3EML torna a correre: gli emergenti provano a cambiare passo

3EML torna interessante: il Supertrend gira al rialzo

Il WisdomTree Emerging Markets 3x Daily Leveraged (3EML) torna a fornire indicazioni tecniche interessanti.

Nella seduta di ieri il prodotto ha infatti superato al rialzo il Supertrend, primo segnale di un possibile cambiamento della struttura di breve periodo dopo la pesante correzione subita tra giugno e luglio.

Il minimo del 30 luglio a 120,01 assume particolare importanza perché coincide sostanzialmente con il 78,6% di ritracciamento di Fibonacci dell'intero rialzo sviluppatosi dal minimo del 31 marzo.

Da quell'area è partita una reazione molto decisa, che ha riportato rapidamente le quotazioni sopra quota 160.

Il rimbalzo inizia quindi ad acquistare credibilità, anche se manca ancora una conferma importante. Area 164, corrispondente approssimativamente al 38,2% di ritracciamento della precedente gamba rialzista e a una zona già più volte significativa, rappresenta lo spartiacque tecnico immediato.

Sopra 164 si aprirebbe spazio verso 180 e poi 195/200

Una rottura convincente di 164 rafforzerebbe sensibilmente il segnale fornito dal Supertrend e potrebbe consentire un'estensione inizialmente verso area 179/180, dove passa il 23,6% di Fibonacci.

Oltre questa barriera, il recupero avrebbe spazio per proseguire verso la fascia 195/200, in prossimità dei massimi segnati tra maggio e giugno.

Al contrario, nel breve periodo diventa importante la tenuta di area 152/153, zona nella quale transita anche la media mobile evidenziata nel grafico.

Una discesa sotto questo supporto indebolirebbe il tentativo di inversione e aumenterebbe il rischio di un ritorno prima verso area 139 e successivamente verso i minimi di fine luglio.

Dollaro meno forte, un vento favorevole per gli emergenti

Anche il quadro intermarket sta diventando più favorevole. L'attenuazione delle pressioni sul cambio euro/dollaro e la recente perdita di forza del biglietto verde rappresentano potenzialmente un elemento positivo per gli asset emergenti.

Il legame è importante: storicamente un dollaro forte tende a irrigidire le condizioni finanziarie degli emergenti, comprimendo i flussi di capitale e mettendo sotto pressione anche i mercati azionari; l'IMF ha documentato proprio questa maggiore vulnerabilità delle economie emergenti agli apprezzamenti del dollaro.

Ci sono inoltre alcuni segnali di miglioramento nei flussi: a luglio i mercati emergenti hanno registrato 18,8 miliardi di dollari di afflussi netti, tornando positivi dopo due mesi di deflussi, anche se la componente azionaria presentava ancora uscite nette.

Per 3EML questo aspetto è particolarmente rilevante perché non si tratta di un normale ETF azionario: è un ETP a leva 3 giornaliera sull'Emerging Equities Rolling Futures Index.

La leva viene quindi resettata quotidianamente e, su periodi superiori a una seduta, la performance non equivale necessariamente a tre volte quella cumulata del sottostante.

In sintesi, il quadro tecnico è migliorato: sopra 164 arriverebbe una conferma importante con obiettivi a 180 e 195/200; 152/153 è invece il primo livello da difendere per mantenere intatta la nuova impostazione rialzista.

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