BFF accelera con dati trim1 in miglioramento
pubblicato:I profitti di BFF Bank tornano a crescere dopo il forte calo registrato nel 2025. Per quanto riguarda l'elaborazione delle soluzioni per l'uscita dalla crisi, nessuna novità, dato che è in corso "la valutazione delle possibili opzioni strategiche e della potenziale cartolarizzazione".
Massiccio rialzo per BFF Banking Group (+10% a 2,37 euro) all'indomani della pubblicazione dei risultati del primo trimestre. Il gruppo continua a valutare la cartolarizzazione e le opzioni strategiche
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Dati trim1 in miglioramento
I profitti di BFF tornano a crescere dopo il forte calo registrato nel 2025. I primi tre mesi dell'anno vanno in archivio con un risultato netto rettificato di +43,2 milioni di euro (+24% a/a), mentre il risultato netto contabile si attesta a +49,5 milioni (+40% a/a). In rialzo anche i ricavi (+19% a/a a 113,2 milioni).
A livello patrimoniale si segnala il calo del 4% del portafoglio crediti a 5,528 miliardi, conseguenza dalla maggiore attenzione posta sulla qualità dei prestiti, di cui 2,992 deteriorati (96% verso la Pubblica Amministrazione). I coefficienti patrimoniali sono superiori ai minimi richiesti e in netto miglioramento rispetto a fine 2025.
BFF informa che l’ispezione della Banca di Italia che ha avuto inizio nel mese di dicembre 2025 - e ha portato alla nomina dei due commissari Lener e Fioretto in temporaneo affiancamento al cda - é tutt’ora in corso e che Gianluca Formenton da giugno sarà Chief Operating Officer, ruolo di nuova istituzione che integra la supervisione delle aree Operations, Organizzazione e IT.
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Focus su opzioni strategiche e cartolarizzazione
Per quanto riguarda l'elaborazione delle soluzioni per l'uscita dalla crisi, nessuna novità, dato che è in corso "la valutazione delle possibili opzioni strategiche e della potenziale cartolarizzazione". Per quanto riguarda la strategia, BFF si avvale degli advisor - freschi di nomina - Mediobanca e Morgan Stanley - mentre per la cartolarizzazione continuano ad operare JP Morgan e PwC.
Proprio questa ultima operazione sembra essere quella maggiormente sotto la lente di analisti e investitori. Circa venti giorni fa il titolo aveva accelerato al rialzo su indiscrezioni di MF secondo cui BFF è in procinto di lanciare una maxi-cartolarizzazione di crediti deteriorati da circa un miliardo di euro per rispondere ai rilievi sollevati dalla Banca d'Italia e ridurre la rischiosità del portafoglio crediti. Il piano prevede, oltre ai 300 milioni già in programma, anche 800 milioni di nuovi past due relativi agli interessi di mora.
Rumor su interesse fondi ma Equita resta prudente
La cessione mediante cartolarizzazione di crediti deteriorati permetterebbe di migliorare il profilo di rischio, liberare capitale ed evitare l'opzione più dolorosa (l'aumento di capitale) per risollevare la situazione finanziaria di BFF. MF segnalava l'interesse di fondi specializzati come Christofferson, Robb & Company, anche alla luce buon trend dei recenti rientri delle esposizioni critiche.
Equita è uscita con un report in cui si mettono in evidenza alcuni elementi positivi emersi dalla trimestrale come i guadagni sul portafoglio titoli e in generale metriche superiori alle attese dei suoi analisti. Resta tuttavia da seguire l'evoluzione del business su cui la visibilità è molto limitata. La raccomandazione resta reduce e il prezzo obiettivo 2,00 euro.
