Le azioni di Sesa salgono a seguito dei positivi risultati del terzo trimestre e dell'aumento delle previsioni per l'intero anno

Le azioni di Sesa aumentano del 6,06% a seguito dei positivi risultati del terzo trimestre e dell'aumento delle previsioni per l'intero anno.

Rialzo deciso martedì per Sesa. Il titolo è salito del 6,06% a 119,1 euro. I prezzi hanno oscillato tra 115 e 120,40 euro.

I risultati del resoconto intermedio di gestione consolidato di Sesa per il periodo di 9 mesi al 31 gennaio 2023 mostrano che i ricavi e altri proventi consolidati sono aumentati del 23,8% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 2.176,4 milioni di euro, con un significativo contributo da parte di tutti i settori del Gruppo. L'EBITDA consolidato è cresciuto del 25,2% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 156,0 milioni di euro, con un EBITDA margin del 7,2%. L'EBIT adjusted è stato di 121,6 milioni di euro, in aumento del 24,8% rispetto all'anno precedente, mentre l'EBIT è stato di 108,7 milioni di euro, in aumento del 22,0%. L'utile netto adjusted è cresciuto del 22,1% rispetto all'anno precedente, raggiungendo 80,7 milioni di euro, mentre l'utile netto di competenza del Gruppo adjusted è stato di 76,5 milioni di euro, in aumento del 23,0% rispetto all'anno precedente. La Posizione Finanziaria Netta al 31 gennaio 2023 è attiva per 199,6 milioni di euro, in miglioramento rispetto all'anno precedente.

Sesa ha confermato le previsioni positive per l'intero esercizio al 30 aprile 2023, con un aumento della guidance di Ricavi ed EBITDA per il FY 2023.

Il nuovo target di ricavi è compreso tra 2,8 miliardi e 2,9 miliardi di euro, mentre il nuovo target di EBITDA è compreso tra 200 milioni e 210 milioni di euro, per una crescita di EBITDA nel range compreso tra +20% e +25% rispetto al FY 2022.

Sesa ha inoltre riportato i suoi risultati per il terzo trimestre del 2023 con ricavi pari a €864,7 milioni, in crescita del 19,9% YoY, e un EBITDA di €62,6 milioni, in crescita del 22% YoY.

L'utile netto rettificato è stato di €32,3 milioni, in crescita del 22,3% YoY. L'NFP è stato di €15,2 milioni, rispetto ai €92 milioni di FY22, grazie a una migliore gestione del capitale circolante. In termini di performance divisionale, VAD ha avuto una crescita organica dei ricavi e dell'EBITDA di circa il 20% YoY, SSI ha avuto una crescita dei ricavi del 18% YoY e dell'EBITDA del 29% YoY, mentre BS è stata debole, soprattutto in termini di redditività, a causa della fase di start-up.

La guidance FY23 è stata leggermente aumentata con un EBITDA nel range di €200-210 milioni (la precedente guidance era nell'alto del range di €195-205 milioni).

La guidance FY24 prevede una crescita dei ricavi del 10-15% YoY, una crescita dell'EBITDA del 20-25% YoY (con un margine di circa il 7,5%) e una crescita dell'utile netto rettificato del 12-15% YoY.

Durante la conference call è stato notato che c'è una buona visibilità per la guidance FY24 grazie ad un solido backlog e ricavi ricorrenti. L'M&A precedentemente annunciato contribuirà a circa il 15-20% della crescita FY24 e qualsiasi ulteriore M&A sarà in aggiunta alla guidance FY24. L

a diluizione della crescita dell'utile netto rettificato in FY24 rispetto alla crescita dell'EBITDA è dovuta a maggiori costi per interessi, accantonamenti per crediti deteriorati e ammortamenti.

L'azienda ha apportato aggiustamenti di fine-tuning alle sue stime per il periodo 2023-2025, con le stime per il 2023 che rimangono in gran parte invariate.

Si prevede che i ricavi e l'EBITDA per il 2024-2025 aumenteranno di cifre basse a cifre singole (ora allineati al mid-point della guidance FY24), ma questo sarà compensato dagli elementi negativi al di sotto dell'EBITDA, portando a stime sostanzialmente invariate dell'EPS rettificato.

Sesa ha sorpreso analisti e investitori con una crescita organica. Mediobanca Securities ha alzato il target price del titolo a 173 euro da 167 euro, confermando un rating outperform dopo che i risultati hanno superato le aspettative del mercato al livello EBITDA del 5%, grazie alla forte crescita con margini più alti.

Gli esperti fanno notare che il titolo scambia a un rapporto Ev/EBITDA inferiore a 7, un livello considerato molto attraente come punto di ingresso.

Intesa Sanpaolo conferma una raccomandazione di acquisto e un prezzo obiettivo di 190 euro per azione su Sesa. Secondo gli esperti, i risultati dell'azienda sono stati caratterizzati da un forte trend di crescita organica, che ha performando decisamente meglio del mercato di riferimento. Equita Sim - con una valutazione di hold e un prezzo obiettivo di 145 euro - nota che i risultati sono stati in linea al livello di conto economico, con una gestione del circolante leggermente migliore.

Gli esperti hanno aggiornato le loro stime per il 2023-25: le previsioni del 2023 sono sostanzialmente invariate; i ricavi e l'EBITDA del 2024-25 stanno aumentando di un solo cifra, ma sono compensati da elementi negativi al di sotto dell'EBITDA, portando a stime sostanzialmente invariate per l'EPS adjusted.

Il rimbalzo dell'ultima seduta ha portato i prezzi a contatto con la media mobile esponenziale a 20 giorni. La rottura di questa resistenza, a 120,75, sarebbe un segnale di forza interessante, introduttivo a movimenti verso i 123,75 euro almeno.

Resistenza successiva a 132 euro. Senza la rottura di 120,75 ed in caso di violazione di 117 attesa la ricopertura del gap lasciato il 14 marzo con base a 114 euro. Supporto successivo a 107 euro.