Campari sale grazie a Rémy Cointreau

Il titolo del gruppo italiano viene trainato al rialzo da risultati migliori del previsto e dal piano dei transalpini

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Rémy Cointreau, risultati in flessione

Mattinata positiva per Campari (+2,1%) che si muove al traino di Rémy Cointreau: il gruppo francese dei liquori - i prestigiosi cognac Rémy Martin e LOUIS XIII, il Cointreau, il distillato greco Metaxa - sfiora il +10% a Parigi dopo la pubblicazione dei risultati dell'esercizio 2025-2026 chiuso a marzo e soprattutto della guidance per quello attuale.

I ricavi sono scesi del 5% a/a, ma risultano in crescita dello 0,2% su base organica. L'utile operativo corrente cede il 23,8% (-11,5% su base organica) con margine operativo corrente al 17,7% da 22,0% (calo limitato a 2,6% su base organica). L'utile netto del gruppo escluse poste non ricorrenti crolla del 30,3% (-16,6% su base organica) a 89,2 milioni di euro. Il rapporto tra indebitamento netto ed EBITDA sale a 3,22x da 2,40x.

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Perché Rémy Cointreau vola in Borsa

I dati, sebbene in calo rispetto al precedente esercizio, sono migliori delle attese e già questo contribuisce a spiegare il rialzo del titolo. In più Rémy Cointreau ha annunciato il lancio del piano RC Forward dal quale sono attesi circa 100 milioni di euro di creazione di valore entro l'esercizio 2028-2029. Gli obiettivi di medio termine saranno annunciati a novembre.

Per l'attuale esercizio il management prevede il ritorno a una crescita organica sostenibile, con un'accelerazione progressiva nel corso dell'anno, e un leggero miglioramento del margine operativo corrente. Il rapporto tra indebitamento netto ed EBITDA dovrebbe restare sotto 3,50x a marzo 2027.

Campari al traino di Rémy Cointreau ma la situazione resta complessa

Campari guadagna terreno come accade normalmente quando un gruppo che opera nello stesso settore esce con dati e/o prospettive migliori delle attese. Le ultime indicazioni del gruppo italiano sono state tutt'altro che incoraggianti: il primo trimestre è andato in archivio con ricavi inferiori al consensus e guidance 2026 precisata a circa +3% organico per quanto riguarda i ricavi (dando per scontato che la situazione geopolitica non si deteriori), e confermata la sovraperformance rispetto al settore. Ribadita anche l'indicazione di margine EBIT-rettificato in aumento contenuto in termini organici, ma con maggiore concentrazione sul secondo semestre.

Ad andare sotto pressione è stato il canale GTR, Global Travel Retail, ovvero le vendite ai clienti finali (consumatori) in luoghi di transito come aeroporti, navi da crociera e stazioni. Ebbene quest'ultimo ha fatto segnare un calo del 13,5% a causa degli eventi geopolitici. I risultati del secondo trimestre sono in calendario per il 27 luglio. In base alle indicazioni e dall'evoluzione dello scenario in Medio Oriente è lecito attendersi un altro trimestre sottotono. Pertanto, il recupero odierno sembra essere un evento estemporaneo, non foriero di ulteriori sviluppi positivi.