Future: Last Price o Settlement? Quale prezzo di chiusura funziona meglio nell'analisi tecnica
pubblicato:Pattern candlestick e psicologia del mercato: il Last Price resta il riferimento
Quando si analizzano i future occorre tenere presente che esistono due possibili prezzi di chiusura. Il primo è il Last Price, ovvero l'ultimo prezzo effettivamente scambiato sul mercato prima della fine della seduta. Il secondo è il Settlement Price (o prezzo di regolamento), calcolato dalla clearing house e utilizzato per il mark-to-market delle posizioni e per il calcolo dei margini. I due valori possono differire anche in modo significativo nelle giornate più volatili, dando origine a grafici leggermente diversi e, talvolta, a interpretazioni tecniche differenti.
Per l'analisi tecnica sui future, la soluzione più diffusa tra trader professionali, analisti tecnici e software di charting è utilizzare il Last Price (ultimo prezzo scambiato).
Perché il Last Price è il più utilizzato?
Il motivo è semplice: rappresenta il prezzo al quale il mercato ha realmente scambiato nell'ultimo istante della seduta.
Quando si formano:
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shooting star
- •
hammer
- •
engulfing
- •
doji
- •
inside day
- •
outside day
- •
testa e spalle
- •
triangoli
- •
flag
i pattern nascono dalle decisioni effettive degli operatori. Per questo motivo il last price è considerato il dato "più puro" per leggere la psicologia del mercato.
Quando viene utilizzato il Settlement?
Il prezzo di settlement è molto seguito da:
- •
desk istituzionali;
- •
fondi quantitativi;
- •
operatori che lavorano sui margini;
- •
sistemi che utilizzano dati ufficiali di clearing.
Ha un pregio importante: elimina parte del rumore generato dagli ultimi minuti di contrattazione.
Per questo motivo alcuni analisti ritengono che produca supporti e resistenze più stabili.
Quale funziona meglio per la pattern recognition?
La mia esperienza porta a una conclusione abbastanza netta:
Pattern candlestick → Last Price
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shooting star
- •
hammer
- •
engulfing
- •
doji
- •
evening star
- •
morning star
funzionano meglio con il prezzo effettivamente battuto dal mercato.
Livelli statici e trend di medio periodo → Settlement
- •
supporti
- •
resistenze
- •
pivot di lungo periodo
- •
medie mobili
- •
breakout settimanali
spesso risultano più "puliti" utilizzando il settlement.
Guardando l'esempio
Sul grafico di sinistra (Last Price) si vedono chiaramente:
- •
shooting star del 15 giugno;
- •
gravestone doji del 16 giugno;
- •
nuova candela con ombra superiore il 17 giugno.
Si percepisce immediatamente la presenza di venditori sopra 6.300 punti.
Sul grafico di destra (Settlement) questa sequenza è molto meno evidente e parte dell'informazione psicologica viene persa.
Per un analista che lavora molto con:
- •
candlestick,
- •
Elliott,
- •
pattern di continuazione e inversione,
- •
analisi discrezionale,
continuerei senza dubbio a utilizzare il Last Price come grafico principale.
Una soluzione molto efficace è però quella che adottano molti trader professionisti:
- 1.
Grafico principale = Last Price
- 2.
Controllo finale di supporti, resistenze e medie = Settlement
Quando i due grafici raccontano la stessa storia, il segnale è normalmente più affidabile.
Nel caso dell'Eurostoxx dell'esempio, la divergenza è interessante: il Last Price mostra tre sedute consecutive con forte pressione in vendita sopra 6.300, mentre il Settlement continua a dare un'immagine molto più robusta del trend.
È proprio questo contrasto che spiega la sensazione attuale: mercato ancora forte, ma contemporaneamente vulnerabile a una correzione se dovesse arrivare il segnale di conferma sotto i supporti di breve.
