Asset allocation: i quattro mercati che stanno guidando il mondo finanziario
pubblicato:Guardando i quattro grafici di borsa mondiale, emergenti, bond e materie prime, si capisce abbastanza bene quale sia oggi il vero scenario macro che i mercati stanno scontando.
Non siamo in un contesto da recessione classica.
Ma nemmeno in uno scenario di crescita lineare e tranquilla.
Il quadro che emerge è quello di un'economia globale che continua a rallentare gradualmente senza però collassare, mentre inflazione, energia e geopolitica restano elementi molto presenti nelle aspettative degli investitori.
Ed è proprio questo mix che spiega il comportamento molto diverso delle quattro grandi asset class mostrate nei grafici:
bond governativi USA;
materie prime;
azionario globale sviluppato;
mercati emergenti.
Alla fine tutto ruota sempre attorno alla stessa domanda.
L'economia globale riuscirà davvero a ottenere:
crescita moderata;
inflazione sotto controllo;
tassi stabili;
utili resilienti?
Oppure petrolio, energia e geopolitica riporteranno inflazione e tensioni sui tassi?
Perché oggi i mercati stanno chiaramente scommettendo ancora sul primo scenario: soft landing.
Ed è questo che sostiene:
azioni;
emergenti;
tecnologia;
asset rischiosi.
Per approfondire il quadro tecnico e macro per ciascun mercato leggi https://www.ftaonline.com/asset-allocation-bond-borse.html
La forza delle commodity e la debolezza dei bond ricordano che il rischio inflazione non è affatto sparito.
Ed è proprio questo equilibrio instabile che renderà i prossimi mesi probabilmente molto interessanti - e molto più volatili - per tutte le asset class globali.