Microsoft, risultati oltre le attese, ma balzano anche gli investimenti

Il colosso tecnologico globale Microsoft ha pubblicato i dati del trimestre al 31 dicembre 2025, il secondo del suo esercizio fiscale. I ricavi sono cresciuti del 16,7% a 81,27 miliardi di dollari (16,45 mld di prodotti, e 64,82 mld di servizi), un dato superiore agli 80,28 miliardi di euro del consensus raccolto tra 39 analisti da S&P Market Intelligence. L'utile operativo del gruppo è balzato del 20,9% a 38,375 miliardi di dollari nel trimestre e l'utile netto del 59,5% a 38,45 miliardi di dollari.

L'utile netto per azione (eps diluted del colosso di Redmond) ha nettamente battuto il consensus passando da 3,23 a 5,16 dollari, ben 1,31 dollari in più delle attese.

Il CEO e Chairman Satya Nadella ha affermato che siamo solo all'inizio della diffusione dell'intelligenza artificiale. I ricavi del cloud hanno superato la soglia dei 50 miliardi di dollari di ricavi ($ 51,5 mld, +26%).

Dati che non hanno impressionato il mercato, però, anzi: il titolo Microsoft in after hours ha perso il 6,14% tornando a quota 452 dollari.

A preoccupare gli investitori che sembrano orientati alle prese di beneficio (il titolo ha guadagnato quasi il 10% dal 21 al 28 gennaio) sarebbero soprattutto gli investimenti, i capex sono balzati nel trimestre del 66% a/a a 37,5 miliardi di dollari, ben oltre i 34,31 miliardi del consensus raccolto da Visible Alpha.

E forse ancora una volta il mercato si è chiesto se una cifra del genere (Microsoft sembra calcolarla sommando investimenti in immobilizzazioni in contanti, asset in leasing finanziario, prepagamenti per componenti server e acquisizioni di asset immateriali) stia davvero restituendo altrettanto valore. In fondo parliamo di una cifra molto vicina a tutto l'utile netto (38,45 mld) e al flusso di cassa operativo (35,75 mld).