Smart Capital, utile della Capogruppo a € 1,9 mln (+111%)

Il Consiglio di amministrazione di Smart Capital, holding di partecipazioni industriali di tipo "permanent capital" specializzata in investimenti di Private Equity e di Private Investments in Public Equity, riunitosi in data 28 marzo 2025, ha esaminato e approvato il Progetto di Bilancio e il Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2024.

Andrea Costantini, Presidente e Amministratore Delegato, e Andrea Faraggiana, Managing Partner e Direttore Generale di Smart Capital, hanno così commentato: "Il 2024 ha rappresentato il quarto anno di piena attività di Smart Capital ed è stato caratterizzato dal consolidamento di un percorso di forte crescita di tutti gli indicatori economici e patrimoniali.

L'anno, già molto positivo, si è concluso con il traguardo della quotazione della società in Borsa, sul mercato Euronext Growth Milan – segmento professionale avvenuta a fine novembre.

La quotazione, ha consentito da un lato l'ingresso di circa 9 milioni di euro di risorse nella società, ma soprattutto di estendere il già ampio network di soci che oggi conta oltre 100 famiglie di imprenditori e taluni investitori istituzionali di primario standing."

Cesare Agrati, Anchor Shareholder e Consigliere di Smart Capital, ha altresì aggiunto: "Siamo fiduciosi che il portafoglio di Smart Capital, costituito da aziende di piccole e medie dimensioni con caratteristiche di eccellenza, continuerà a dare soddisfazioni nel medio periodo così come fatto sino ad oggi".

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DATI ECONOMICO-FINANZIARI CONSOLIDATI AL 31 DICEMBRE 2024

In data 22 novembre 2024, le azioni di Smart Capital S.p.A. sono state ammesse alla negoziazione presso il mercato Euronext Growth Milan, segmento Professionale (EGM-PRO: SMCAP), raccogliendo sottoscrizioni in aumento di capitale per circa Euro 9,0 milioni da primarie famiglie imprenditoriali e alcuni investitori istituzionali.

A seguito della quotazione, il Gruppo vede oggi la presenza, quali investitori, di oltre 100 famiglie, anche appartenenti a realtà imprenditoriali, nonché di taluni primari investitori istituzionali.

Smart Capital presentava al 31/12/24 una capitalizzazione di mercato di Euro 45,7 milioni.

Il Gruppo Smart Capital chiude il 2024, primo bilancio da società quotata, con un risultato netto di pertinenza della capogruppo di Euro 1,9 milioni, rispetto ai circa Euro 0,9 milioni del 2023 (+111%), grazie:

(i) al complessivo buon andamento delle partecipate i cui risultati sono stati ben più positivi di quanto si potesse prevedere, aspetto che ha consentito alle stesse di remunerare i soci con dividendi anche significativi;

(ii) alla prosecuzione dell'attività di advisory rivolta sia a società del gruppo che, sempre con un approccio molto esclusivo, a società terze;

(iii) a talune exit parziali o totali di partecipazioni del portafoglio che hanno consentito di realizzare significativi capital gain, quali in primis:

* Civitanavi Systems S.p.A., partecipata sin dal 2022, è stata oggetto di un'offerta pubblica di acquisto da parte di Honeywell;

* Sogefi S.p.A., partecipata sin dal 2022, una divisione è stata interamente ceduta nel 2024 ad un fondo di private equity statunitense. A seguito della cessione la società ha proceduto alla distribuzione di un dividendo straordinario di particolare rilevanza;

* Unieuro S.p.A., partecipata sin dal 2022, è stata oggetto di un'offerta pubblica di acquisto da parte di Fnac Darty SA;

* Venpa S.p.A., partecipata sin dal 2021, è stata ceduta nell'autunno 2024 al fondo di private equity Sagard.

Il risultato netto consolidato, che include anche il risultato di pertinenza di terzi, si attesta ad Euro 1,45 milioni rispetto ad un utile netto consolidato pari a Euro 0,42 milioni al 31 dicembre 2023 (+243%). Tale dato riflette l'impatto del risultato netto negativo di pertinenza di terzi pari ad Euro 0,5 milioni, principalmente legato all'avvenuto allineamento di valore della partecipazione in Cofle S.p.A. in relazione alla flessione registrata da quest'ultima coerentemente all'andamento del proprio mercato di riferimento.

Dati consolidati	31/12/2024	31/12/2023	?%
Ricavi di Advisory	0,8 € mln	0,4 € mln	+100%
Proventi Finanziari	4,3 € mln	2,1 € mln	+105%
Risultato Netto di pertinenza della Capogruppo	1,9 € mln	0,9 € mln	+111%
Totale Attivo	65,3 € mln	41,1 € mln	+59%
Totale Patrimonio Netto	57,0 € mln	38,5 € mln	+48%
PFN (Cassa)	(3,3) € mln	(2,6) € mln	+27%
PFN (Cassa) Adjusted	(11,6) € mln	(6,7) € mln	+73%

Il patrimonio netto consolidato al 31 dicembre 2024 è salito a Euro 57,0 milioni, nonostante le distribuzioni di dividendi per Euro 250 mila e ciò, oltre che per il risultato dell'esercizio, anche grazie alle risorse raccolte nell'ambito della quotazione in Borsa.

La Posizione Finanziaria Netta (PFN) Adjusted comprende gli investimenti temporanei prontamente liquidabili in fondi comuni, polizze e obbligazioni

Il totale attivo consolidato al 31 dicembre 2024 ha seguito la medesima dinamica ed è incrementato del 59% a Euro 65,3 milioni rispetto ad Euro 41,1 milioni al 31/12/2023.

I ricavi per attività di advisory nel periodo sono stati di circa Euro 0,8 milioni rispetto ad Euro 0,4 milioni nel corso del 2023 (+100%).

Il costo del personale, in aumento rispetto al 2023 per l'inserimento di figure all'interno del team, è, come sempre, sensibilmente influenzato dalla componente delle remunerazioni variabili del management team che, come noto, sono parametrate ai risultati.

I proventi finanziari ammontano ad Euro 4,3 milioni (vs Euro 2,1 milioni nel 2023) in crescita del 105% rispetto al periodo precedente e comprendono plusvalenze e dividendi.

Gli oneri finanziari si riferiscono principalmente agli interessi maturati su linee e finanziamenti in essere per circa Euro 0,2 milioni.

La posizione finanziaria netta consolidata del Gruppo al 31 dicembre 2024, senza considerare attività finanziarie non correnti ritenute sotto il profilo gestionale liquidità utilizzabile a breve, era negativa (cassa) per circa Euro (3,3) milioni, in crescita rispetto al dato del 31 dicembre 2023 pari a Euro (2,6) milioni.

La PFN Adjusted (cassa) ammonta ad Euro (11,6) milioni (vs Euro (6,7) milioni al 31 dicembre 2023) e comprende gli investimenti temporanei prontamente liquidabili in fondi comuni, polizze e obbligazioni.

INVESTIMENTI

Nel corso del 2024 Smart Capital ha proseguito l'attività di prudente valutazione di nuovi potenziali investimenti, in una prospettiva di crescenti opportunità.

Alla data del 31/12/24, oltre al verticale tecnologico del Gruppo, Smart4Tech S.p.A., erano in essere 8 veicoli di club deal (Smart ALA s.r.l., Smart Agri s.r.l., Smart Racing s.r.l., Smart Newcleo s.r.l., Smart Logistics s.r.l., Lario Up s.r.l., Smart4Sea s.r.l. e Smart4Orto s.r.l.).

Nel corso dell'esercizio, in continuità con quanto avvenuto negli anni precedenti, sono stati avviati alcuni ulteriori progetti e verticali complementari:

* Ad aprile 2024 ha preso avvio Smart4Mechanics S.r.l., società controllata da Smart Capital che si pone l'obiettivo di acquisire una o più società, tendenzialmente con quote di maggioranza, attive nel campo della meccanica per creare un player italiano in grado di svolgere il ruolo di consolidatore in un mercato caratterizzato da elevata frammentazione;

* Sempre ad aprile 2024, ha preso avvio Smart4Sea S.r.l., club deal che partecipa al 50% SmartVSL Geosolutions S.r.l. e che ha visto il coinvolgimento di numerose famiglie imprenditoriali italiane al fianco di Smart Capital stessa per supportare la quotazione in borsa di NextGeosolutions Europe S.p.A., società oggi quotata sull'Euronext Growth Milan, specializzata nella fornitura di servizi di assistenza alla costruzione offshore e geoscienze marine, operando principalmente nel campo delle energie rinnovabili. Il gruppo fornisce servizi di consulenza, servizi di rilevamento dati geofisici e geotecnici, ingegneria, costruzione, installazione, ispezione e manutenzione delle infrastrutture energetiche marine.

* Nel corso del mese di giugno, è inoltre stato costituito il veicolo Smart4Orto s.r.l., club deal volto a finanziare, mediante la sottoscrizione di strumenti finanziari partecipativi convertibili, l'ambizioso piano di crescita e consolidamento de L'Orto di Jack s.r.l., PMI innovativa che opera in Italia nel settore ortofrutticolo, con un modello omnicanale verticalizzato che collega direttamente i produttori agricoli ai clienti finali, ottimizzando la distribuzione per ristoranti, retailer e consumatori.

Alla data del 31/12/24, gli investimenti rilevanti (gli investimenti rilevanti sono riferiti a quelli in cui è stato effettuato un investimento diretto e/o indiretto pari o superiore ad Euro 500.000) in portafoglio di Smart Capital ammontano a 17, di cui 8 relativi a operazioni di private equity e 9 relativi a operazioni di PIPE. È inoltre proseguita la consueta gestione attiva della liquidità.

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DATI ECONOMICI DELLA CAPOGRUPPO

Di seguito si riportano i principali dati economico-patrimoniali registrati dalla capogruppo Smart Capital S.p.A.:

* Valore della Produzione pari a Euro 1,3 milioni (circa +103% rispetto al 31/12/2023)
* Proventi Finanziari pari a Euro 3,8 milioni (circa + 107% rispetto al 31/12/2023)
* Utile Netto pari ad Euro 1,9 milioni (circa +87% rispetto al 31/12/2023)
* Totale Attivo pari ad Euro 47,3 milioni (Euro +14,6 milioni rispetto al 31/12/2023)
* Patrimonio Netto pari ad Euro 40,3 milioni (Euro +14,4 milioni rispetto al 31/12/2023)
* Posizione Finanziaria Netta negativa (cassa) pari ad Euro (3,0) milioni (Euro (2,2) milioni al 31/12/2023)

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DESTINAZIONE DEL RISULTATO DI ESERCIZIO

Il Consiglio di amministrazione ha deliberato di rinviare all'Assemblea degli Azionisti la decisione circa la destinazione dell'utile come risultante dal Progetto di Bilancio d'Esercizio al 31 dicembre 2024 pari a Euro 1,9 milioni.

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PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DURANTE IL 2024

In data 15 ottobre 2024 la Società ha comunicato di avere sottoscritto, per il tramite del veicolo controllato Smart4Orto S.r.l. ("Smart4Orto"), strumenti finanziari partecipativi convertibili emessi da L'Orto di Jack S.r.l. ("Orto di Jack"), PMI innovativa operante nel settore della commercializzazione di prodotti ortofrutticoli, che si pone come il principale aggregatore ed innovatore nel frammentato panorama italiano dell'ortofrutta.

In data 20 novembre 2024 la Società ha comunicato di aver ricevuto, da Borsa Italiana S.p.A. ("Borsa Italiana"), il provvedimento relativo all'ammissione alle negoziazioni delle proprie azioni ordinarie su Euronext Growth Milan – Segmento Professionale, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana. L'ammontare complessivo del collocamento è stato pari a circa Euro 9,0 milioni, suddiviso in due tranche. Il primo giorno di negoziazione delle azioni Smart Capital è stato il 22 novembre 2025. Più in dettaglio, nell'ambito della prima tranche dell'aumento di capitale, sono state collocate 4.422.846 Azioni ad un prezzo di Euro 1,55 per Azione, mentre in data 24 dicembre 2024, a conclusione della seconda tranche dell'aumento di capitale, sono state sottoscritte ulteriori n. 1.364.598 azioni ordinarie ai medesimi termini e condizioni.

In data 18 dicembre 2024 la Società ha comunicato di aver perfezionato l'exit dal co-investimento in Venpa S.p.A. ("Venpa") con un incasso di circa Euro 400 mila, a seguito del preliminare firmato in data 10 ottobre 2024 che prevedeva l'acquisizione di Venpa da parte del fondo di private equity Sagard MidCap.

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PRINCIPALI FATTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL'ANNO 2024

In data 21 gennaio 2025 la Società ha comunicato che in data 18 dicembre 2024 è avvenuto il signing dell'aumento di capitale da Euro 5,5 milioni di NextAI S.r.l. ("NextAI"), società partecipata da Smart4Tech S.p.A., verticale tecnologico del gruppo Smart Capital. La valorizzazione implicita riconosciuta a NextAI nell'ambito dell'Operazione evidenzia una significativa rivalutazione teorica sul capitale investito di circa 5,2 volte.

In data 21 gennaio 2025 la Società ha comunicato - a seguito del deposito presso il competente Registro delle Imprese, in data 20 gennaio 2025, del nuovo testo di statuto sociale unitamente all'attestazione ex art. 2444 del codice civile - la nuova composizione del capitale sociale derivante dalla sottoscrizione e liberazione, per un controvalore complessivo di Euro 2.115.126,90, di 1.364.598 nuove azioni ordinarie Smart Capital rivenienti dalla seconda tranche dell'aumento di capitale deliberato dall'Assemblea dei Soci del 5 novembre 2024.

In data 14 febbraio 2025 la Società ha comunicato di aver acquisito una partecipazione nel capitale di Ferrari Group Plc. a seguito della quotazione in borsa di quest'ultima su Euronext Amsterdam.

In data 3 marzo 2025 la Società ha comunicato di aver incrementato la propria partecipazione nel capitale sociale di Smart Ala S.r.l. ("Smart Ala"), società veicolo di club deal, acquisendo l'intera quota detenuta dai soci di minoranza. Il controvalore pattuito è di circa Euro 2,5 milioni. A seguito dell'operazione Smart Capital detiene il 100% di Smart Ala, rispetto al precedente 67,07%. L'operazione ha consentito a Smart Capital di rafforzare la propria esposizione nel capitale di un'azienda italiana eccellente – venendo a detenere complessivamente una partecipazione del 4,542% del capitale sociale di ALA – con l'obiettivo di proseguire il proprio percorso di accompagnamento alla crescita del gruppo con un orizzonte di lungo periodo.

In data 19 marzo 2025, Smart4Orto ha deliberato la conversione degli strumenti finanziari partecipativi convertibili emessi da L'Orto di Jack e sottoscritti nell'ottobre 2024 nonché la sottoscrizione di un'ulteriore porzione dell'aumento di capitale della società a sostegno dell'ambizioso piano di crescita dalla stessa.

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EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Il contesto economico attuale presenta dinamiche incerte, che potrebbero perdurare per l'intero anno 2025. Le elezioni presidenziali negli Stati Uniti hanno infatti introdotto un elemento di forte incertezza nei mercati globali. Le politiche economiche del nuovo governo, come dimostrato fin dall'insediamento dell'amministrazione Trump, potrebbero infatti influenzare i rapporti commerciali internazionali e le dinamiche di mercato, creando potenziali volatilità.

Lo scenario è inoltre vulnerabile alle variabili geopolitiche e alle possibili ulteriori escalation (ovvero risoluzione) dei conflitti, specie quello Russo-Ucraino e quello Israelo- Palestinese. Il contesto, caratterizzato quindi da profonde incertezze sia di natura geopolitica che macroeconomica, cui si sono aggiunte dinamiche di pressione e volatilità dei prezzi di alcune specifiche materie prime, sta condizionando, seppur con dinamiche disomogenee, le performance di molti settori del manifatturiero.

La revisione al ribasso delle previsioni di crescita e le sfide strutturali dell'economia italiana richiedono un approccio prudente e attento nell'analisi delle prospettive future. È da sottolineare comunque che nel comparto meccanico, l'Italia sta elaborando un piano industriale volto a integrare i settori automobilistico, della difesa e aerospaziale, con l'obiettivo di stimolare la crescita della produzione di componenti e lavorazioni meccaniche.

In questo contesto, il Gruppo intende perseguire una strategia di crescita focalizzata al supporto delle piccole e medie aziende nazionali "eccellenti".

Particolare focus è posto sui tre principali verticali di competenza del Gruppo ovvero:

(i) la manifattura/meccanica;

(ii) la logistica di specialità;

(iii) la tecnologia.

Inoltre, sono in corso studi e approfondimenti mirati a valutare la possibilità di acquisire partecipazioni, anche di maggioranza, in aziende italiane eccellenti che si pongono l'obiettivo di consolidare i propri settori di riferimento per divenire leader ed aggregatori in mercati spesso troppo polverizzati.

Il Gruppo, rimane prudente nell'affrontare le sfide attuali, monitorando attentamente le evoluzioni del mercato e adattando le proprie strategie per garantire una crescita sostenibile e duratura.

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CONVOCAZIONE DELL'ASSEMBLEA ORDINARIA DEGLI AZIONISTI

Il Consiglio di amministrazione ha deliberato di convocare l'Assemblea Ordinaria in prima convocazione il giorno 29 aprile 2025 alle ore 17.30 e occorrendo in seconda convocazione il giorno 30 aprile 2025 alle ore 14.00, presso Veduggio con Colzano (MB), Via Piave 28/30. La partecipazione all'Assemblea sarà possibile esclusivamente tramite rappresentante designato. L'avviso di convocazione dell'Assemblea dei soci verrà pubblicato entro i termini di legge e di regolamento.

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