Trump cambia tono a Davos e i mercati tirano il fiato

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La seduta odierna è stata caratterizzata da un netto miglioramento del sentiment sui mercati finanziari, dopo giorni di tensione legati al riemergere dei rischi geopolitici e commerciali. Il fattore scatenante è stato il cambio di tono del presidente degli Stati Uniti Donald Trump durante il suo intervento al World Economic Forum di Davos: dopo il “bastone” dei giorni scorsi, oggi è arrivata la carota.

Trump ha infatti cercato di disinnescare le preoccupazioni più acute, affermando esplicitamente che non intende usare la forza per acquisire la Groenlandia.

Pur ribadendo che, a suo avviso, solo gli Stati Uniti sarebbero in grado di garantire la sicurezza dell’isola, il presidente ha aperto alla via dei negoziati immediati, smorzando – almeno sul piano militare – i timori di un’escalation. Il messaggio, ripetuto più volte con insistenza (“non userò la forza”), è stato letto dai mercati come un segnale di de-escalation geopolitica, anche se accompagnato da una retorica volutamente provocatoria.

La reazione dei mercati: sollievo immediato

I mercati hanno reagito in modo rapido e piuttosto chiaro. Wall Street ha proseguito la seduta in deciso rialzo, con l’S&P 500 in crescita di circa lo 0,8%, tornando in territorio positivo da inizio 2026.

Il rialzo è apparso ampio e diffuso, con oltre 400 titoli dell’indice in progresso, segnale di un recupero del risk appetite più che di un movimento difensivo su pochi nomi.

Anche Dow Jones e Nasdaq hanno mostrato forza, beneficiando della riduzione delle tensioni geopolitiche che avevano pesato sul sentiment nelle sedute precedenti.

Il messaggio implicito del mercato è stato chiaro: non si sta scontando la risoluzione del problema, ma una riduzione del rischio di scenari estremi. In altre parole, gli investitori hanno premiato il fatto che la questione Groenlandia sia tornata nell’alveo della negoziazione politica, anche se restano aperti molti nodi sul fronte delle relazioni transatlantiche.

Europa più cauta, diplomazia al lavoro

In Europa, la reazione è stata più prudente. Il Parlamento europeo ha sospeso i lavori su un accordo commerciale con gli Stati Uniti, segnale che la fiducia nei confronti di Washington resta fragile.

Le dichiarazioni di Trump, che ha minimizzato la vicenda definendola una “piccola richiesta” per un “pezzo di ghiaccio”, non hanno completamente rassicurato i leader europei e della Nato, che continuano a temere un potenziale impatto destabilizzante sull’alleanza.

Tuttavia, il fatto che Danimarca e Groenlandia abbiano proposto soluzioni alternative per rafforzare la presenza statunitense sull’isola è stato interpretato come un tentativo concreto di raffreddare lo scontro, mentre l’attesa per il vertice di emergenza UE e i contatti in corso a Davos mantengono aperto lo scenario di una composizione diplomatica.

Macro USA: segnali contrastanti, ma senza shock

Sul fronte macroeconomico statunitense, i dati diffusi hanno fornito un quadro misto. Il settore immobiliare resta sotto pressione: le richieste settimanali di mutui crescono, ma a un ritmo più moderato; la spesa per costruzioni mostra debolezza in settembre e una parziale ripresa in ottobre; le vendite di abitazioni in attesa di rogito calano ancora su base annua.

Nel complesso, la domanda immobiliare appare debole ma non in deterioramento accelerato, un elemento che non ha ostacolato il recupero dell’azionario.

Il Treasury decennale si mantiene intorno al 4,28%, segnale che il mercato obbligazionario non sta prezzando né un’immediata recessione né un ritorno di forti pressioni inflazionistiche.

Tra le materie prime, l’oro resta su livelli elevati, sostenuto dal contesto geopolitico ancora incerto, mentre il petrolio WTI si muove in area 59,7 dollari, coerente con una domanda globale giudicata prudente.

Nuovo fronte di tensione: il rischio regolatorio per le banche

Se la geopolitica ha dato oggi un po’ di respiro ai mercati, resta invece tesa la situazione per il settore finanziario. Le dichiarazioni di Trump a favore di un tetto del 10% ai tassi delle carte di credito hanno riacceso i timori di un interventismo politico diretto sul sistema bancario.

L’allarme lanciato da Jamie Dimon (JPMorgan) è stato netto: una misura del genere, secondo il banchiere, sarebbe una catastrofe economica, perché ridurrebbe drasticamente l’accesso al credito per la maggioranza degli americani.

Dimon ha sottolineato come il credito revolving rappresenti una riserva di liquidità fondamentale per famiglie e consumatori, e come un tetto ai tassi finirebbe per colpire non solo le banche, ma anche l’economia reale.

Le sue parole hanno trovato eco anche in altri CEO del settore, mentre da Wall Street prevale lo scetticismo sulla reale possibilità che una simile proposta venga approvata dal Congresso, data la divisione politica.

Conclusione: sollievo tattico, non svolta strutturale

In sintesi, la giornata ha mostrato quanto i mercati siano estremamente sensibili al tono politico. Il passaggio di Trump dal linguaggio coercitivo a quello negoziale ha prodotto un immediato rimbalzo del rischio, soprattutto sull’azionario statunitense. Tuttavia, non si tratta di una svolta strutturale, bensì di un sollievo tattico.

Il messaggio che emerge è duplice:

• •

  nel breve, i mercati premiano ogni segnale di de-escalation;

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  nel medio periodo, l’incertezza politica e regolatoria resta elevata, sia sul fronte geopolitico sia su quello domestico USA.

👉 In altre parole, oggi i mercati hanno respirato. Ma restano consapevoli che la volatilità non è scomparsa, e che la fiducia va riconquistata giorno per giorno, una dichiarazione alla volta.