Garofalo Health Care, nel trimestre ricavi (+2,6%) e utili (+2,6%)
pubblicato:Garofalo Health Care ("GHC") ha approvato in data odierna la Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2025 redatta secondo i principi contabili internazionali IAS/IFRS.
Maria Laura Garofalo, Amministratore Delegato di GHC, ha commentato: "I risultati dei primi sei mesi beneficiano di un secondo trimestre particolarmente positivo che ci consente di confermare le nostre aspettative di crescita organica sui 12 mesi del 2025.
Le prospettive del Gruppo continuano ad essere particolarmente favorevoli grazie anche al continuo riconoscimento di importanti extra-budget incrementali (alcuni dei quali accordati anche nei mesi estivi a valere sull'esercizio 2026), nonché alle ulteriori risorse stanziate dalla Regione Lazio per la riorganizzazione dell'area territoriale/psichiatrica con nuove tariffe migliorative e con ulteriori potenziali accreditamenti su cui stiamo concretamente lavorando.
Segnalo infine, con grande soddisfazione, l'avvio ad agosto delle opere di ampliamento destinate alla realizzazione del Centro Cuore Cardiovascolare presso l'Aurelia Hospital, che sarà ultimato entro la fine del 2026 e che doterà il nostro Gruppo e la Regione Lazio di un'eccellenza sanitaria di riferimento internazionale."
Sintesi dei principali risultati economici consolidati del Gruppo GHC al 30 giugno 2025
I risultati del 1H2025 del Gruppo GHC, al pari dei risultati del 1H2024, includono il pieno contributo del Sanatorio Triestino, acquisito a maggio 2023, e del Gruppo Aurelia Hospital, acquisito a novembre 2023.
Ricavi consolidati del semestre
Al 30 giugno 2025 i Ricavi consolidati di GHC sono risultati pari a €258,2M, in aumento di €6,7M rispetto a €251,5M del 1H2024 (+2,6%). Tali risultati, al pari del primo trimestre, beneficiano in maniera particolare dell'incremento delle prestazioni erogate nei confronti dei pazienti Fuori-Regione, a conferma della persistente attrattività delle strutture del Gruppo.
I risultati del 1H2025 includono il contributo di Sanatorio Triestino (€10,2M, in miglioramento di €0,2M rispetto a €10,0M del 1H2024) e del Gruppo Aurelia Hospital (€52,1M, in miglioramento di €3,5M rispetto all'esercizio precedente).
I Ricavi consolidati di GHC del 2Q2025 sono risultati pari a €129,6M, in aumento di €4,2M rispetto a €125,4M registrati nel 2Q2024 (+3,4%).
Il 2Q2025, in aggiunta all'incremento delle prestazioni erogate nei confronti dei pazienti Fuori-Regione già menzionato, beneficia anche della crescita delle prestazioni nei confronti dei pazienti privati "out-of-pocket" (+3,3%, in miglioramento rispetto all'andamento sostanzialmente flat registrato nel 1Q2025).
Operating EBITDA Adjusted
L'Operating EBITDA Adjusted consolidato del 1H2025 si è attestato a €47,2M, con una marginalità del 18,3%. Tale valore riflette l'attesa performance positiva del secondo trimestre, in crescita rispetto al 2Q2024 invertendo pertanto l'andamento registrato nei primi mesi.
I risultati del 1H2025 includono il contributo di Sanatorio Triestino (€1,4M, in riduzione di €0,4M rispetto al 1H2024 principalmente per effetto dei maggiori costi energetici sostenuti dalla controllata Terme del Friuli- Venezia Giulia) e del Gruppo Aurelia Hospital (€5,0M, sostanzialmente allineato al 1H2024 nonostante includa costi straordinari e "one off" anche relativi ad anni precedenti l'acquisizione).
I risultati del primo semestre sono in linea con l'aspettativa del Gruppo di registrare una crescita organica in termini di Op. EBITDA Adjusted nei 12 mesi dell'esercizio 2025.
L'Operating EBITDA Adjusted consolidato del 2Q2025 si è attestato a €23,4M, con una marginalità del 18,0%. Tale valore è influenzato anche dai maggiori costi energetici sostenuti da Terme del Friuli-Venezia Giulia e dai costi straordinari e "one off" relativi ad anni precedenti l'acquisizione sostenuti dal Gruppo Aurelia, già menzionati.
EBIT consolidato
L'EBIT nel 1H2025 è stato pari a € 33,5M, sostanzialmente allineato al 1H2024 (€33,4M).
Tale risultato riflette: (i) ammortamenti e svalutazioni per ca. €13,2M, in aumento di €0,8M rispetto a €12,4M del 1H2024 per effetto principalmente di maggiori quote di ammortamento su fabbricati strumentali ed impianti e macchinari e (ii) Rettifiche di valore e altri accantonamenti per €0,4M, in riduzione di €1,8M rispetto a €2,2M del 1H2024 per effetto principalmente di minori accantonamenti netti.
Risultato netto consolidato
Il Risultato netto si è attestato a €19,5M, con un incremento di €0,5M rispetto a €19,0M del 1H2024 (+2,6%).
Tale valore riflette: (i) oneri finanziari netti per €5,7M, in riduzione di €1,0M vs. €6,7M nel 1H2024 principalmente per effetto del minor costo medio del debito grazie alle nuove condizioni del finanziamento sottoscritto a luglio 2024 e (ii) imposte pari a €8,3M, in crescita di €0,6M rispetto a €7,7M del 1H2024 alla luce del maggior risultato ante imposte.
Sintesi dei principali risultati patrimoniali consolidati del Gruppo GHC
Posizione Finanziaria Netta Consolidata
Al 30 giugno 2025 la Posizione Finanziaria Netta (PFN) di GHC risulta pari a € 203,6M, data da liquidità per € 26,5M e debito finanziario per € 230,1M.
Escludendo le uscite di cassa riconducibili alla distribuzione di dividendi avvenuta a maggio 2025, alla realizzazione di Capex di ampliamento e all'acquisto di azioni proprie, la PFN sarebbe stata pari a € 193,0 M, con una generazione di cassa operativa di € 6,0 M rispetto al 31.12.2024.
In particolare, la suddetta generazione di cassa operativa nel 2Q2025 è stata pari a € 19,4M, favorita anche dal previsto miglioramento del capitale circolante netto.
Investimenti
Nel corso del 1H2025 il Gruppo ha investito complessivamente ca. € 10,5M (€ 8,2M nel 1H2024), di cui € 7,9 M di mantenimento e € 2,6 M di ampliamento e sviluppo. Si segnala che ad agosto 2025 sono state avviate le opere di realizzazione del nuovo "Centro Cuore Cardiovascolare" di eccellenza a livello nazionale presso l'Aurelia Hospital. (
EVENTI DI RILIEVO AVVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO
In data 18 luglio 2025 Garofalo Health Care S.p.A ha comunicato di essere risultata aggiudicataria del perimetro dell'attivo e del passivo di Casa di Cura Città di Roma S.p.A. in liquidazione. L'operazione consente a GHC di conseguire – a regime – significativi benefici incrementali in termini di posizionamento competitivo e marginalità prospettica attraverso una complessiva riorganizzazione delle attività erogate da Città di Roma, Aurelia Hospital e European Hospital.
Città di Roma, accreditata con il Servizio Sanitario Regionale, è dotata di 112 posti letto autorizzati, di cui 104 accreditati, nelle specialità di Urologia, Ginecologia, Ortopedia e Traumatologia, Chirurgia Generale, Medicina Generale, Oculistica, RSA intensiva, Day Surgery e Day Hospital. Nel corso del 2025 è prevista l'attivazione di ulteriori 60 posti letto complessivi (autorizzati e accreditati), di cui 30 di RSA estensiva e 30 di RSA di mantenimento, che incrementerà la dotazione complessiva della struttura portandola a 172 posti letto autorizzati (di cui 164 accreditati). Inoltre, la struttura dispone di 2 sale di emodialisi dotate complessivamente di 24 postazioni ed eroga prestazioni di specialistica e diagnostica ambulatoriale sia in regime di accreditamento che in regime privatistico. In aggiunta a quanto sopra, si segnala che ad agosto 2025 sono state avviate le opere di realizzazione del nuovo "Centro Cuore Cardiovascolare" presso l'Aurelia Hospital, che si prevede saranno ultimate in circa 14 mesi (i.e. nel 4Q2026).
PREVEDIBILE EVOLUZIONE DELLA GESTIONE
Il settore sanitario è caratterizzato da un trend, oramai consolidato, di crescita del fabbisogno assistenziale supportato da un incremento delle risorse stanziate per i prossimi esercizi per il Fondo Sanitario Nazionale e dalla solida crescita della spesa sanitaria privata. In questo contesto GHC risulta ben posizionata, sia a livello geografico che come mix e qualità dei servizi sanitari offerti, per beneficiare sia delle maggiori risorse che saranno assegnate per la riduzione delle liste di attesa che del suddetto trend di espansione della spesa privata. Alla luce di quanto sopra, il Gruppo prevede di continuare il suo percorso di crescita organica nel 2025, potendo contare anche sul riconoscimento - già avvenuto nei primi mesi dell'anno - di incrementi di budget in particolare a valere sulle strutture di Rugani Hospital (Regione Toscana) e del Gruppo Aurelia (Regione Lazio), che – per il Gruppo Aurelia – afferiscono anche al nuovo meccanismo di finanziamento del Pronto Soccorso.
Inoltre, nell'ambito della nuova programmazione della Regione Lazio a valere sulle attività socio-assistenziali e finalizzata a far fronte ai crescenti fabbisogni regionali, si segnala che a partire dal mese di settembre sono entrate in vigore le nuove tariffe per l'attività territoriale, con conseguenti effetti positivi per le strutture di Villa Von Siebenthal, Hospice S. Antonio da Padova e Struttura Residenziale Psichiatrica Samadi (le ultime due, parte del Gruppo Aurelia Hospital).
In tale contesto, la Struttura Residenziale Psichiatrica Samadi ha altresì presentato l'istanza per richiedere formalmente l'accreditamento di ulteriori posti letto (con conseguentemente riconoscimento di ulteriore budget), che – una volta riconosciuto –contribuirà a migliorare ulteriormente le performance complessive del Gruppo Aurelia. Infine, come dimostrato dalla recente acquisizione della Casa di Cura Città di Roma, il Gruppo rinnova il proprio commitment per la strategia Buy & Build che individua nell'M&A uno dei principali driver del proprio sviluppo di breve e medio periodo.
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