Azimut firma accordo vincolante per acquisire il 100% di Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş.
pubblicato:Il Gruppo Azimut (“Azimut” o “Gruppo”), uno dei principali asset e wealth manager indipendenti in Europa, annuncia che la sua controllata AZ International Holdings S.A. ha firmato un accordo vincolante per acquisire il 100% di Yapı Kredi Portföy Yönetimi A.Ş. ("YKP"), la società di gestione del risparmio di Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. ("Yapı Kredi"), il quarto maggior gruppo bancario privato in Turchia con una quota di mercato del 7% 1. Fondato nel 2002, Yapı Kredi Portföy offre soluzioni d’investimento di alta qualità a clienti sia retail che istituzionali. La società vanta una quota di mercato dell’8% e gestisce asset per € 23 miliardi ($ 26 miliardi) 2 attraverso 136 fondi comuni e fondi pensione. Con la transazione, un team altamente qualificato di 70 professionisti locali, riconosciuti per le solide performance finanziarie, andrà a integrare perfettamente le competenze d'investimento globali di Azimut. L’operazione rappresenta una tappa fondamentale nella strategia di crescita globale di Azimut, consolidando la leadership del Gruppo in uno dei mercati del wealth management più dinamici d'Europa. Le masse gestite (AuM)2 di Azimut in Turchia saliranno a circa € 29 miliardi ($ 33 miliardi), posizionando la piattaforma combinata come il secondo operatore del Paese nel settore dell'asset management e portando la Turchia a diventare il terzo mercato globale di Azimut per masse gestite. Questa partnership strategica, prima nel suo genere, introduce un modello pionieristico nella distribuzione del risparmio gestito in Turchia. Al perfezionamento dell'operazione, Azimut e Yapı Kredi sigleranno un accordo di distribuzione esclusiva della durata di 15 anni, stabilendo un'alleanza a lungo termine che combina la piattaforma d'investimento globale di Azimut (attiva in 20 Paesi) con una delle reti bancarie più solide della Turchia. Grazie a questo accordo, Azimut beneficerà del ruolo di Yapı Kredi come distributore primario dei prodotti dell'entità combinata, garantendo ad Azimut l'accesso esclusivo alla rete nazionale di Yapı Kredi composta da più di 730 filiali, oltre 18 milioni di clienti e più di 5.000 relationship manager dedicati, e caratterizzata da una forte offerta digitale. Fin dal suo ingresso nel mercato turco nel 2011, Azimut ha costruito un eccellente track record di operatività attraverso la sua controllata Azimut Portföy Yönetimi A.Ş. (“AZP”). AZP si avvale di una rete proprietaria di 44 consulenti finanziari dedicati all'offerta di soluzioni di asset management nei mercati pubblici e privati, e opera come una piattaforma indipendente leader che gestisce oltre € 6 miliardi ($ 7 miliardi) di masse2. La società oggi conta 152 fondi di investimento che offre a oltre 45.600 investitori e fornisce servizi di gestione patrimoniale personalizzata a circa 1.700 clienti retail e istituzionali. Dimostrando una notevole agilità imprenditoriale, AZP è stata la prima società di gestione del risparmio indipendente nel Paese ad ampliare la propria presenza territoriale con uffici regionali ad Ankara, Smirne, Bursa e Bodrum. Questo modello altamente scalabile e integrato si è tradotto in una performance finanziaria straordinaria: tra il 2019 e giugno 2026, le masse gestite di AZP sono aumentate di 11 volte superando i € 6 miliardi, mentre l'utile netto è cresciuto di 22 volte raggiungendo i € 24 milioni 3. Questa piattaforma di dimensioni rilevanti consente ad Azimut di posizionarsi strategicamente per cogliere le opportunità derivanti dalla crescita rilevante dell'economia turca, che si conferma la più dinamica in Europa, sostenuta dalla popolazione più numerosa e giovane della regione. Spinto da questi forti fattori demografici e dalla stabilizzazione dei mercati finanziari, il settore del risparmio gestito in Turchia ha registrato un'espansione straordinaria, incrementando il totale delle masse gestite di oltre 5 volte in USD dal 2020 4 fino a superare i $ 300 miliardi. L’iniziativa strategica offre numerosi vantaggi, combinando la leadership di Yapı Kredi nel mercato locale con le competenze di investimento di Azimut e posizionando entrambe le società in prima linea in un mercato turco in continua evoluzione. Forte di un track record di oltre 35 anni e di un Global Asset Management Team di circa 250 professionisti dell'investimento attivi in 20 Paesi, Azimut apporta un valore significativo alla partnership, con l'obiettivo di favorire la diversificazione e l'ottimizzazione del portafoglio per i clienti di Yapı Kredi. Questa proposta di valore garantisce ai clienti l'accesso a una gamma di soluzioni nei mercati pubblici e privati più ampia, sofisticata e competitiva. Per Azimut, l'alleanza offre straordinarie opportunità di cross-selling attraverso la rete distributiva proprietaria di Yapı Kredi e una solida piattaforma per accelerare lo sviluppo del settore del wealth management locale. Il corrispettivo dell’operazione ammonta a circa € 305 milioni ($ 349 milioni)5, escludendo la cassa a bilancio di YKP al perfezionamento dell'operazione e una componente di earn-out che funge da meccanismo per incentivare ulteriormente la crescita e l'allineamento degli interessi. Ciò implica un multiplo P/E (prezzo/utile) decisamente interessante pari a 7x basato sull'utile netto atteso per il 2026, a dimostrazione dell'approccio disciplinato di Azimut nell'allocazione del capitale. L'acquisizione è supportata da un finanziamento interamente garantito sottoscritto da Citibank N.A. succursale di Milano, con un debito lordo pro-forma che si prevede rimarrà ben al di sotto di 1,0x l'EBITDA dell'esercizio 2025, preservando il solido profilo di credito di Azimut. L'entità combinata raggiungerà un'immediata dimensione industriale che si stima genererà circa € 65-75 milioni ($ 75-85 milioni) di utile netto pro-forma il 10% 6 per il 2026E. L'operazione garantisce flussi di cassa ricorrenti e prevedibili, generando un elevato valore per gli azionisti con un incremento medio stimato dell'utile per azione (EPS) di circa 7 nel triennio 2027E-2029E. Questa straordinaria redditività fornirà al Gruppo risorse aggiuntive per continuare a investire nelle proprie priorità strategiche globali e nelle diverse aree di business. Il perfezionamento dell'operazione è previsto entro dicembre 2026, subordinatamente alle necessarie approvazioni regolamentari e al soddisfacimento delle consuete condizioni sospensive. Citigroup Global Markets Europe AG ha agito in qualità di advisor finanziario esclusivo, mentre Paksoy ha assistito Azimut in qualità di advisor legale. Giorgio Medda, CEO di Azimut, commenta: “Unendo le forze con Yapı Kredi Bank, una realtà di eccellenza nel settore bancario turco che condivide il nostro impegno verso la crescita attraverso l’innovazione, Azimut si conferma il partner di riferimento nella gestione degli asset per le principali istituzioni finanziarie. Dal 2011 abbiamo creduto fermamente nella potenzialità dell’economia turca, costruendo da zero un team altamente qualificato e leader di mercato composto da oltre 100 professionisti. Questa alleanza segna la nostra seconda importante partnership strategica con una banca che occupa un ruolo di primo piano nel mercato di riferimento e, grazie a un accordo di distribuzione di lungo periodo, rappresenta un’ulteriore conferma del valore delle nostre fabbriche prodotto a livello globale. Grazie alla nostra reale indipendenza, alle comprovate capacità di gestione e a una piattaforma “asset management as a service” altamente scalabile, disponiamo della presenza globale necessaria per realizzare in futuro ulteriori alleanze trasformative di questo tipo. Una volta perfezionata, l’operazione è destinata a portare il contributo del nostro business globale a circa il 50% delle nostre masse totali core 8 e a circa il 30% degli utili attesi, accelerando il piano strategico Elevate 2030. Al di là dei numeri, questa operazione dimostra che Azimut è il vero campione italiano dei servizi finanziari nel mondo: una piattaforma globale di consulenza finanziaria multigenerazionale che assiste oltre 2,5 milioni di clienti ed è scelta da alcuni dei più grandi investitori istituzionali a livello globale per la gestione dei loro patrimoni.” Alessandro Zambotti, CEO e CFO di Azimut, commenta: “Questa operazione riflette il nostro costante impegno nel cogliere opportunità in grado di rafforzare la nostra leadership globale e supportare la crescita di lungo periodo del Gruppo. Sostenuta da un finanziamento, questa acquisizione dà vita a una piattaforma da circa €30 miliardi di masse totali – il secondo maggiore asset manager in Turchia – e rappresenta un impiego di capitale altamente efficiente. L'operazione genera valore immediato, con un contributo stimato all'utile netto combinato pro-forma compreso tra € 65 e € 75 milioni nel 2026 e un incremento medio dell'EPS del 10% nei prossimi tre anni. Questo risultato è pienamente coerente con il nostro approccio disciplinato alla gestione strategica del capitale, che ci consente di cogliere selezionate opportunità di crescita preservando al contempo una solida posizione patrimoniale e garantendo una remunerazione interessante e sostenibile ai nostri azionisti.” Gökhan Erün, CEO di Yapı Kredi, dichiara: “Yapı Kredi ha sempre svolto un ruolo pionieristico nel settore finanziario turco. Questa operazione segna un'altra importante pietra miliare nel nostro percorso strategico. Continuando a promuovere iniziative all'avanguardia in tutto il settore, crediamo che questa partnership strategica, prima nel suo genere nel mercato del risparmio gestito in Turchia, creerà un valore significativo per i nostri clienti, unendo la forza distributiva di Yapı Kredi con l'esperienza internazionale negli investimenti di Azimut. La nostra ambizione è chiara: offrire ai nostri clienti una gamma di soluzioni di investimento più ampia, profonda e sofisticata, continuando al contempo a garantire il servizio di alta qualità che si aspettano da Yapı Kredi. Il nostro obiettivo non è semplicemente quello di adeguarci ai trend di mercato, ma di plasmare attivamente il futuro del nostro settore. La partnership con Azimut rafforza la nostra posizione di pionieri e libera un immenso potenziale di crescita, consentendoci di offrire un valore senza precedenti ai nostri clienti." __________________________________________
1 Dato basato sul totale dell'attivo e sui risultati finanziari BRSA al 31 marzo 2026.
2 I dati al 30 giugno 2026 sono stati convertiti con tasso di €/TL di 53,341 e tasso US$/TL di 46,656
3 Sulla base dell'utile netto di AZP nel primo semestre del 2026 pari a 11,8 milioni di euro, annualizzato per l'intero anno, rispetto all'utile netto dell'esercizio 2019.
4 Fonte: Associazione dei mercati dei capitali turchi (Turkish Capital Markets Association). Crescita del mercato basata sui dati dal 2020 al 2025. I dati relativi alle masse gestite (AUM) sono convertiti in USD utilizzando i tassi di cambio della fine del periodo di riferimento.
5 Convertito al tasso di cambio €/TL di 53,671 e $/TL di 46,985.
6 Escluso il margine di interesse di YKP.
7 Secondo il consenso Factset. Escluso il margine di interesse di YKP. Non include le potenziali sinergie legate all'ottimizzazione dei costi e alla crescita dei ricavi
8 Al netto delle masse totali relative alle partecipazioni strategiche.
9 Tutti i dati di stato patrimoniale sono stati convertiti al tasso di cambio US$/TL di 44,480 e i dati di conto economico sono stati convertiti al tasso di cambio US$/TL di 43,722