Ftse Mib, recupero solido ma selettivo: banche e difensivi sostengono il listino

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La fotografia dei titoli del Ftse Mib resta complessivamente positiva, ma meno uniforme di quanto suggerisca il rialzo dell’indice.

Il Ftse Mib guadagna il 15,15% da inizio 2026 e mantiene un’impostazione di medio termine moderatamente rialzista; nel breve, tuttavia, il segnale è tornato neutrale dopo undici sedute di recupero.

La maggioranza dei componenti conserva un segnale operativo di acquisto, ma soltanto cinque titoli presentano ora un “Strong Buy”: Bper Banca, Campari, Leonardo, Lottomatica e UniCredit. A2A è invece l’unico titolo in “Strong Sell”. Ne emerge un mercato ancora costruttivo, ma con una partecipazione selettiva e una leadership concentrata.

Banche ancora protagoniste, ma con segnali non omogenei

Il comparto finanziario continua a fornire il contributo principale. UniCredit sale del 2,36%, guadagna il 17,81% da inizio anno e presenta un segnale Strong Buy.

Positivi anche Bper (+2,90%), Mps (+0,87%), Mediobanca (+1,17%), Intesa Sanpaolo (+0,61%) e Banca Mediolanum (+0,97%).

La forza relativa, però, non è uniforme: UniCredit, Mps e Mediolanum mostrano una dinamica migliore del mercato, mentre Intesa, Banco BPM e Bper conservano ancora una struttura relativa più debole. In sostanza, il settore sostiene l’indice, ma non tutte le banche avanzano con la stessa qualità tecnica.

Tra gli altri titoli si distinguono Campari, forte del 23,98% da inizio anno, Lottomatica (+26,83%), Generali (+25,43%) e Buzzi, che recupera oltre il 17% dal segnale di acquisto. Restano ben impostati anche Enel, Ferrari, Fineco, Hera, Interpump, Italgas, Nexi, Snam e Terna.

Energia brillante da inizio anno, ma ora in consolidamento

I maggiori rialzi del 2026 appartengono a Technoprobe (+80,33%), STM (+78,51%), Saipem (+76,62%), Tenaris (+64,26%), Eni (+53,35%) e Mediobanca (+51,19%). Una parte di questi titoli, tuttavia, è entrata in una fase correttiva.

Eni, Saipem, STM, Tenaris e Technoprobe presentano infatti un segnale di vendita nel breve. Non significa necessariamente inversione del trend principale, ma segnala prese di beneficio dopo progressioni molto ampie. Particolarmente delicata la configurazione di STM, Technoprobe e Prysmian, caratterizzate anche da volatilità elevata e forza relativa ribassista.

Tra i titoli più fragili restano Stellantis, in calo del 59,51% da inizio anno, Moncler (-18,92%), Interpump (-16,84%), Buzzi (-14,31%), Amplifon (-12,11%) e Brunello Cucinelli (-10,73%). Alcuni stanno recuperando, ma non hanno ancora cancellato la pesante sottoperformance annuale.

Future Ftse Mib davanti alla resistenza del 61,8%

Sul grafico giornaliero il future ha completato un recupero importante dai minimi di ottobre, superando la parte alta del precedente canale discendente e tornando sopra le medie mobili a 100 e 200 giorni.

Il primo ostacolo significativo coincide con 51.716 punti, livello corrispondente al ritracciamento del 61,8% della discesa partita dai massimi estivi.

Un superamento confermato di 51.716-51.800 migliorerebbe ulteriormente il quadro e aprirebbe spazio verso 52.813, prima di un eventuale ritorno in area 54.200. Al contrario, una mancata rottura renderebbe possibile un consolidamento.

I primi riferimenti da monitorare sono:

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  50.946 punti, ritracciamento del 50%;

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  50.580 circa, in prossimità della media mobile a 100 giorni;

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  50.175 punti, ritracciamento del 38,2%;

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  49.280, area della media mobile a 200 giorni.

In sintesi, il mercato italiano sta meglio rispetto a poche settimane fa, ma il rialzo non è ancora pienamente corale.

Banche, assicurazioni, utility e alcuni titoli difensivi sostengono il listino, mentre tecnologia, automotive e parte dell’energia mostrano maggiore fragilità.

Per trasformare il recupero in una nuova gamba rialzista serviranno sia il superamento di 51.716 punti, sia un ampliamento della partecipazione oltre il ristretto gruppo degli attuali leader.

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Informazioni sull'autore:

Alessandro Magagnoli

Nato nel 1966, mi sono laureato a Londra in economia applicata presso la University of East London nel luglio 1991, per poi conseguire un Master of Science nella stessa disciplina al Queen Mary and Westfield College nell'agosto 1992. La mia passione per l'analisi tecnica è nata nel 1992, e nel maggio 1993 ho ottenuto il diploma in Technical Analysis rilasciato dalla Society of Technical Analysis (STA). Ho insegnato nei dipartimenti di econometria all'Università Bicocca e all'Università Cattolica.