Garofalo Health Care: nei nove mesi ricavi +19,2% utile +28,5%
pubblicato:Garofalo Health Care ("GHC"), quotata sul segmento Euronext STAR di Borsa Italiana, ha approvato in data odierna il Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2022 predisposto in conformità all'art. 82 ter del Regolamento Emittenti adottato con delibera nr.11971 del 14 maggio 1999 e redatto secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS.
L'Amministratore Delegato di GHC, Cav. Avv. Maria Laura Garofalo, ha dichiarato: "I dati del terzo trimestre dimostrano ancora una volta la capacità del Gruppo di generare performance operative particolarmente solide, caratterizzate da una crescita significativa del fatturato e da una grande capacità di contenere i costi, come evidenziato da una marginalità nei nove mesi del 17,9% che, al netto del fenomeno esogeno dell'energia, sarebbe stata pari addirittura al 19,1%. Tra gli elementi di soddisfazione segnalo anche il nostro rigoroso equilibrio finanziario e la grande capacità di generazione di cassa, che ci hanno consentito anche quest'anno di proseguire nel nostro percorso di crescita per linee esterne acquisendo una struttura di grande rilievo come GVDR – operazione che finalizzeremo entro la fine dell'anno – che siamo certi apporterà ulteriore valore al Gruppo a partire dal prossimo esercizio."
Ricavi Consolidati dei 9 mesi
Al 30 settembre 2022 i ricavi consolidati di GHC sono pari a €236,6M, in aumento del +19,2% rispetto a €198,5M registrati nei 9M2021, grazie all'incremento dell'attività verso i pazienti privati (ca. +5,5% a/a) e Fuori-Regione (ca. +8,4% a/a) - elementi che testimoniano la forte attrattività delle strutture del Gruppo - oltre che alla maggiore attività associata agli incrementi di budget riconosciuti e finalizzati alla riduzione delle liste d'attesa ed al recupero della mobilità passiva. Tali risultati includono €49,6M relativi al contributo di Clinica S. Francesco e Domus Nova, strutture acquisite, rispettivamente, ad aprile e luglio 2021.
I dati dei 9M2021 includevano il contributo su 6 mesi di Clinica S. Francesco (acquisita ad aprile 2021) e su 2 mesi di Domus Nova (acquisita a luglio 2021)
Si segnala che l'aumento dei ricavi beneficia anche del parziale rimborso degli "extra-costi Covid" sostenuti dalle società del Gruppo, anche a valere su costi sostenuti negli esercizi precedenti, per complessivi €1,6M.
Focus sui Ricavi Consolidati del terzo trimestre
Nel 3Q2022 i Ricavi del Gruppo sono risultati pari a €70,3M, in crescita di €5,3M (+8,1%) rispetto al 3Q2021(5) . A parità di perimetro, i risultati mostrerebbero un incremento di €1,8M (+3,3%).
Operating EBITDA Adjusted Consolidato dei 9 mesi
L'Operating EBITDA Adjusted consolidato nei nove mesi si è attestato a €42,3M, in aumento del 17,1% rispetto a €36,2M dell'esercizio precedente. Tali risultati includono €8,8M relativi al contributo di Clinica S. Francesco e Domus Nova, strutture acquisite, rispettivamente, ad aprile e luglio 2021.
Nei 9M2022 il margine Operating EBITDA Adjusted del Gruppo si è attestato al 17,9%, rispetto al 18,2% consuntivato nel periodo precedente.
Tale risultato è influenzato esclusivamente dai maggiori costi sostenuti per le forniture dell'energia, in particolar modo nel terzo trimestre. Escludendo l'impatto netto(3) associato a tali maggiori costi, la marginalità del Gruppo sarebbe stata pari al 19,1%.
La marginalità di Clinica S. Francesco e Domus Nova nei 9M2022 si è attestata al 17,8%, in netta crescita rispetto al 13,2% registrato nel medesimo periodo dello scorso esercizio.
Operating EBITDA Adjusted Consolidato del terzo trimestre
L'Operating EBITDA Adjusted del 3Q2022 è risultato pari a €11,2M, sostanzialmente allineato rispetto a €11,4M del 3Q2021 e con una marginalità del 15,9%. Tale risultato è influenzato dalla minor produzione fisiologicamente registrata nei mesi estivi, oltre che dai maggiori costi sostenuti per le forniture dell'energia: escludendo l'impatto netto associato ai maggiori costi dell'energia, la marginalità del Gruppo nel trimestre sarebbe stata pari al 18,2%.
Risultato netto consolidato reported
Il Risultato netto di pertinenza del Gruppo nei 9M2022 si è attestato a €16,8M (in aumento del 28,5% rispetto a €13,1M dei 9M2021).
Sintesi dei principali risultati patrimoniali consolidati del Gruppo GHC al 30 settembre 2022
Analisi della Posizione Finanziaria Netta Consolidata
Al 30 settembre 2022 la Posizione Finanziaria Netta (PFN) di GHC risulta pari a €112,5M, con liquidità per €49,2M, in riduzione di €29,9M vs. €142,4M del FY2021.
Escludendo le partite non ricorrenti, la PFN sarebbe stata pari a €103,2M, in miglioramento di €39,2M rispetto al 31 dicembre 2021. Tali partite non ricorrenti sono principalmente riconducibili: (i) ad investimenti di ampliamento (€6,2M) e (ii) a partite non ricorrenti e una tantum per complessivi €3,2M relative per lo più agli extra-costi Covid e all'acquisto di azioni proprie.
Si specifica che tale valore di PFN include il beneficio derivante dalle anticipazioni finanziarie erogate dalle principali Regioni nelle quali il Gruppo opera(7) pari complessivamente a ca. €10,5M.
In aggiunta a quanto sopra, si evidenzia come la PFN al 30 settembre 2022 incorpori un miglioramento del capitale circolante netto registrato principalmente nel terzo trimestre e legato a temi di stagionalità produttiva (i.e. a seguito dell'incasso dei crediti relativi ai mesi precedenti a fronte di una minor produzione realizzata nei mesi estivi), che verrà parzialmente riassorbito nel corso del 4Q2022.
Investimenti
Nel corso dei 9M2022 il Gruppo ha investito complessivamente ca. €12,7M, che includono investimenti di mantenimento (per €6,5M) e di ampliamento (per €6,2M).
In particolare, gli investimenti di ampliamento hanno riguardato prevalentemente le strutture dell'Eremo di Miazzina e di S. Marta (Gruppo Fides).
EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO
In data 13 ottobre 2022, Garofalo Health Care S.p.A. ha sottoscritto un accordo vincolante per l'acquisizione del Gruppo Veneto Diagnostica e Riabilitazione S.r.l. (GVDR), tra i principali centri diagnostici privati accreditati della Regione Veneto per volumi e qualità delle prestazioni erogate. L'operazione consente al Gruppo GHC di espandersi nelle aree strategiche di Padova, Venezia e Treviso, rafforzando così la sua presenza nella Regione Veneto. L'Enterprise Value dell'operazione è pari a €24,0M e l'Equity Value, calcolato sulla base della Posizione Finanziaria Netta contrattuale provvisoria al 30 giugno 2022, è pari a €24,9M.
L'operazione sarà finanziata con mezzi propri e con ricorso all'indebitamento bancario avendo GHC la disponibilità di una Linea di Finanziamento per nuove acquisizioni (da complessivi €81M) che potrà utilizzare fino all'80% del prezzo di acquisto.
Il closing dell'operazione è previsto entro la fine dell'anno e sarà perfezionato per il tramite di una società? veicolo interamente controllata da GHC.
Questa operazione, coerente con la strategia Buy & Build intrapresa sin dall'IPO, conferma l'intenzione strategica del Gruppo di crescere anche per linee esterne, attraverso acquisizioni di strutture di eccellenza con performance non diluitive, anche in prospettiva.
PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE
Il Gruppo nei primi 9 mesi del 2022 ha realizzato, rispetto al 2021, una sensibile crescita dell'attività operativa e del valore della produzione, sia per le società del perimetro organico che per le 2 società acquisite lo scorso anno. Tale crescita ha consentito di compensare, a livello di marginalità operativa, i maggiori costi correlati ai prezzi di approvvigionamento energetico che, soprattutto nel terzo trimestre di quest'anno, hanno registrato un incremento significativo e superiore alle attese. Nell'ultimo trimestre del 2022 il Gruppo è confidente di poter conseguire un volume di produzione sostanzialmente in linea con il medesimo periodo del 2021 a fronte di una marginalità operativa che potrebbe essere condizionata dall'incertezza dell'andamento del prezzo dell'energia. Con riferimento al tema dell'energia, si segnala che la Società ha definito specifiche iniziative a supporto dell'efficientamento energetico e sta operando concretamente per la loro implementazione. In particolare, tali iniziative riguardano (i) la riduzione del prezzo di fornitura di energia elettrica e gas a livello di Gruppo e (ii) l'ottimizzazione dei consumi energetici attraverso un piano di investimenti per tutte le strutture del Gruppo. La Società prevede di cogliere i primi benefici nel corso del prossimo esercizio.
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