Giocamondo Study, PMI innovativa di Ascoli Piceno, tra i principali operatori nel settore vacanze studio per ragazzi quotata al mercato Euronext Growth di Borsa Italiana, comunica che il Consiglio di Amministrazione ha esaminato e approvato, in data 17 dicembre 2025, il progetto di bilancio di esercizio al 30 settembre 2025, che sarà sottoposto all'approvazione della prossima Assemblea degli Azionisti della Società. Il Consiglio del 17 dicembre 2025 ha, altresì, esaminato e approvato la Relazione finanziaria consolidata al 30 settembre 2025.

Stefano De Angelis, Presidente e Amministratore Delegato di Giocamondo Study, ha commentato: "L'esercizio 2025 rimarrà nella storia di Giocamondo Study perché è coinciso con la quotazione in Borsa, un passaggio fondamentale per la crescita e il posizionamento del Gruppo e una leva che ci consentirà di accelerare i nostri piani di crescita in Italia e nel mondo, come hanno dimostrato la recente apertura a New York e l'approdo in Spagna.

I risultati del 2025 sono molto confortanti, anche perché ci vedono progredire finanziariamente e aumentare la nostra solidità patrimoniale. Siamo attenti alle dinamiche globali del nostro settore e questo ci ha consentito nel 2025 di performare meglio del mercato di riferimento, grazie ad un'offerta integrata, tecnologicamente evoluta e attenta ai bisogni degli studenti e delle loro famiglie.

Le strategie di crescita a cui stiamo lavorando, sono convinto ci consentiranno di poter ulteriormente rafforzare il nostro posizionamento di mercato in Italia e all'estero".

Il bilancio al 30 settembre 2025 rappresenta il primo bilancio consolidato redatto dal Gruppo e, pertanto, è riportato senza dati di confronto. Il Gruppo comprende Giocamondo Study S.p.A. e le controllate JoStudy LTD UK e Ideatravel S.r.l.

Commenti ai risultati consolidati

I risultati del bilancio consolidato al 30 settembre 2025 consentono di cogliere le prime evidenze degli investimenti strategici effettuati e dell'ampliamento del perimetro di Gruppo, ponendo le basi per un progressivo rafforzamento del contributo delle partecipate nei prossimi esercizi.
Queste ultime incidono ancora in misura marginale sui risultati consolidati, trovandosi in una fase iniziale di sviluppo e di progressiva integrazione operativa. Tale impostazione risulta coerente con la strategia di crescita delineata, che prevede uno sviluppo graduale e sostenibile delle società controllate, a supporto dell'evoluzione futura del Gruppo nel suo complesso.

Il Gruppo ha chiuso l'esercizio 2025 con un Valore della produzione consolidato pari a Euro 26,5 milioni e ricavi delle vendite per Euro 26,1 milioni, includendo un primo contributo delle società controllate pari a complessivi Euro 0,5 milioni. Tali risultati sono in controtendenza positiva rispetto all'andamento del mercato italiano delle vacanze studio, che nel 2024 ha attraversato una leggera contrazione. Il Gruppo, quindi, pur in un contesto italiano meno dinamico, sta mantenendo tassi di crescita a doppia cifra, a dimostrazione di un posizionamento competitivo solido e di un'offerta integrata e innovativa.

Allo stesso tempo, la domanda di programmi di studio all'estero è destinata a crescere nel medio periodo e, in questo scenario, il Gruppo Giocamondo Study ha dimostrato di saper rafforzare il proprio posizionamento competitivo, intercettando per tempo i principali driver strutturali che sosterranno il mercato, quali: globalizzazione e competenze internazionali; maggiore attenzione delle famiglie alla formazione internazionale; esperienza all'estero percepita come elemento differenziante per il futuro accademico e professionale; evoluzione dell'offerta con un mercato più accessibile e flessibile con nuovi prodotti e maggiore digitalizzazione.

L'Ebitda consolidato al 30 settembre 2025 si è attestato a Euro 2,35 milioni, con un'incidenza sul fatturato pari a circa il 9%, mentre l'Ebit è pari a euro 1,9 milioni. La redditività operativa risulta solida e coerente con quella della Capogruppo, dimostrando che l'integrazione delle controllate non ha comportato inefficienze operative significative, ma ha contribuito alla creazione di valore complessivo. Le componenti straordinarie e gli ammortamenti legati agli investimenti strategici risultano in linea con la fase di sviluppo e non compromettono la sostenibilità dei risultati nel medio periodo.

Il risultato netto consolidato al 30 settembre 2025 è positivo per Euro 1,31 milioni.

La cassa netta dell'esercizio 2025 è pari a euro 7,5 milioni.

Il patrimonio netto consolidato (mezzi propri) al 30 settembre 2025 è pari a Euro 7,1 milioni.

Questi dati evidenziano un significativo rafforzamento della struttura patrimoniale del Gruppo. L'incremento delle immobilizzazioni riflette gli investimenti effettuati, in particolare in attività immateriali, funzionali allo sviluppo internazionale e alla strutturazione del Gruppo.

I mezzi propri consolidati risultano in crescita e rappresentano una base solida a supporto delle strategie di espansione, mentre l'indebitamento finanziario si mantiene su livelli contenuti, confermando un profilo di rischio equilibrato.

Commenti ai risultati della Capogruppo

I risultati economici dell'esercizio 2025 evidenziano una crescita significativa dei volumi e una buona tenuta della redditività, nonostante un contesto di mercato meno favorevole rispetto al 2024.

Il valore della produzione operativa ha raggiunto euro 25,9 milioni, in aumento rispetto ai 23,1 milioni dell'esercizio precedente, grazie all'incremento dei ricavi delle vendite, cresciuti del 12,1%. Tale andamento conferma la capacità della Società di rafforzare il proprio posizionamento competitivo anche in una fase di contrazione del settore.

L'EBITDA della Capogruppo ha raggiunto euro 2,3 milioni, in crescita rispetto ai 2,1 milioni dello stesso periodo dell'anno precedente, con un EBITDA margin che si mantiene su livelli elevati, pari a circa il 9 %, pur registrando una lieve flessione rispetto al 9,3% al 2024, principalmente per effetto dell'aumento dei costi esterni e del personale a supporto della crescita operativa.

Il Risultato Operativo (EBIT) risulta pari a euro 2 milioni, sostanzialmente allineato rispetto al dato del 30 settembre 2024, e riflette anche l'incremento degli ammortamenti legati ai costi capitalizzati per il processo di IPO, componente, quest'ultima, non ricorrente.

Il Risultato Netto, pari a euro 1,44 milioni, si mantiene sostanzialmente in linea con l'esercizio precedente, quando era pari a euro 1,46 milioni, confermando la solidità della gestione e la continuità della capacità reddituale della Società. Il risultato netto sconta l'effetto negativo dell'ammortamento pari a circa euro 220 mila connesso ai costi del processo di IPO.

L'analisi degli indici di bilancio evidenzia un significativo rafforzamento della struttura patrimoniale e finanziaria della Capogruppo, con una riduzione della leva finanziaria e un miglioramento dei principali indicatori di solidità e liquidità.

L'Indebitamento Finanziario Netto è negativo per euro 7,6 milioni (Cassa netta), in miglioramento ulteriore rispetto a euro - 3,8 milioni al 30 settembre 2024. La forte capacità di generazione di cassa del modello di business si riflette nell'elevata conversione dell'EBITDA in flussi di cassa operativi. Nel corso dell'esercizio 2025, l'Adjusted Operating Free Cash Flow (Adjusted OpFCF calcolato come EBITDA –Capex operativi [escludendo i costi non ricorrenti connessi al processo di IPO] ± variazione del Capitale Circolante Netto ± variazione dei Fondi – Imposte) si è attestato a circa il 75% dell'EBITDA. Tale risultato conferma la solidità del profilo di cash generation di Giocamondo Study e la sostenibilità finanziaria del percorso di crescita intrapreso.

Distribuzione Dividendo

Il Consiglio di Amministrazione di Giocamondo Study S.p.A. ha deliberato di proporre all'Assemblea dei Soci la distribuzione di un dividendo unitario a valere sul Bilancio 2025 pari a Euro 0,06 per ciascuna azione che ne avrà diritto.

In caso di approvazione, sono state previste le seguenti date: 09/02/2026 data di stacco della cedola; 10/02/2026 data di legittimazione al pagamento (record date); 11/02/2026 data di pagamento del dividendo.

Fatti di rilievo avvenuti nel corso dell'esercizio 2025

• 06/06/2025 – Giocamondo Study ha avviato le negoziazioni su Euronext Growth Milan. Il collocamento è avvenuto esclusivamente tramite Aumento di Capitale rivolto a investitori istituzionali, professionali e retail per complessive massime n. 2.500.000 azioni, comprendenti anche l'opzione Greenshoe di 250.000 azioni, a un prezzo di offerta pari a 1,70 euro per azione, per un controvalore totale di 4,25 milioni di euro.

• 02/07/2025 – Giocamondo Study ha comunicato che il Global Coordinator Value-Track SIM S.p.A. ha esercitato integralmente l'opzione Greenshoe in aumento di capitale concessa dalla Società in fase di collocamento delle proprie azioni ordinarie, per complessive n. 250.000 azioni.

Eventi successivi alla chiusura dell'esercizio

• 24/10/2025 – Giocamondo Study ha annunciato la costituzione della JoStudy US Corp., con uffici a New York, per il presidio e lo sviluppo delle destinazioni verso il Nord America (Usa e Canada), per offrire programmi formativi e culturali coerenti con le richieste provenienti da questa area geografica sempre più ambita.

• 27/11/2025 – Giocamondo Study continua la propria espansione internazionale e approda sul mercato spagnolo dando vita alla Giocamondo Study España, con sede a Madrid, con l'obiettivo di offrire i propri viaggi studio ed esperienze all'estero agli studenti spagnoli. L'avvio delle attività è previsto per l'inizio del 2026. Con Giocamondo Study España, il Gruppo pone strategicamente il primo presidio nel mercato di lingua spagnola, aprendosi a scenari di business decisamente promettenti.

Evoluzione prevedibile della gestione

L'evoluzione prevedibile della gestione si articola lungo tre direttrici strategiche principali, coerenti con il percorso di crescita per linee verticali ed esterne intrapreso dal Gruppo: (i) ampliamento dell'offerta e delle destinazioni internazionali, (ii) sviluppo diretto della presenza estera, (iii) crescita per linee esterne tramite operazioni di M&A.

Ampliamento dell'offerta e delle destinazioni internazionali

La Società conferma l'obiettivo di potenziare ulteriormente la proposta di destinazioni internazionali, sia in termini quantitativi, sia in termini di valore e qualità dell'offerta. L'espansione verso mete estere rappresenta una leva strategica fondamentale per il consolidamento dell'attività del tour operator e per il rafforzamento del posizionamento competitivo del Gruppo in Paesi caratterizzati da maggior potenziale di crescita e profittabilità.

Sviluppo diretto della presenza internazionale

Nell'ambito della strategia di crescita per linee verticali, Giocamondo study ha già avviato un'importante espansione internazionale attraverso l'apertura della JoStudy USA Corporation, società dedicata allo sviluppo e alla gestione diretta dei programmi educativi e delle vacanze studio negli Stati Uniti e in Canada. Questa iniziativa consente al Gruppo di presidiare direttamente un mercato strategico ad elevata domanda, rafforzare il controllo qualitativo e operativo sull'offerta, sviluppare nuove linee di prodotto inbound e outbound, e consolidare relazioni strutturate con college e partner locali. Parallelamente, il Gruppo è già operativo nel mercato spagnolo, tramite Giocamondo Study España, società concepita per replicare il modello di successo adottato in Italia. La nuova entità opererà come tour operator dedicato al mercato spagnolo, consentendo di ampliare il bacino d'utenza europeo, adattare i programmi educativi alle specificità locali, generare nuove opportunità commerciali e diversificare ulteriormente le fonti di ricavo del Gruppo.

Crescita per linee esterne (M&A)

Accanto allo sviluppo organico, Giocamondo Study sta implementando una strategia di crescita per linee esterne finalizzata ad ampliare il proprio perimetro operativo attraverso operazioni di M&A. La Società sta valutando un programma selettivo di acquisizioni volto all'integrazione di operatori complementari, con l'obiettivo di consolidare partnership strategiche, ampliare l'offerta di servizi, presidiare ulteriori nicchie di mercato e rafforzare la presenza geografica, mantenendo un approccio prudente e sostenibile sotto il profilo finanziario.

Convocazione dell'Assemblea degli Azionisti

Il Consiglio di Amministrazione ha deliberato di convocare l'Assemblea Ordinaria degli Azionisti per il giorno 26 gennaio 2026 agli orari e presso i luoghi che verranno comunicati nel relativo Avviso di Convocazione che sarà pubblicato con le modalità e i termini previsti dalla normativa e dai regolamenti applicabili. L'Avviso di Convocazione dell'Assemblea, che sarà pubblicato entro i termini di legge e di Statuto, indicherà altresì le modalità di partecipazione all'adunanza assembleare, in conformità a quanto previsto dalla normativa pro-tempore vigente.

GD - www.ftaonline.com

Giocamondo Study

Flash Ultim'Ora