INWIT: debolezza nel trim1 e in Borsa
pubblicato:Il 2026 inizia fiacco ma non sorprende, sul titolo incombono gli sviluppi della vicenda delle disdette degli MSA di TIM e Fastweb
Mattinata difficile per INWIT (-1% a 7,1150 euro) che parte bene ma poi inverte la rotta e scivola sui minimi da inizio aprile. Il gruppo delle torri di trasmissione ieri a mercato chiuso ha comunicato risultati trimestrali in lieve calo ma senza sorprese. Resta sul tavolo il tema delle disdette degli accordi da parte di TIM e Fastweb.
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Trimestre debole ma in linea con la guidance
INWIT chiude il primo trimestre 2026 con ricavi a 264,1 milioni di euro (-0,8% a/a), EBITDA after Lease costs a 189,9 milioni di euro (-2,2% a/a, con margine in calo da 72,9% a 71,9%), utile netto a 81,0 milioni (-11,1% a/a), Recurring Free Cash Flow a 176,2 milioni (+11,5% a/a), indebitamento finanziario netto a 5.024,6 milioni da 5.105,9 milioni a fine 2025, con leva finanziaria (indebitamento/EBITDA) stabile a 5,2x. Per il management i risultati sono in linea con la guidance 2026, che viene confermata. Ribadito anche l’outlook “baseline” di medio termine.
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Le disdette di Fastweb e TIM, spada di Damocle su INWIT
Sul tavolo resta però il nocciolo, molto duro, della disdetta dei Master Service Agreement (MSA) da parte di Fastweb e TIM di fine marzo. Prima di queste era arrivato l'accordo non vincolante tra i due gruppi per la costituzione di una joint-venture, destinata alla costruzione e gestione di 6.000 torri per la telefonia mobile in Italia. Tutto ciò ha messo grande pressione su INWIT: dalla presentazione agli analisti dei risultati del terzo trimestre 2025 si evince che oltre l'80% dei suoi ricavi arriva dagli MSA con i due gruppi. Il titolo è sceso in Borsa sui minimi da inizio 2019.
La battaglia legale era inevitabile dato che INWIT ritiene che le disdette sono "illegittime, prive di fondamento giuridico, strumentali e pretestuose al fine di ottenerne una squilibrata e ingiustificata revisione degli originari termini" e ha "conferito espresso incarico ai propri legali di agire in ogni sede giudiziaria competente per la piena tutela degli interessi propri e di tutti gli stakeholders, anche nei confronti di TowerCo che, con le proprie condotte, dovessero agevolare l’attuazione di illecite strategie in danno della Società".
Ieri c'è stato il primo passo della vicenda con un'udienza a porte chiuse a Milano sulla richiesta di INWIT di sospendere la disdetta di Fastweb. Secondo due fonti sentite da Reuters il giudice ha chiesto alle parti di fornire ulteriore documentazione dando a INWIT il termine del 1° giugno e a Fastweb del 22 giugno.
L'analisi del grafico di INWIT
L'analisi del grafico di INWIT mette in evidenza il trend negativo originato dal record storico del maggio 2023 a 12,2963 euro, movimento per ora culminato con il minimo del 20 marzo scorso a 6,0650. Il successivo rimbalzo, sebbene corposo in termini percentuali, non è stato sufficiente a riportare le quotazioni sopra l'ex supporto a 7,70 circa. Il quadro grafico di breve resta quindi debole con il rischio concreto di riavvicinamento a 6,0650 ed eventualmente di riattivazione della tendenza ribassista verso area 5,40.
Il movimento lateral-discendente in essere da oltre un mese lascia però la porta aperta all'ipotesi di estensione del rimbalzo: prime indicazioni in tal senso sopra 7,40-7,45 (lato alto del canale) con conferma al superamento di 7,70 per area 9 almeno.
