Super Micro, la trimestrale accende il titolo: ora la sfida è superare area 34 dollari
pubblicato:Sul grafico di Super Micro possibile testa e spalle rialzista: neckline e media a 100 giorni rappresentano lo spartiacque tecnico
Super Micro accelera sull’AI: utili esplosivi, margini in ripresa e ricavi 2027 fino a 72 miliardi
Super Micro Computer torna prepotentemente sotto i riflettori di Wall Street con una trimestrale che presenta qualche chiaroscuro sul fronte dei ricavi, ma soprattutto utili, margini e prospettive per il 2027 nettamente superiori alle aspettative.
Nel quarto trimestre fiscale, conclusosi il 30 giugno, il gruppo ha registrato un utile netto di 1,17 miliardi di dollari, pari a 1,62 dollari per azione, contro appena 195,2 milioni e 0,31 dollari per azione dello stesso periodo dell'anno precedente.
Ancora più significativa la sorpresa sull'utile adjusted: 1,70 dollari per azione contro appena 0,92 dollari attesi dagli analisti, un risultato superiore al consensus di circa l'85%.
I ricavi sono quasi raddoppiati, passando da 5,76 a 11,12 miliardi di dollari, anche se sono rimasti leggermente inferiori agli 11,6 miliardi previsti dal mercato e nella parte bassa della guidance societaria di 11-12,5 miliardi.
Il CEO Charles Liang ha attribuito la relativa debolezza dei ricavi ad alcuni ritardi dei clienti legati alle infrastrutture di alimentazione, raffreddamento e networking. Si tratterebbe quindi principalmente di uno slittamento temporale: la società prevede di contabilizzare questi ricavi nei trimestri successivi.
Il vero punto di forza è il margine lordo al 17,5%
Uno degli elementi più importanti della trimestrale riguarda la redditività. Il gross margin è salito al 17,5%, superando persino la recente indicazione del 15-17%.
È un dato particolarmente rilevante perché proprio la pressione sui margini era stata uno dei principali motivi di preoccupazione degli investitori. Secondo Liang, il miglioramento deriva dalla maggiore diversificazione della clientela, dall'ampliamento dell'offerta e soprattutto da un mix di clienti e prodotti più favorevole.
Super Micro sembra quindi voler dimostrare che la crescita vertiginosa legata all'intelligenza artificiale può essere accompagnata da una maggiore disciplina sulla redditività.
La scala raggiunta dal business è notevole. Nell'esercizio 2026 la società ha avuto nove clienti capaci di generare individualmente oltre 1 miliardo di dollari di ricavi, contro quattro nell'anno precedente. Nell'ultimo anno sono inoltre arrivati diverse centinaia di nuovi clienti enterprise e gli ordini acquisiti hanno superato i 60 miliardi di dollari, consentendo alla società di entrare nell'esercizio 2027 con un backlog record.
Guidance 2027: Wall Street costretta a rifare i conti
È però soprattutto la guidance ad avere acceso l'entusiasmo degli investitori.
Per l'esercizio fiscale 2027 Super Micro prevede ricavi compresi tra 65 e 72 miliardi di dollari, contro un consensus di circa 53 miliardi. Il midpoint della guidance, 68,5 miliardi, è quindi quasi il 30% superiore alle attese di Wall Street.
La società prevede inoltre per il prossimo trimestre ricavi tra 14,5 e 15,5 miliardi di dollari e un EPS adjusted compreso tra 1,01 e 1,10 dollari.
C'è tuttavia un elemento da non trascurare: per il primo trimestre il margine lordo è atteso tra il 10,4% e il 10,8%, sensibilmente inferiore al 17,5% appena registrato. Sarà quindi importante capire quanto del balzo della redditività del quarto trimestre sia strutturale e quanto invece sia stato favorito dal particolare mix di prodotti, clienti e da componenti positive non ricorrenti.
La reazione del mercato è stata comunque molto positiva: dopo aver chiuso la seduta a 31,60 dollari (+0,5%), Super Micro è arrivata a 34,33 dollari nell'after-hours, +8,6%.
Il messaggio che arriva dai conti è quindi duplice. Da una parte la domanda di infrastrutture AI continua a crescere a ritmi eccezionali; dall'altra Super Micro sta cercando di dimostrare di poter trasformare questa crescita in utili e non soltanto in fatturato. La guidance da 65-72 miliardi di dollari alza però enormemente l'asticella: dopo l'entusiasmo iniziale, il mercato vorrà verificare trimestre dopo trimestre che una crescita di questa portata possa essere effettivamente realizzata senza tornare a comprimere eccessivamente i margini.
Super Micro, trimestrale e analisi tecnica si incontrano: possibile testa e spalle rialzista
Il balzo di Super Micro Computer nell’after-hours, a 33,75 dollari (+6,8%), dopo una trimestrale caratterizzata da utili superiori alle attese e soprattutto da una guidance 2027 molto aggressiva, arriva in un momento tecnicamente interessante per il titolo.
Il grafico mostra infatti una possibile figura di testa e spalle rialzista costruita dopo il violento ribasso di giugno. La spalla sinistra è riconoscibile in area 27 dollari, la testa sul minimo di luglio in prossimità dei 23,4 dollari, mentre la successiva reazione ha consentito la formazione della potenziale spalla destra.
Area 32-34 dollari è lo spartiacque: qui passano neckline e media a 100 giorni
Il punto decisivo è rappresentato dalla fascia 32-33 dollari, dove convergono due ostacoli tecnici importanti: la neckline discendente della possibile figura rialzista e la media mobile esponenziale a 100 giorni.
La chiusura ufficiale di martedì a 31,46 dollari era ancora sotto queste resistenze, ma il rialzo dell'after-hours porta teoricamente il titolo proprio al loro attacco.
Una conferma sopra 34 dollari in seduta regolare, meglio ancora accompagnata da un'espansione dei volumi, completerebbe il testa e spalle e fornirebbe un segnale di inversione molto più credibile. In questo scenario i primi obiettivi potrebbero essere individuati verso 37-38 dollari e successivamente 40-42 dollari.
La proiezione teorica completa della figura permetterebbe di guardare anche più in alto, indicativamente verso 43-45 dollari, ma prima il titolo dovrà dimostrare di riuscire a trasformare l'entusiasmo dell'after-hours in un vero breakout.
Il quadro di lungo periodo resta ancora da ricostruire
È importante infatti distinguere il possibile segnale rialzista di breve/medio periodo dalla struttura primaria. Super Micro continua a muoversi all'interno del grande canale discendente che accompagna il titolo dai massimi del 2025 e la sua parte superiore transita ancora molto più in alto, attualmente in area 52-54 dollari.
Il completamento del testa e spalle rappresenterebbe quindi un primo importante segnale di inversione, non ancora la dimostrazione definitiva della ripartenza del trend rialzista di lungo periodo.
Al contrario, un mancato superamento di area 33-34 seguito dal ritorno sotto 29-30 dollari indebolirebbe nuovamente il quadro. Sotto 27-28 dollari aumenterebbe poi il rischio di una nuova discesa verso 24 dollari, minimo di luglio e livello la cui violazione invaliderebbe sostanzialmente la costruzione rialzista.
La trimestrale potrebbe quindi fornire proprio il catalizzatore che mancava al grafico: la partita tecnica si gioca ora sulla capacità di Super Micro di superare con decisione neckline e media a 100 giorni.
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