Amplifon: utile netto adjusted cala a 159,2 mln nel 2025, proposto dividendo di 0,29 euro
pubblicato:Il Consiglio di Amministrazione di Amplifon S.p.A. (EXM; Bloomberg/Reuters ticker: AMP:IM/AMPF.MI), leader mondiale nelle soluzioni e nei servizi per l'udito, riunitosi oggi sotto la presidenza di Susan Carol Holland, ha approvato il Progetto di Bilancio di Esercizio e il Bilancio Consolidato al 31 dicembre 2025.
I PRINCIPALI RISULTATI DEL 2025
• Ricavi consolidati pari a 2.395,7 milioni di euro, in crescita dell'1,7% a cambi costanti rispetto al 2024, anche grazie al significativo miglioramento della crescita organica nel secondo semestre, nonostante un mercato ancora al di sotto dei livelli storici e la forte base comparativa. Ricavi sostanzialmente stabili a cambi correnti per l'impatto dei cambi
• EBITDA adjusted pari a 540,4 milioni di euro, rispetto a 566,1 milioni di euro nel 2024 (-4,5%). L'incidenza sui ricavi è pari al 22,6%, rispetto al 23,5% nel 2024, principalmente per effetto della minore leva operativa, della diluizione derivante dalla crescita del network diretto di Miracle-Ear negli Stati Uniti, del mix geografico dell'area EMEA e dei maggiori investimenti in marketing per rafforzare ulteriormente gli asset distintivi del Gruppo
• Risultato netto adjusted pari a 159,2 milioni di euro rispetto ai 188,1 milioni di euro nel 2024, principalmente per effetto della minore leva operativa
• Free cash flow adjusted pari a 174,4 milioni di euro, dopo Capex per 116,7 milioni di euro
• Indebitamento finanziario netto pari a 1.045,5 milioni di euro rispetto a 961,8 milioni di euro al 31 dicembre 2024, dopo investimenti per Capex, M&A, riacquisto di azioni proprie e dividendi per un totale di oltre 350 milioni di euro, con leva finanziaria al 31 dicembre 2025 a 1,92x (rispetto a 2.09x al 30 settembre 2025 e a 1.63x al 31 dicembre 2024)
• Proposto dividendo di 29 centesimi di euro per azione
PRINCIPALI RISULTATI DEL QUARTO TRIMESTRE 2025
• Ricavi consolidati pari a 651,9 milioni di euro, in crescita dell'1,4% a cambi costanti rispetto al quarto trimestre del 2024, grazie alla performance organica nuovamente in territorio positivo in tutte e tre le aree geografiche, nonostante una crescita del mercato globale ancora al di sotto dei livelli storici e il minor contributo della variazione di perimetro in funzione del programma 'Fit4Growth'. Ricavi in flessione dell'1,9% a cambi correnti per il significativo impatto dei cambi
• EBITDA adjusted pari a 145,5 milioni di euro, con un'incidenza sui ricavi pari al 22,3%, rispetto a 154,4 milioni di euro registrati nel quarto trimestre del 2024 per effetto della minore leva operativa, della diluizione derivante dalla crescita del network diretto di Miracle-Ear negli Stati Uniti e dei maggiori investimenti in marketing per rafforzare ulteriormente gli asset distintivi del Gruppo
• Risultato netto adjusted pari a 49,5 milioni di euro rispetto a 53,8 milioni di euro del quarto trimestre del 2024 anche per maggiori imposte nel periodo
ENRICO VITA, CEO
"Il 2025 è stato un anno sfidante per l'intero settore dell'hearing care, cresciuto al di sotto dei livelli storici soprattutto a causa delle note tensioni globali che hanno inciso sulla fiducia dei nostri pazienti. In questo contesto, abbiamo intrapreso una serie di azioni per accelerare i ricavi e migliorare strutturalmente la profittabilità che stanno già producendo dei risultati molto positivi. Tra questi emergono il ritorno alla crescita organica nel secondo semestre dell'anno e l'accelerazione del piano di miglioramento della performance 'Fit4Growth'. Queste iniziative, in un mercato che ci attendiamo in progressivo miglioramento, ci consentono di guardare con rinnovata fiducia alle prospettive future del nostro business".
IL PROGRAMMA 'FIT4GROWTH' ACCELERA RISPETTO ALLE PREVISIONI INIZIALI
Nel corso del 2025, per rispondere con decisione alle sfide del contesto globale e del mercato, il Gruppo ha avviato il programma di miglioramento della performance 'Fit4Growth'. L'iniziativa procede a un ritmo più sostenuto rispetto alle previsioni iniziali. In particolare, si segnalano:
- La chiusura e/o consolidamento di circa 160 cliniche non performanti in 10 Paesi (Francia, Germania, Spagna, Stati Uniti, Canada, Messico, Australia, Nuova Zelanda, India e Cina), migliorando l'efficienza della rete di vendita, nonché l'implementazione di una serie di azioni di relativo adeguamento della struttura di back- office, con una riduzione complessiva dell'organico di circa 500 persone nel corso del 2025;
- La significativa riduzione di Capex per 30 milioni di euro nel 2025 rispetto al 2024 grazie alla prioritizzazione rigorosa dei progetti a elevato ritorno, preservando gli investimenti strategici;
- Nell'ambito della revisione strategica del portafoglio di attività, la razionalizzazione del business wholesale non strategico in Cina nel corso del primo trimestre dell'anno, la cessazione a scadenza di un contratto nel business managed care negli Stati Uniti e la cessione del business nel Regno Unito nel mese di marzo 2026, con l'obiettivo di favorire una maggiore focalizzazione sulle attività core del Gruppo a più alto potenziale di crescita profittevole.
In considerazione di tale avanzamento e delle ulteriori opportunità identificate, il piano 'Fit4Growth' ora prevede un miglioramento del margine EBITDA adjusted nella parte alta dell'intervallo precedentemente comunicato di 150- 200 punti base a regime entro il 2027. A fronte di tali benefici, sono ora previsti costi cash non ricorrenti per l'attuazione del piano stimati complessivamente in circa 25 milioni di euro (rispetto ai 35 milioni di euro precedentemente ipotizzati), di cui 8,7 milioni di euro già sostenuti nel 2025.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Nel 2025 il mercato globale dell' hearing care è cresciuto al di sotto delle aspettative e dei tassi storici, soprattutto a causa delle note incertezze macroeconomiche e geopolitiche che hanno inciso sulla fiducia dei pazienti. Con un approccio proattivo, con l'obiettivo di trasformare le sfide in opportunità di sviluppo, Amplifon ha implementato nel corso dell'anno significative iniziative per accelerare la crescita futura e migliorare la propria reddittività in maniera strutturale. Con riferimento a quest'ultima, la Società ha lanciato il programma 'Fit4Growth', la cui implementazione sta procedendo a ritmo più sostenuto rispetto alle aspettative iniziali grazie alle azioni precedentemente menzionate. Pertanto, a fronte di tale avanzamento e delle ulteriori opportunità identificate, il piano 'Fit4Growth' ora prevede un miglioramento del margine EBITDA adjusted nella parte alta dell'intervallo precedentemente comunicato di 150- 200 punti base a regime entro il 2027, e i costi cash non ricorrenti per l'attuazione del piano sono ora stimati in riduzione a circa 25 milioni di euro da sostenere tra il 2025 e il 2026, rispetto ai 35 milioni di euro precedentemente ipotizzati. Per il 2026, la Società si attende un graduale miglioramento del mercato globale, con una domanda attualmente attesa in crescita nell'intorno del 3% rispetto al 2025. In particolare, il mercato privato statunitense dovrebbe proseguire il graduale recupero, trainato dal segmento Private Pay, e il mercato europeo dovrebbe essere supportato da una progressiva ripresa nella domanda. Nello specifico, assumendo che non vi siano ulteriori rallentamenti nelle attività economiche globali (dovuti - fra l'altro - alle note tematiche macroeconomiche e geopolitiche), per l'intero anno la Società si attende di continuare a registrare una performance superiore al mercato di riferimento nei principali singoli mercati, con un solido progressivo miglioramento della crescita organica rispetto al 2025 e, soprattutto, un materiale incremento del margine EBITDA adjusted, supportato dal programma 'Fit4Growth'. Nel medio termine, la Società rimane estremamente positiva circa le proprie prospettive per uno sviluppo profittevole e sostenibile, grazie ai fondamentali del mercato hearing care e alla forte posizione di leadership, nonché alla piena implementazione del piano 'Fit4Growth' per il miglioramento della redditività e rafforzamento della competitività del Gruppo.