Tornano gli acquisti sul sovereign UE, ma lo scenario resta teso
pubblicato:Ancora acquisti in prossimità del termine giornaliero delle contrattazioni europee sui maggiori titoli di Stato del vecchio continente: in calo dunque i rendimenti dopo i muscolari rialzi delle ultime sedute.
In queste ore lo yield del BTP decennale italiano segna un calo di 8 punti base al 4,49% e pone a 114 punti base lo spread su un Bund tedesco che segna un leggero rialzo al 3,35% (+1 pb).
A inizio mese il rendimento del BTP italiano ha sfiorato il 4,75% e la scorsa settimana il 4,70%
Sorvegliato speciale rimane l’OAT francese che segna un calo del rendimento al 4,91%, in calo di 13 punti base sulla chiusura dell’ultima seduta e sotto i record di periodo recentemente posti giovedì scorso al 5,12%
Giova probabilmente l’apertura di credito dell’agenzia Moody’s che alla fine della scorsa settimana ha lasciato ad Aa3, con outlook stabile il merito di credito degli OAT francese, affermando sostanzialmente che Parigi è ancora in tempo per intervenire sul budget e, nonostante la crisi politica in corso, potrebbe intervenire per portare su un percorso più sostenibile il debito e il deficit pubblici.
La sfida politica e di budget che per la Francia si pone nelle prossime settimane e nei prossimi mesi in attesa delle elezioni presidenziali del 2027, si fa più immediata per il Treasury decennale statunitense che oggi scivola al 4,99% con un calo di 1 punto base e si dovrà confrontare il 3 novembre con le elezioni di midterm e successivamente con il nuovo piano di budget che già l’anno scorso, con un Parlamento a solida maggioranza repubblicana, aveva portato a uno shutdown straordinariamente pubblico.
Alcune indicazioni di scenario importanti potrebbero arrivare dai meeting in calendario questa settimana per FED, BCE e BOJ: per tutte e tre le banche sono previsti tassi invariati, ma i segnali inviati al mercato saranno fondamentali, anche alla luce del rischio inflattivo sempre più consistente proiettato da prezzi del greggio oggi in calo, su livelli storicamente elevati. Un approfondimento è disponibile a questo link.
GD - www.ftaonline.com