Snam, nei 9 mesi ricavi +10,8% e utile adjusted a 1,11 mld (+4%)
pubblicato:Il Consiglio di Amministrazione di Snam, presieduto da Alessandro Zehentner, ha approvato l'11 novembre 2026 i risultati consolidati dei primi nove mesi del 2026 (non sottoposti a revisione contabile).
Il Consiglio ha inoltre deliberato, acquisito il parere della Società di Revisione indipendente5 , la distribuzione di un acconto sul dividendo 2026 pari a 0,1257 euro per azione, con pagamento a partire dal 20 gennaio 2027.
“I risultati conseguiti nei primi nove mesi dimostrano la resilienza della nostra performance e l’efficacia della nostra strategia, consentendoci di confermare con fiducia la guidance per il 2026. Continuiamo nel nostro percorso di crescita, accelerando al contempo gli investimenti in infrastrutture essenziali per la sicurezza e la flessibilità del sistema energetico. Il raggiungimento anticipato dell’obiettivo del 90% di riempimento degli stoccaggi gas costituisce un’ulteriore dimostrazione della nostra capacità di rispettare gli impegni assunti, a beneficio di famiglie e imprese”, ha commentato l’Amministratore Delegato di Snam, Agostino Scornajenchi.
Risultati finanziari dei primi nove mesi del 2026
Snam ha registrato una solida performance finanziaria nei primi nove mesi del 2026, nonostante la volatilità del contesto macroeconomico e geopolitico globale.
Gli investimenti totali sono stati pari a 2.313 milioni di euro, di cui il 31% allineato alla Tassonomia europea e il 51%7 ai Sustainable Development Goals.
I ricavi sono saliti a 3.043 milioni di euro e l’EBITDA adjusted a 2.402 milioni di euro, riflettendo la crescita dei ricavi regolati e le variazioni del perimetro di Gruppo, in parte assorbite da maggiori ammortamenti, con un utile netto adjusted pari a 1.111 milioni di euro.
L’indebitamento finanziario netto è pari a 18,3 miliardi di euro a seguito degli investimenti del periodo, del pagamento dei dividendi, delle operazioni di M&A e del rifinanziamento del debito.
Tutti gli indicatori economico-finanziari sono pienamente in linea con la guidance per l’esercizio 2026 comunicata al mercato.
Ricavi totali
I ricavi totali dei primi nove mesi del 2026 sono stati pari a 3.043 milioni di euro, in aumento di 244 milioni di euro (+8,7%; +10,8% escludendo l’effetto one-off) rispetto ai primi nove mesi del 2025, principalmente per effetto dei maggiori ricavi regolati del business Infrastrutture Gas (+207 milioni di euro, pari a +8,0%).
L’incremento dei ricavi regolati è principalmente attribuibile a: (i) la crescita della RAB di Trasporto e Stoccaggio per l’avanzamento del piano di investimenti (+141 milioni di euro); (ii) le variazioni del perimetro di consolidamento del Gruppo, riconducibili a Stogit Adriatica, entrata nel perimetro a marzo 2025 (+14 milioni di euro), al terminale FSRU di Ravenna, entrato in esercizio a maggio 2025 (+24 milioni di euro) e a OLT consolidata integralmente a partire da marzo 2026 (+73 milioni di euro); (iii) il pieno riconoscimento dei ricavi di esercizi precedenti relativi al sito di stoccaggio di San Potito e Cotignola, a seguito della Delibera ARERA n. pag 4/28 284/2026/R/gas (+59 milioni di euro, al lordo dell’importo dovuto a Edison a titolo di earn-out contrattuale); e (iv) i maggiori ricavi da servizi output-based (+15 milioni di euro).
Tali effetti positivi sono stati parzialmente compensati da: (i) l’effetto one-off rilevato nel 2025 relativo al recupero dell’adeguamento del deflatore applicato ai ricavi 2024 (-52 milioni di euro); (ii) i minori ricavi relativi alla componente “Fast money” (-76 milioni di euro).
EBITDA adjusted
L’EBITDA adjusted dei primi nove mesi del 2026 è stato pari a 2.402 milioni di euro, in aumento di 179 milioni di euro (+8,1%, +10,6% escludendo l’effetto one-off) rispetto ai primi nove mesi del 2025. L’incremento riflette il contributo positivo dei business delle Infrastrutture Gas (+166 milioni di euro) e Market Solutions (+13 milioni di euro).
Con riferimento al business delle Infrastrutture Gas, la crescita è principalmente attribuibile all’aumento dei ricavi regolati, nonostante gli effetti one-off rilevati nel 2025 per l’adeguamento dei ricavi 2024 al nuovo deflatore.
L’incremento ha inoltre beneficiato del contributo positivo della FSRU di Ravenna, del consolidamento di Stogit Adriatica per tutti i nove mesi, dell’inclusione di OLT nel perimetro di consolidamento da marzo 2026 e dell’effetto del riconoscimento dei ricavi di esercizi precedenti di San Potito e Cotignola, pari a +27 milioni di euro (al netto dell’importo dovuto a Edison a titolo di earn-out contrattuale e del rilascio del fondo rilevato in relazione al contenzioso).
Tali effetti sono stati parzialmente compensati dall’incremento dei costi regolati, principalmente riconducibile al costo del lavoro, per effetto dei riconoscimenti previsti dal contratto collettivo nazionale di lavoro (CCNL) e delle nuove assunzioni. Con riferimento ai business Market Solutions, il contributo positivo è dovuto al business dell’efficienza energetica per i contratti EnPC (Energy Performance Contract) nel segmento della Pubblica Amministrazione.
EBIT adjusted
L’EBIT adjusted dei primi nove mesi del 2026 ammonta a 1.520 milioni di euro, in aumento di 112 milioni di euro (+8,0%, +12,1% escludendo l’effetto one-off) rispetto al corrispondente dato del 2025. L’incremento dell’EBITDA è stato parzialmente compensato da maggiori ammortamenti e svalutazioni (-67 milioni di euro, +8,2%), a seguito dell’entrata in esercizio di nuovi asset e delle variazioni di perimetro.
Oneri finanziari netti adjusted
Gli oneri finanziari netti adjusted sono stati pari a 283 milioni di euro, in aumento di 40 milioni di euro (+16,5%) rispetto ai primi nove mesi del 2025, principalmente per effetto del maggiore pag 5/28 livello medio di indebitamento nel periodo, mentre il costo medio del debito netto è rimasto sostanzialmente stabile a circa il 2,6%, in linea con lo stesso periodo del 2025.
Proventi netti adjusted da partecipazioni
I proventi netti adjusted da partecipazioni sono stati pari a 293 milioni di euro, principalmente relativi alla quota di competenza del risultato delle partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto. Il lieve incremento rispetto ai primi nove mesi del 2025 (+3 milioni di euro, pari a +1,0%) è principalmente attribuibile al maggior contributo: (i) di TAP, grazie all’espansione della capacità di 1,2 miliardi di metri cubi all’anno, da gennaio 2026; e (ii) di Italgas a seguito del consolidamento di 2i Rete Gas, a partire da aprile 2025, nonostante la diluizione della quota detenuta da Snam. Tali effetti sono stati parzialmente compensati da: (i) maggiori costi di manutenzione di SeaCorridor; (ii) un minore contributo di OLT (consolidata da marzo 2026), parzialmente compensato da effetti positivi one-off connessi all’acquisizione del controllo a partire da marzo 2026; e (iii) la cessione dell’intera partecipazione in ADNOC Gas Pipelines.
Utile netto adjusted
L’utile netto adjusted dei primi nove mesi del 2026 è stato pari a 1.111 milioni di euro, in aumento di 6 milioni di euro (+0,5%, +4,0% escludendo l’effetto one-off) rispetto ai primi nove mesi del 2025. L’incremento dell’EBITDA è stato compensato dai maggiori ammortamenti, a seguito dell’entrata in esercizio di nuovi asset e della variazione del perimetro, nonché dai maggiori oneri finanziari netti e dalle maggiori imposte sul reddito, dovute al maggiore utile ante imposte e all’aumento dell’aliquota IRAP applicata alle società di trasporto e stoccaggio nel 2026.
Investimenti totali
Nei primi nove mesi del 2026, gli investimenti totali sono stati pari a 2.313 milioni di euro (1.767 milioni di euro nei primi nove mesi del 2025), principalmente per effetto dell’acquisizione di OLT e degli investimenti nella Linea Adriatica.
Il 51% degli investimenti è allineato ai Sustainable Development Goals (SDGs), mentre il 31% è allineato alla Tassonomia europea.
Gli investimenti tecnici, escludendo l’effetto relativo ad OLT e al lordo dei contributi, sono stati pari a 1.789 milioni di euro (+1,9% rispetto ai primi nove mesi del 2025) e sono principalmente riferibili ai settori di Trasporto (1.331 milioni di euro; 1.215 milioni di euro nei primi nove mesi del 2025), Stoccaggio (187 milioni di euro; 180 milioni di euro nei primi nove mesi del 2025) e Rigassificazione (40 milioni di euro; 198 milioni di euro nei primi nove mesi del 2025).
Gli investimenti nel business Market Solutions sono stati pari a 188 milioni di euro (120 milioni di euro nei primi nove mesi del 2025), in aumento di 68 milioni di euro, principalmente per effetto della conversione degli impianti di biogas alla produzione di biometano.
Cash flow
Il flusso di cassa della gestione operativa (+2.751 milioni di euro), che ha beneficiato anche del contributo positivo del capitale circolante regolatorio, è stato utilizzato per finanziare gli investimenti netti del periodo (-1.630 milioni di euro, inclusi l’esborso relativo all’acquisizione di OLT e i proventi derivanti dalla cessione di partecipazioni in Industrie De Nora), generando un free cash flow positivo di 1.121 milioni di euro.
Nel periodo, il tasso di conversione EBITDA/Funds from Operations (FFO) si è attestato al 78%.
L’indebitamento finanziario netto è aumentato di 819 milioni di euro rispetto al 31 dicembre 2025, attestandosi a 18.328 milioni di euro. Tale variazione riflette il pagamento agli azionisti del dividendo 2025 (1.011 milioni di euro, comprendente sia l’acconto sia il saldo), il regolamento della passività relativa al derivato incorporato nel bond convertibile in azioni Italgas (432 milioni di euro), il debito finanziario derivante dal consolidamento di OLT (412 milioni di euro), nonché altre variazioni non monetarie (84 milioni di euro). L’incremento è determinato da 845 milioni di euro di operazioni non ricorrenti relative al rifinanziamento del bond convertibile in azioni Italgas e all’acquisizione del controllo di OLT, al netto dell’incasso derivante dalla cessione di una partecipazione in De Nora.
Acconto sul dividendo
Sulla base dei risultati finanziari dei nove mesi e delle attese sulla performance dell’intero esercizio, il Consiglio di Amministrazione di Snam ha approvato la distribuzione di un acconto sul dividendo pari a 0,1257 euro per azione, in crescita del 4% rispetto al 2025.
Il dividendo sarà posto in pagamento il 20 gennaio 2027 (record date 19 gennaio 2027). Sostenibilità Nei primi nove mesi del 2026, Snam ha continuato a progredire nell’attuazione della propria strategia di sostenibilità. Tra i principali risultati conseguiti:
il 31%degli investimenti totali è allineato alla Tassonomia europea e il 51% contribuisce agli Obiettivi di Sviluppo Sostenibile (SDGs) delle Nazioni Unite;
la finanza sostenibile rappresenta circa il 90% dei finanziamenti committed, rispetto all’85% di fine 2025.
Snam continua a compiere solidi progressi nell’ambito della Sustainability Scorecard, con oltre il 90% dei KPI in linea con il raggiungimento del target.
La performance della finanza sostenibile è stata sostenuta dagli strumenti di finanziamento ESG e da un solido accesso al mercato dei capitali, attingendo alle fonti di finanziamento istituzionali.
A maggio 2026, Snam ha rafforzato il proprio profilo di liquidità e la flessibilità di funding attraverso l’estensione e l’incremento della principale Sustainability-Linked Revolving Credit Facility, portata a 5,1 miliardi di euro. A giugno 2026, Snam ha collocato con successo un’emissione obbligazionaria dual-tranche da 1,5 miliardi di euro, composta da un European Green Bond e da un Sustainability-Linked Bond, che ha registrato una forte domanda da parte degli investitori.
Inoltre, il 22 giugno 2026, Snam ha sottoscritto con la Banca europea per gli investimenti (BEI) un contratto di finanziamento da 124 milioni di euro, che rappresenta la seconda tranche del finanziamento BEI complessivo da 264 milioni di euro approvato a luglio 2025 finalizzato a supportare la connessione degli impianti di biometano alla rete nazionale di trasporto del gas. Il finanziamento contribuisce all’impegno di Snam per l’integrazione dei gas rinnovabili nel sistema energetico.
Con riferimento alla riduzione delle emissioni, la Società prevede di conseguire entro la fine del 2026 una diminuzione di almeno il 35% delle emissioni Scope 1 e 2 rispetto alla baseline 2022, nonostante l’inclusione nel perimetro di due nuovi asset (OLT e la FSRU di Ravenna), precedentemente non inclusi nel piano di decarbonizzazione. Tra i risultati dell’attuazione della strategia di decarbonizzazione figurano l’installazione di due compressori elettrici a Malborghetto, un ulteriore impulso alla riduzione delle emissioni fuggitive di metano con una frequenza LDAR allineata al nuovo regolamento UE e ulteriori miglioramenti del modello di ottimizzazione del dispacciamento.
Per il sesto anno consecutivo, Snam ha ottenuto il riconoscimento Gold Standard nell’ambito dell’Oil & Gas Methane Partnership 2.0 (OGMP 2.0), l’iniziativa promossa dal Programma delle Nazioni Unite per l’ambiente (UNEP) per favorire la misurazione, la rendicontazione e la riduzione delle emissioni di metano nel settore energetico. pag 8/28 Il 14 dicembre Snam presenterà una versione aggiornata del proprio Transition Plan, intitolato “The Energy Integration Journey”, che integra i più recenti scenari energetici e ribadisce l’ambizione climatica della Società in un contesto energetico sempre più complesso e sfidante.
Evoluzione prevedibile della gestione
In un contesto energetico europeo ancora caratterizzato dalla volatilità dei mercati, dal mutamento delle dinamiche geopolitiche e dall’evoluzione dei quadri regolatori, Snam si posiziona come abilitatore chiave della sicurezza del sistema energetico, promuovendo l’integrazione energetica e contribuendo allo sviluppo di un sistema energetico più efficiente, resiliente e sostenibile.
In tale contesto, il gas naturale continua a svolgere un ruolo fondamentale, rappresentando circa il 32% dei consumi di energia primaria e circa la metà della produzione nazionale di energia elettrica. Con l’aumento della penetrazione delle fonti rinnovabili e l’emergere di nuove fonti di domanda elettrica, tra cui i data center e l’elettrificazione dei settori di consumo finale, si prevede una crescita del fabbisogno di capacità di generazione flessibile.
Contrariamente alle ipotesi incorporate in diversi scenari europei di decarbonizzazione, le stime più recenti per l’Italia indicano un aumento della domanda di gas naturale nel 2026 rispetto al 2025, con prospettive per i settori dei consumi finali sostanzialmente stabili o in moderata crescita.
Parallelamente, l’Italia continua a rafforzare la sicurezza degli approvvigionamenti attraverso un portafoglio gas altamente diversificato, supportato da molteplici rotte di importazione e da un contributo crescente del GNL, che nei primi nove mesi del 2026 ha rappresentato il 32% dei flussi di gas immessi in rete.
Con riferimento all’esercizio in corso, a marzo Snam ha completato l’acquisizione delle partecipazioni residue in OLT - Offshore LNG Toscana, arrivando a detenere il 100% del capitale sociale della società.
L’operazione rafforza la leadership di Snam nel settore del GNL, che nell’attuale contesto energetico riveste un ruolo strategico per garantire la sicurezza energetica dell’Italia. Per quanto riguarda gli asset internazionali, il portafoglio continua a mostrare una resilienza complessiva, sostenuta da quadri regolatori con limitata esposizione al rischio volume e/o da contratti di trasporto a lungo termine lungo rotte di approvvigionamento diversificate.
Snam continuerà a monitorare attentamente gli sviluppi sia in Medio Oriente sia in Ucraina, valutando eventuali implicazioni e impatti sul Gruppo. pag 9/28 A oggi non sono stati individuati effetti rilevanti attribuibili a tali eventi con riferimento alla gestione delle attività operative o all’esecuzione del programma di investimenti.
Per contro, i potenziali effetti del phase-out del gas russo nella regione balcanica potrebbero rafforzare ulteriormente il ruolo strategico degli asset di Snam (tra cui DESFA), in quanto contribuiscono a rafforzare la sicurezza degli approvvigionamenti nella regione. Il contesto globale continua a essere volatile, anche per effetto delle rinnovate pressioni inflazionistiche che hanno indotto la BCE a perseguire una politica monetaria restrittiva nel corso del 2026.
In particolare, il tasso sui depositi è stato aumentato di 25 punti base a giugno 2026 e di ulteriori 25 punti base a settembre 2026, con un incremento cumulato finora pari a 50 punti base rispetto alla fine del 2025. In tale contesto, l’efficiente gestione delle fonti di finanziamento ha consentito a Snam di mantenere sostanzialmente invariato il costo del debito netto per l’intero esercizio 2026 rispetto al 2025. La crescente diversificazione dei mercati di approvvigionamento finanziario, con l’esordio sul mercato statunitense nel 2025, le fonti di finanziamento a medio-lungo termine e la gestione dinamica della tesoreria a breve termine restano le principali leve di ottimizzazione della struttura finanziaria. L’impegno di Snam a mantenere una solida struttura finanziaria è confermato dagli upgrade dei rating creditizi, in particolare: (i) ad A- da parte di S&P nel 2025; e (ii) a Baa1 da parte di Moody’s ad aprile 2026.
Sono confermati tutti i target finanziari per il 2026:
investimenti pari a 2,8 miliardi di euro, di cui:
o 2,6 miliardi di euro nelle infrastrutture gas, incluse CCS e H2;
o 0,2 miliardi di euro nei business Market Solutions;RAB tariffaria pari a 28,8 miliardi di euro, incluso il consolidamento di OLT;
EBITDA adjusted superiore a 3,1 miliardi di euro;
utile netto adjusted superiore a 1,45 miliardi di euro;
indebitamento finanziario netto pari a circa 18,9 miliardi di euro.
Principali eventi dei primi nove mesi del 2026
Attività relative al segmento biometano e classificazione ai sensi dell’IFRS 5
Al fine di ottemperare alle disposizioni della Delibera ARERA n. 140/2023/R/gas in materia di separazione proprietaria delle attività di gestione delle reti di trasporto del gas naturale (TSO) dalle attività di produzione e fornitura di gas, il Gruppo sta proseguendo le attività volte a individuare specifiche misure correttive con riferimento alle attività riconducibili alla catena del valore del biogas e del biometano. Con riferimento al biometano da scarti agricoli (Biometano Agri), sulla base delle offerte vincolanti ricevute da terzi, il processo di cessione entra nella fase finale. Al 30 settembre 2026 risultavano pertanto soddisfatti i criteri per la classificazione come attività possedute per la vendita ai sensi dell’IFRS 5 e, conseguentemente, le relative attività e passività sono state classificate come possedute per la vendita.Considerata la rilevanza e l’autonomia operativa delle attività oggetto di dismissione, i relativi risultati economici sono stati presentati come discontinued operations.
La valutazione al minore tra il valore contabile e il fair value al netto dei costi di vendita non ha comportato la rilevazione di perdite di valore. Con riferimento alle attività di produzione di biometano da FORSU (Biometano Waste), sono tuttora oggetto di approfondita valutazione le possibili opzioni operative volte a massimizzarne il valore. Tali attività non soddisfano pertanto i requisiti per la classificazione come attività possedute per la vendita ai sensi dell’IFRS 5 e i relativi risultati economici sono inclusi nelle continuing operations.
Risoluzione del contenzioso su Stogit Adriatica S.p.A. – Pieno riconoscimento dei ricavi tariffari per San Potito e Cotignola
Nell’ambito del contenzioso amministrativo relativo ai criteri di determinazione dei ricavi tariffari del sito di stoccaggio di San Potito e Cotignola (precedentemente di proprietà di Edison Stoccaggio, acquisita da Snam Stoccaggio da Edison il 3 marzo 2025 e rinominata in Stogit Adriatica, prima di essere incorporata in Snam Stoccaggio con efficacia dal 1° gennaio 2026), il Consiglio di Stato, con Sentenza n. 1996/2026 pubblicata l’11 marzo 2026, ha accolto il ricorso proposto da Stogit Adriatica e annullato la Delibera ARERA n. 513/2021 nella parte in cui escludeva i costi sostenuti per il cushion gas e lo pseudo-working gas dalla regulatory asset base utilizzata per l’applicazione del coefficiente di riproporzionamento dei ricavi.
A seguito della pronuncia del Consiglio di Stato, il 6 agosto 2026 ARERA ha pubblicato la Delibera n. 284/2026/R/GAS, recante “Determinazione dei ricavi d’impresa per il servizio di stoccaggio per l’anno 2027 e ottemperanza alla Sentenza del Consiglio di Stato n. 1996 del 27 gennaio 2026”, in forza della quale i ricavi di riferimento relativi al sito di stoccaggio di San Potito e Cotignola per il periodo dal 2015 in avanti sono stati integralmente riconosciuti a favore di Snam Stoccaggio. Di conseguenza, subordinatamente all’effettivo incasso dei relativi importi, Snam Stoccaggio è tenuta a corrispondere a Edison un importo a titolo di earn-out secondo i termini e le condizioni previsti dal relativo contratto di compravendita.
Cessione di circa 10 milioni di azioni ordinarie esistenti di Industrie De Nora
Il 22 settembre, Snam ha ceduto una quota della propria partecipazione in Industrie De Nora pari al 5% del relativo capitale sociale mediante procedura di accelerated bookbuilding. L’operazione è coerente con l’Asset Rotation Programme previsto dal Piano Strategico 2026–2030 di Snam.
Rinnovo dei programmi di finanziamento Euro Medium Term Notes (EMTN) ed Euro Commercial Paper (ECP)
Il 30 settembre, il Consiglio di Amministrazione di Snam ha approvato il rinnovo annuale del Programma Euro Medium Term Notes (EMTN), avviato nel 2012, confermando un importo massimo complessivo di 15 miliardi di euro, e il rinnovo triennale del Programma Euro Commercial Paper (Programma ECP), avviato nel 2018.
I due programmi rappresentano strumenti complementari nell’ambito della strategia finanziaria di Snam e garantiscono flessibilità nella raccolta di risorse sul mercatodei capitali e nella gestione delle esigenze di finanziamento e liquidità del Gruppo, a condizioni competitive.
Eventi recenti successivi al 30 settembre 2026
In relazione al processo di cessione del business Biometano Agri, il Consiglio di Amministrazione dell’11 novembre ha autorizzato la Società a sottoscrivere un accordo di esclusiva con uno degli offerenti selezionati per la negoziazione dei relativi termini e condizioni.
Raggiunto in anticipo l’obiettivo UE di riempimento degli stoccaggi di gas
Il sistema italiano di stoccaggio gas ha raggiunto il 20 ottobre l’obiettivo di riempimento del 90%, dieci giorni prima dell’inizio della stagione invernale, consentendo all’Italia di conseguire in anticipo gli obiettivi fissati dal quadro regolatorio europeo. Lo stoccaggio di gas naturale è un elemento cruciale per soddisfare la domanda invernale e mitigare le pressioni sui prezzi connesse pag 12/28 alle tensioni in Medio Oriente; l’Italia rappresenta circa un sesto della capacità complessiva di stoccaggio in Europa.
Ravenna CCS selezionata nell’ambito dell’Innovation Fund europeo
Il progetto Ravenna CCS Fase 2, sviluppato da Eni e Snam per la realizzazione di un’infrastruttura integrata e multimodale di trasporto e stoccaggio della CO2, è stato selezionato dalla Commissione europea per l’assegnazione dei finanziamenti dell’Innovation Fund 2025 – Net- Zero Technologies, nella categoria Large Scale.
L’iniziativa è tra i progetti strategici ritenuti prioritari dall’Unione europea per accelerare la decarbonizzazione industriale e rafforzare la competitività della filiera delle tecnologie a basse emissioni nel continente. La selezione da parte della Commissione europea rappresenta un importante riconoscimento della solidità industriale, tecnica ed economica del progetto e della sua rilevanza strategica per il raggiungimento degli obiettivi climatici europei.
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Oggi, 11 novembre 2026, alle ore 16:00 CET, Snam presenterà agli investitori e agli analisti finanziari i risultati consolidati dei primi nove mesi del 2026. L’evento potrà essere seguito tramite conference call o video webcast nella sezione Investor Relations del sito internet di Snam www.snam.it. Tutta la documentazione di supporto sarà disponibile all’inizio dell’evento nella medesima sezione.
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Gas naturale immesso nella rete nazionale di trasporto
I volumi di gas immessi nella rete nei primi nove mesi del 2026 sono stati complessivamente pari a 48,44 miliardi di metri cubi, in lieve aumento rispetto ai primi nove mesi del 2025 (+0,29 miliardi di metri cubi; +0,6%), principalmente per effetto della maggiore domanda.
La domanda di gas naturale in Italia nei primi nove mesi del 2026 è stata pari a 45,41 miliardi di metri cubi, in aumento di +1,08 miliardi di metri cubi (+2,4%) rispetto ai primi nove mesi del 2025.
La crescita è stata trainata dai maggiori consumi del settore termoelettrico (+1,86 miliardi di metri cubi; +10,6%), a seguito della minore produzione idroelettrica derivante dalla riduzione pag 14/28 delle precipitazioni rispetto ai primi nove mesi del 2025 e della maggiore domanda di energia elettrica.
Tali effetti sono stati parzialmente compensati dalla minore domanda: (i) dei settori residenziale e terziario (-0,33 miliardi di metri cubi; -2,2%), che riflette condizioni climatiche più miti rispetto ai primi nove mesi del 2025; e (ii) del settore industriale (-0,23 miliardi di metri cubi; -2,6%), in un contesto di persistente debolezza della produzione industriale.
La domanda di gas, depurata dall’effetto climatico, è stata pari a 46,60 miliardi di metri cubi, in aumento di 1,26 miliardi di metri cubi (+2,8%) rispetto al corrispondente valore dei primi nove mesi del 2025 (45,34 miliardi di metri cubi).
Rigassificazione di Gas Naturale Liquefatto (GNL)
I volumi rigassificati dagli asset integralmente consolidati di Snam (Piombino, Panigaglia, Ravenna e, a partire da marzo 2026, Livorno) nei primi nove mesi del 2026 sono stati pari a 8,19 miliardi di metri cubi (+2,74 miliardi di metri cubi rispetto ai primi nove mesi del 2025). Sono state effettuate 95 discariche di GNL, rispetto alle 78 nei primi nove mesi del 2025. L’incremento dei volumi rigassificati è principalmente attribuibile al terminale FSRU di Ravenna (+0,70 miliardi di metri cubi rigassificati; +7 discariche da navi metaniere), operativo per soli cinque mesi nei primi nove mesi del 2025, nonché all’inclusione di OLT nel perimetro di consolidamento da marzo 2026 (+2,61 miliardi di metri cubi rigassificati; 29 discariche da navi metaniere).
Le importazioni complessive di GNL in Italia nei primi nove mesi del 2026 sono state pari a 15,3 miliardi di metri cubi, con 163 discariche da navi metaniere presso i cinque terminali di rigassificazione del Paese.
Stoccaggio di gas naturale
La capacità complessiva di stoccaggio gestita dal Gruppo Snam al 30 settembre 2026, incluso lo stoccaggio strategico, è risultata pari a 18,2 miliardi di metri cubi (invariata rispetto ai primi nove mesi del 2025), la più elevata in Europa.
I volumi di gas movimentati nel sistema di stoccaggio di Snam nei primi nove mesi del 2026 sono stati pari a 13,27 miliardi di metri cubi, in diminuzione di -0,08 miliardi di metri cubi (-0,6%) rispetto allo stesso periodo del 2025. La riduzione è attribuibile a minori erogazioni dagli stoccaggi (-0,06 miliardi di metri cubi; -1,1% rispetto ai primi nove mesi del 2025) e a minori iniezioni negli stoccaggi (-0,02 miliardi di metri cubi; -0,3% rispetto ai primi nove mesi del 2025). Includendo la riserva strategica di gas, le scorte di gas naturale negli impianti di stoccaggio Snam al 30 settembre 2026 erano pari a 15,81 miliardi di metri cubi, corrispondenti a un livello di riempimento a fine settembre di circa l’87%, superiore del 16% rispetto al livello medio di riempimento degli stoccaggi europei.
Al 31 ottobre, le scorte di gas naturale negli impianti di stoccaggio di Snam ammontano a 17,2 miliardi di metri cubi, corrispondenti a un livello di riempimento di circa il 91%, superiore del 16% rispetto al livello medio di riempimento degli stoccaggi europei.
Market Solutions
Al 30 settembre 2026 gli impianti di biometano/biogas da FORSU in esercizio sono 9, con una potenza installata di 14 MW (invariata rispetto al 30 settembre 2025). Con riferimento al business dell’efficienza energetica, il backlog al 30 settembre 2026 si attesta a 1,6 miliardi di euro, in aumento di 182 milioni di euro rispetto al 30 settembre 2025. L’incremento è principalmente riconducibile ai segmenti industriale e Pubblica Amministrazione.
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