ETF a leva 3: meglio aspettare conferme, con due sole eccezioni tattiche
pubblicato:Il quadro grafico non giustifica ancora acquisti generalizzati: Nasdaq ed emergenti restano in piena tendenza ribassista, mentre FTSE MIB e DAX mostrano le configurazioni relativamente migliori
Il forte aumento della volatilità e la diversa qualità tecnica dei sei grafici suggeriscono di attendere conferme prima di valutare eventuali strategie rialziste, soprattutto su Nasdaq, mercati emergenti e banche dell’Eurozona.
Gli unici strumenti sui quali si può valutare un acquisto speculativo anticipato e di dimensioni contenute sono il leva 3 sul FTSE MIB e, in seconda battuta, quello sul DAX.
Anche sull’Euro Stoxx 50 sta emergendo un tentativo di reazione, ma manca ancora il recupero delle principali medie mobili.
Perché con la leva 3 non conviene anticipare troppo
Questi ETP replicano tre volte la variazione giornaliera, non tre volte la performance dell’indice su un periodo di settimane o mesi. Il ribilanciamento quotidiano produce un effetto composto che, nelle fasi laterali e molto volatili, può determinare una perdita di valore anche se l’indice sottostante torna successivamente al punto di partenza.
Lo stesso emittente precisa che questi strumenti devono essere monitorati quotidianamente e che, oltre il periodo indicativo di un giorno, il risultato può divergere sensibilmente dalla performance dell’indice moltiplicata per tre. Il QQQ3 è inoltre classificato nella categoria di rischio 7 su 7.
Un esempio semplificato chiarisce il problema. Se l’indice perde il 10%, un leva 3 scende approssimativamente del 30%. Se il giorno successivo l’indice recupera l’11,1% e torna al livello iniziale, l’ETP guadagna circa il 33,3%, ma applicato al capitale residuo: da 100 scende a 70 e poi risale soltanto a circa 93,3. L’indice è tornato in pari, mentre il leva 3 perde ancora quasi il 7%.
In questo contesto, cercare di individuare esattamente il minimo può costare molto più del beneficio ottenuto entrando qualche punto prima.
3ITL sul FTSE MIB: il candidato migliore, ma soltanto con una prima quota
Il WisdomTree FTSE MIB 3x Daily Leveraged è lo strumento con la configurazione relativamente più costruttiva.
La quotazione, intorno a 486, si mantiene sopra il Supertrend, collocato a circa 443, e ha reagito dalla zona del ritracciamento del 50%, passante in area 465-470. Anche la media esponenziale a 200 giorni sta contribuendo a sostenere i prezzi.
Il problema è rappresentato dalla fascia 500-510, dove convergono la media a 100 giorni e precedenti livelli di supporto diventati resistenza. Il tentativo di recupero si è fermato proprio in prossimità di quest’area.
Un ingresso speculativo può essere valutato adesso soltanto con una prima quota pari al 20%-25% della posizione complessivamente programmata, mantenendo come livello di controllo l’area 465-470.
Il superamento di 505-510 consentirebbe di incrementare l’esposizione, con primi obiettivi a 525-530 e successivamente a 545-550. Una chiusura sotto 465, invece, indebolirebbe il tentativo di rimbalzo e riaprirebbe lo spazio verso 445-450, in prossimità del Supertrend.
In sintesi: primo ingresso ridotto possibile, ma la vera conferma arriverà soltanto sopra 505-510.
3DEL sul DAX: interessante sopra la neckline
Il leva 3 sul DAX mostra un tentativo di uscita dalla struttura correttiva disegnata dai massimi di agosto.
La quotazione è tornata sopra la media esponenziale a 100 giorni e sopra il Supertrend, collocato intorno a 25,90. Il recente allungo verso 29-29,50, tuttavia, è stato seguito da una rapida correzione, segno che il mercato non ha ancora completato il segnale rialzista.
La resistenza decisiva coincide con la neckline e transita approssimativamente tra 27,30 e 27,60. Una chiusura sopra questa fascia fornirebbe un segnale più credibile, con spazio verso 28,80-29,20 e quindi verso 30-30,50.
Chi vuole anticipare può valutare una posizione molto piccola finché il prodotto rimane sopra 25,80-26, ma il rapporto rischio-rendimento migliorerebbe sensibilmente aspettando il superamento di 27,50.
Sotto 25,80 il tentativo rialzista verrebbe rimesso in discussione; la perdita di 25-25,20 riporterebbe invece l’ETP all’interno della precedente struttura ribassista.
3EUL sull’Euro Stoxx 50: primo segnale, ma serve il recupero di 28,50-29
Il leva 3 sull’Euro Stoxx 50 ha reagito con decisione dai minimi e quota nuovamente sopra il Supertrend, situato poco sopra 25 euro. Si tratta di un primo miglioramento, ma non ancora di una vera inversione.
I prezzi rimangono infatti sotto la media a 100 giorni e sotto la fascia di resistenza compresa tra 28,50 e 29 euro.
Finché questa zona non verrà superata, il movimento può essere interpretato come un semplice rimbalzo all’interno della tendenza discendente partita dai massimi di agosto.
Un ingresso anticipato avrebbe senso soltanto con una quota minima e con tenuta di 26,40-26,50. Per un acquisto più affidabile aspetterei invece una chiusura sopra 28,50-29, che aprirebbe spazio verso 30 e successivamente 31-31,50.
La perdita di 26,40 esporrebbe nuovamente il prodotto al test del Supertrend in area 25-25,20.
3BAL sulle banche dell’Eurozona: rimbalzo ancora incompleto
Il leva 3 sull’Euro Stoxx Banks ha reagito dal ritracciamento del 61,8%, situato intorno a 63-64, ma il recupero si è fermato in prossimità del livello del 50%, in area 73-74.
Il prodotto quota ancora sotto il Supertrend, collocato a circa 75,60, e sotto le principali medie mobili. La struttura rimane quindi fragile.
Per migliorare il quadro servirebbe innanzitutto il superamento di 75,50-76. La conferma più importante arriverebbe però soltanto sopra 79-81, fascia nella quale transitano il ritracciamento del 38,2% e la media a 100 giorni.
Entrare prima significa scommettere sulla tenuta del supporto a 63-64 senza avere ancora un segnale di inversione. Considerata la leva, preferirei aspettare almeno il recupero di 75,50-76.
Sotto 63-64 il rischio tornerebbe elevato, con possibile discesa verso 59-60 e successivamente verso i minimi primaverili.
3EML sui mercati emergenti: evitare per ora
Il leva 3 sui mercati emergenti presenta la configurazione peggiore insieme al Nasdaq.
Il prodotto quota intorno a 107-108, molto al di sotto della media a 100 giorni, passante approssimativamente a 145-150, e del Supertrend, ancora lontano in area 128-129. La sequenza di massimi e minimi decrescenti è pienamente ribassista e non emerge ancora una figura di inversione.
L’eventuale rimbalzo dai livelli attuali potrebbe essere anche violento, ma avrebbe natura puramente speculativa. In un ETP a leva 3, acquistare durante una caduta di questo tipo espone al rischio di ulteriori perdite accelerate e all’erosione prodotta dalla volatilità.
Per iniziare a parlare di stabilizzazione servirebbe almeno il recupero di 115-118. Un primo vero segnale tecnico arriverebbe sopra 128-130, dove transita il Supertrend. Soltanto oltre 145-150 il quadro di medio periodo cambierebbe in modo sostanziale.
Per il momento resterei fuori.
QQQ3 sul Nasdaq 100: non tentare ancora di prendere il minimo
Il QQQ3 ha violato il precedente supporto in area 300-305, la media di lungo periodo e il Supertrend, ora molto distante a circa 339.
La discesa verso 267-270 potrebbe avere completato una gamba C della correzione, ma il grafico non offre ancora una conferma. La lunga candela ribassista e la distanza dalle medie indicano che il mercato si trova ancora in una fase di elevata instabilità.
Il primo livello da recuperare è 295-300. Una chiusura sopra 305-310 renderebbe più credibile l’ipotesi di minimo e permetterebbe di puntare verso 330-340, area nella quale transita anche il Supertrend.
Finché il prodotto rimane sotto 300, l’acquisto equivale a cercare di afferrare un coltello in caduta. La perdita di 267-270 aprirebbe spazio verso 250-255 e, in uno scenario più negativo, verso la base del canale crescente in area 230-240.
Anche se il Nasdaq potrebbe produrre un forte rimbalzo tecnico, aspetterei almeno il ritorno sopra 300-305 prima di utilizzare la leva 3.
Come imposterei operativamente gli ingressi
Non adotterei una strategia “tutto e subito”. Una possibile gestione tattica potrebbe essere articolata in tre passaggi:
- 1.
Prima quota del 20%-25% soltanto su 3ITL e, con maggiore prudenza, 3DEL.
- 2.
Seconda quota esclusivamente dopo il superamento delle rispettive resistenze: 505-510 per 3ITL e 27,50 circa per 3DEL.
- 3.
Quota finale soltanto dopo la formazione di un minimo crescente o la conferma del Supertrend.
Su 3EUL aspetterei il recupero di 28,50-29; su 3BAI almeno 75,50-76. Resterei invece fuori da 3EML e QQQ3 fino alla comparsa di segnali tecnici più affidabili.
Anche la dimensione nominale deve tenere conto della leva. Per ottenere, in prima approssimazione, un’esposizione paragonabile a quella di un investimento senza leva, il capitale impiegato dovrebbe essere circa un terzo.
Questa equivalenza, però, vale solo come riferimento iniziale: compounding giornaliero, volatilità, costi e rischio di gap impediscono una corrispondenza perfetta.
Valutazione finale
La scelta migliore è aspettare, senza però escludere un piccolo ingresso esplorativo su FTSE MIB e DAX.
L’ordine di preferenza tecnica è attualmente:
3ITL, poi 3DEL, quindi 3EUL e 3BAI. In fondo alla graduatoria si trovano QQQ3 e 3EML, sui quali il trend ribassista non ha ancora fornito segnali sufficienti di esaurimento.
Il forte aumento del VIX e la violenza delle ultime oscillazioni possono anticipare un rimbalzo, ma non dimostrano che il minimo sia già stato raggiunto.
Con strumenti a leva 3 è generalmente preferibile rinunciare al primo tratto del recupero in cambio di una conferma, anziché anticipare una possibile inversione e subire un’ulteriore gamba ribassista amplificata.
Le informazioni e le analisi riportate hanno finalità esclusivamente informative e didattiche e non costituiscono consulenza finanziaria personalizzata, sollecitazione all’investimento o raccomandazione a comprare o vendere strumenti finanziari. Gli ETP a leva 3 replicano la performance giornaliera del sottostante e comportano rischi molto elevati: volatilità, ribilanciamento quotidiano ed effetto composto possono generare risultati sensibilmente diversi dalla variazione del sottostante moltiplicata per tre, soprattutto su periodi superiori a una seduta. È possibile perdere rapidamente una parte rilevante o l’intero capitale investito. Prima di operare è necessario valutare obiettivi, esperienza, orizzonte temporale e capacità di sostenere le perdite, consultando eventualmente un professionista abilitato. Le performance passate non garantiscono risultati futuri.
