RBC BlueBay - Btp dovranno affrontare diversi venti contrari nei prossimi mesi

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A cura di Neil Mehta, portfolio manager, RBC BlueBay.

Una potenziale recessione in Europa richiederà probabilmente una politica fiscale più espansiva per attutire l'aumento dei costi energetici, la crescita della disoccupazione e le prospettive di crescita più modeste. Allo stesso tempo, con l'inflazione che supera il 3%, è improbabile che la politica monetaria possa svolgere un ruolo nell'attenuare un'eventuale recessione.

In questo contesto, gli spread dei Btp dovranno affrontare diversi venti contrari nei prossimi dodici mesi dopo un 2025 positivo. In particolare, deficit più ampi, dovuti all'aumento dei costi energetici e alla minore crescita, una maggiore pressione sul ricorso al prestito per sostenere la spesa per la difesa e un aumento del rischio politico in vista delle elezioni del 2027.