Oro appeso al mercato del lavoro USA
pubblicato:Oro: il rialzo è solo all'inizio o siamo già vicini al massimo?
L'oro sta vivendo una fase molto interessante
L'oro sta vivendo una fase molto interessante. Apparentemente può sembrare un paradosso: il miglioramento del quadro geopolitico, con il possibile accordo per la riapertura dello Stretto di Hormuz, dovrebbe ridurre la domanda di beni rifugio.
In realtà il mercato sta guardando soprattutto a un altro fattore: la politica monetaria.
Se la riapertura delle rotte marittime dovesse riportare sotto controllo i prezzi del petrolio, diminuirebbe il rischio di una nuova ondata inflazionistica.
Questo consentirebbe alla Federal Reserve di mantenere un atteggiamento meno restrittivo nei prossimi mesi. Tassi reali più bassi significano infatti un costo opportunità inferiore per detenere un'attività che non distribuisce cedole come l'oro.
Anche Reuters sottolinea come il principale motore del movimento rimanga proprio l'evoluzione delle aspettative sulla Fed.
Il mercato continua infatti a modificare quotidianamente le probabilità assegnate alle prossime decisioni sui tassi e il dato sul mercato del lavoro di venerdì potrebbe cambiare nuovamente lo scenario.
Resta inoltre un elemento di supporto geopolitico: l'Iran continua ad avvertire che eventuali attacchi statunitensi provocherebbero ritorsioni contro gli Stati del Golfo.
Di conseguenza una parte del premio per il rischio continua a rimanere incorporata nelle quotazioni dell'oro.
Oro appeso al mercato del lavoro USA: le Non Farm Payrolls decideranno la prossima direzione
A rendere ancora più importante il rapporto sull'occupazione non agricola (Non Farm Payrolls) di venerdì per il destino del prezzo dell'oro è stato il dato diffuso mercoledì da ADP.
L'occupazione nel settore privato statunitense è infatti aumentata di 44.000 unità a luglio, ben al di sotto delle 75.000 attese dal mercato, mentre il dato di giugno è stato leggermente rivisto da 98.000 a 95.000 posti di lavoro.
I salari hanno invece mantenuto una crescita del 4,4% su base annua, segnalando un mercato del lavoro che rallenta senza però mostrare un indebolimento delle dinamiche retributive.
Le Non Farm Payrolls possono cambiare il quadro per oro, dollaro e Treasury
Il report ADP non rappresenta sempre un indicatore affidabile dell'andamento delle Non Farm Payrolls, ma un dato così debole ha contribuito a rafforzare l'ipotesi di un progressivo raffreddamento del mercato del lavoro americano.
Per questo motivo il rapporto ufficiale di venerdì assume un'importanza cruciale: un numero inferiore alle attese rafforzerebbe le aspettative di una Federal Reserve meno restrittiva, favorendo un'ulteriore discesa dei rendimenti obbligazionari e offrendo nuovo sostegno all'oro.
Al contrario, un dato nettamente superiore alle previsioni potrebbe riportare rapidamente in rialzo i rendimenti dei Treasury e il dollaro, riducendo l'appeal del metallo prezioso e mettendo a rischio il recupero delle ultime sedute.
Per l'oro, quindi, il mercato del lavoro statunitense rappresenta il principale catalizzatore di breve periodo.
L'analisi tecnica suggerisce prudenza: il trend migliora, ma serve una conferma
Dal punto di vista grafico il quadro è migliorato sensibilmente, ma non può ancora essere definito definitivamente rialzista.
Il forte rialzo delle ultime quattro sedute ha permesso ai prezzi di riportarsi sopra la linea di tendenza ribassista che parte dal massimo del 12 maggio e di raggiungere la media mobile esponenziale a 100 giorni, un livello tecnico molto importante che spesso separa una fase correttiva da una possibile inversione del trend.
Il movimento è partito da un'area che potrebbe aver disegnato un doppio minimo, figura tipicamente rialzista, ma la seduta odierna presenta una candela shooting star proprio in corrispondenza della media mobile a 100 giorni e della resistenza dinamica.
Questa configurazione suggerisce che in quell'area sono riapparsi venditori e prese di beneficio.
Per questo motivo la seduta di venerdì sarà probabilmente decisiva.
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Se i prezzi riuscissero a superare i massimi odierni e a confermare la rottura anche in chiusura, aumenterebbero sensibilmente le probabilità che il doppio minimo abbia effettivamente completato un'inversione di tendenza, aprendo la strada verso i massimi di maggio e successivamente verso i record storici.
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Se invece la shooting star dovesse essere confermata da una chiusura negativa nella prossima seduta, il rialzo potrebbe trasformarsi soltanto in un rimbalzo tecnico all'interno del trend ribassista sviluppatosi da febbraio.
In altre parole, non sembra che l'oro abbia necessariamente già raggiunto il massimo, ma il mercato si trova in un punto tecnico estremamente delicato.
Dopo il violento recupero delle ultime sedute è normale assistere a qualche presa di profitto.
Il vero spartiacque sarà la capacità di trasformare la rottura della resistenza e della media mobile a 100 giorni in un breakout confermato.
Se ciò accadrà, il movimento rialzista potrebbe avere ancora spazio significativo. In caso contrario, il metallo giallo rischierebbe di rientrare nella fase laterale-ribassista che lo accompagna ormai da diversi mesi.
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