Più Medical: prima acquisizione post-IPO, Farmacia Formaggia nel gruppo

Più Medical, società quotata su Euronext Growth Milan attiva nello sviluppo e gestione di farmacie e servizi integrati per la salute, comunica di aver sottoscritto in data 5 maggio 2026 un accordo vincolante per l'acquisizione del 100% del capitale della Farmacia Formaggia, situata in Corso Buenos Aires a Milano.

L'Operazione – una volta completata – rappresenterà la prima acquisizione della Società successivamente alla quotazione avvenuta nel novembre 2025. La firma dell'accordo segna l'avvio concreto della strategia di crescita per linee esterne annunciata al mercato.

Farmacia Formaggia è una realtà con posizionamento premium, con ricavi annui stimati per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 pari a circa 7,7 milioni di Euro. È caratterizzata da elevati volumi di attività e da un modello evoluto che integra l'attività tradizionale con servizi a valore aggiunto, inclusa una rilevante specializzazione nell'area della medicina estetica. La farmacia opera in una location di primaria importanza, in uno dei principali assi commerciali di Milano, con un elevato flusso di clientela locale e di passaggio.

La Dott.ssa Antonietta Travierso, fondatrice e figura chiave nello sviluppo della farmacia, continuerà a collaborare con Più Medical, con un ruolo attivo volto a garantire continuità operativa, supportare il trasferimento di competenze e contribuire allo sviluppo delle attività a maggior valore aggiunto. L'acquisizione è pienamente coerente con la strategia di Più Medical di rafforzare la propria presenza in contesti ad alto potenziale e di sviluppare un modello di farmacia sempre più orientato ai servizi, all'innovazione e all'integrazione con altre attività sanitarie.

L'integrazione della Farmacia Formaggia contribuirà positivamente ai risultati del Gruppo e permetterà di accelerare lo sviluppo dei servizi ad alta marginalità, con un progressivo miglioramento della qualità dei ricavi. Il corrispettivo dell'Operazione (il "Corrispettivo") è determinato sulla base di una formula prevista nell'accordo vincolante e sarà composto da: (i) una componente principale calcolata applicando multipli sui ricavi della Farmacia Formaggia determinati a diverse date di riferimento, e (ii) una componente pari al patrimonio netto della Farmacia Formaggia alla data del closing rettificato secondo i criteri previsti dall'accordo medesimo.

In particolare, in linea con la prassi di settore, l'ammontare dei ricavi (nonché la relativa ripartizione) utilizzati come base di calcolo del Corrispettivo sarà determinato successivamente al closing sulla base della formula concordata tra le parti che tiene conto anche degli impegni assunti dalla Dott.ssa Travierso successivamente al closing.

Sulla base dei ricavi provvisori della Farmacia Formaggia per l'esercizio chiuso al 31 dicembre 2025 (pari a circa Euro 7,7 milioni), si stima che il corrispettivo, comprensivo dell'eventuale earn-out1, corrisponda ad un multiplo sui ricavi provvisori 2025 pari a circa 1,675x.

Il corrispettivo stimato, che sarà finanziato da mezzi a disposizione della Società, sarà corrisposto in più tranche: un anticipo pari a €1 milione alla sottoscrizione dell'accordo, un pagamento alla data del closing per circa €8,1 milioni e un saldo differito per circa €1,7 milioni, quest'ultimo soggetto a meccanismo di aggiustamento prezzo entro l'esercizio 2026. L'eventuale earn-out che sarà calcolato sulla base dell'andamento dei ricavi ascrivibili a determinati servizi offerti dalla Farmacia Formaggia sarà corrisposto dopo 12 mesi dal closing dell'Operazione.

"Con questa operazione avviamo concretamente il nostro percorso di crescita per acquisizioni annunciato in quotazione. Farmacia Formaggia rappresenta un asset di grande qualità, con un posizionamento distintivo, elevata capacità di generare valore e importanti opportunità di sviluppo. Siamo particolarmente soddisfatti di poter collaborare con la Dott.ssa Travierso per valorizzare ulteriormente questo progetto e accelerare lo sviluppo di un modello innovativo di farmacia" ha commentato Stefano Maroni, CEO di Più Medical.

Il perfezionamento dell'Operazione è previsto nel mese di luglio 2026 ed è soggetto al verificarsi delle usuali condizioni sospensive per operazioni di questa natura (tra cui la trasformazione della Farmacia Formaggia in società a responsabilità limitata, il completamento con esito positivo delle attività di due diligence nonché l'ottenimento di tutte le autorizzazioni regolamentari necessarie). Si segnala infine che l'Operazione si qualifica come operazione significativa ai sensi dell'art. 12 del Regolamento Emittenti Euronext Growth Milan.