimità di un'importante area di supporto tra 60 e 63 dollari, coincidente con la base del movimento rialzista sviluppato nella prima parte dell'anno.

Se questa fascia dovesse reggere, non è escluso un rimbalzo verso i primi obiettivi in area 75 dollari e successivamente verso 84-85 dollari. Una violazione decisa di quota 60 comprometterebbe invece il quadro tecnico di medio periodo.

W l'argento!

L'aspetto più interessante è che oggi l'argento non dipende più soltanto dal settore fotovoltaico.

Circa il 58% della domanda globale proviene da applicazioni industriali e questa quota è destinata ad aumentare grazie all'espansione dell'intelligenza artificiale e delle infrastrutture digitali.

Ogni nuovo data center richiede enormi quantità di energia, sistemi di raffreddamento, componentistica elettronica e reti di trasmissione ad alta efficienza. In tutti questi ambiti l'argento svolge un ruolo fondamentale grazie alla sua elevatissima conducibilità elettrica.

Se la corsa all'AI richiede centinaia di miliardi di dollari di investimenti ogni anno, una parte di quella spesa finirà inevitabilmente per tradursi in una domanda crescente di metalli industriali strategici.

A questo si aggiunge la crescita attesa della domanda di investimento fisico, prevista in aumento del 20% nel 2026. È proprio questa doppia natura — metallo industriale e bene rifugio — che rende l'argento particolarmente interessante nelle attuali condizioni di mercato.

Per chi cerca maggiore leva rispetto al metallo fisico, anche le società minerarie specializzate nell'estrazione dell'argento continuano a beneficiare di margini in miglioramento e di un contesto strutturalmente favorevole.

Se il deficit di mercato dovesse persistere anche nei prossimi anni, il settore potrebbe essere soltanto all'inizio di una fase di rivalutazione.

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