Di fronte a numeri come quelli diffusi dal governo di Nuova Delhi, la domanda è quasi inevitabile: ha senso investire oggi in India oppure il treno è già passato?

La risposta, come spesso accade sui mercati, non è né un sì entusiasta né un no secco. Dipende dall’orizzonte temporale, dalla tolleranza al rischio e dal ruolo che l’India può avere all’interno di un portafoglio ben costruito.

L’India che cresce (davvero)

Che l’India abbia superato il Giappone in termini di dimensione economica è un segnale potente, anche se il sorpasso formale dovrà essere certificato dal Fondo Monetario Internazionale. Con un PIL stimato a 4,18 trilioni di dollari e prospettive di crescita che la porterebbero a 7,3 trilioni entro il 2030, l’India è oggi uno dei motori principali dell’economia globale.

La crescita recente non è solo “statistica”:

•
+8,2% nel secondo trimestre dell’anno fiscale 2025-26, massimo degli ultimi sei trimestri;
•
trend strutturale sostenuto da demografia favorevole, urbanizzazione e aumento della produttività;
•
prospettiva concreta, entro pochi anni, di superare anche la Germania e diventare la terza economia mondiale.

È però fondamentale leggere questi dati con lucidità. Parte della comunicazione governativa ha una valenza politica interna, legata a importanti appuntamenti elettorali. Ma questo non cancella il fatto che il trend di fondo sia reale e riconosciuto anche dagli osservatori internazionali.

Dimensione economica non significa ricchezza diffusa

Qui sta il primo grande punto di attenzione per l’investitore.
L’India è una potenza economica per dimensione, non per benessere medio.

•
PIL pro capite India: 2.694 dollari
•
Giappone: 32.487 dollari
•
Germania: 56.103 dollari

Il divario è enorme. Questo significa due cose importanti:

1.
Spazio di crescita potenziale molto elevato nel lungo periodo.
2.
Forti disuguaglianze interne, che rendono il percorso meno lineare e più soggetto a tensioni sociali e politiche.

In altre parole, l’India cresce perché parte da più lontano. È esattamente questo che la rende interessante, ma anche più volatile rispetto alle economie mature.

Un’economia diversa dagli stereotipi

Spesso si associa l’India solo a manifattura a basso costo. In realtà, l’economia indiana moderna è molto più articolata:

•
Servizi ad alto valore aggiunto (IT, consulenza, outsourcing digitale);
•
Finanza e banche, centrali nell’indice azionario;
•
Tecnologia, anche se con un peso inferiore rispetto agli USA;
•
Materie prime e industria, inclusa l’automotive.

Un vantaggio competitivo spesso sottovalutato è il capitale umano:

•
alto numero di laureati in discipline STEM;
•
uso diffuso della lingua inglese;
•
integrazione profonda con Stati Uniti, Regno Unito ed Europa.

Questo ha attirato negli anni multinazionali globali, che non vedono l’India solo come mercato di sbocco, ma come hub produttivo e di servizi.

Mercato azionario: crescita sì, ma con scossoni

Dal punto di vista borsistico, l’India ha già corso molto. La crescita degli ultimi anni è stata poderosa, ma non priva di correzioni importanti. Ed è proprio questo il punto chiave per l’investitore.

Investire in India significa accettare:

•
maggiore volatilità rispetto ai mercati sviluppati;
•
rischio politico e regolamentare;
•
esposizione al cambio (in genere non coperta).

Allo stesso tempo, significa esporsi a uno dei pochi mercati con una storia di crescita strutturale credibile nei prossimi 10–20 anni.

Un indice rappresentativo come l’MSCI India include oltre 130 società, con una buona diversificazione settoriale:

•
finanziari ~27%;
•
beni ciclici ~13%;
•
tecnologia ~12%.

Questo riduce il rischio specifico, ma non elimina quello sistemico tipico dei mercati emergenti.

L’ETF: strumento semplice, ma non banale

Per un investitore europeo, l’accesso più razionale all’India passa da strumenti passivi come gli ETF.

Un esempio è l’Amundi MSCI India UCITS ETF (FR0010361683), che replica l’indice MSCI India:

•
fondo relativamente giovane (2018);
•
dimensione contenuta;
•
replica sintetica;
•
denominato in euro
•
costi annui 0,85%;
•
profilo di rischio 5 su 7 (medio-alto).

È uno strumento coerente con un’esposizione strategica, non tattica: non è pensato per “entrare e uscire”, ma per accompagnare un trend di lungo periodo, accettando fasi di volatilità anche marcata.

Allora: investire in India sì o no?

La risposta più onesta è: sì, ma non a occhi chiusi.

✔ Sì, se:

•
l’orizzonte temporale è lungo (almeno 7–10 anni);
•
l’India rappresenta una quota limitata del portafoglio (satellite, non core);
•
si accetta volatilità e rischio cambio;
•
l’obiettivo è partecipare a una crescita strutturale globale.

✖ No, se:

•
si cerca stabilità di breve periodo;
•
si ha bassa tolleranza alle oscillazioni;
•
si investe inseguendo solo i titoli dei giornali.

In sintesi

L’India non è una scommessa speculativa, ma una storia di lungo periodo.

Non è “il nuovo Occidente”, ma una realtà diversa, più giovane, più instabile e proprio per questo potenzialmente più dinamica.

Investirci ha senso solo se inserita con disciplina all’interno di una strategia più ampia. Come spesso accade, il vero rischio non è il Paese, ma il modo in cui si investe.

AMU MSCI INDIA

Flash Ultim'Ora