BTP Valore e BTP Valore Insieme, pubblicati i rendimenti minimi
pubblicato:Il Ministero dell'Economia fissa i tassi minimi delle due nuove emissioni retail a 5 anni: rendimenti fino al 4,70% nel primo caso e per l'opzione con cedola unica finale un rendimento totale al 22,5%
Con l’atteso annuncio di stamattina il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha pubblicato i rendimenti minimi dei nuovi BTP Valore e BTP Valore Insieme che andranno in collocamento dal prossimo lunedì 19 ottobre e fino alle ore 13 del prossimo venerdì 23 ottobre, date da cerchiare in rosso sul calendario del cassettista.
Entrambe le emissioni sono riservate al pubblico al dettaglio dei piccoli risparmiatori e delle famiglie, il cosiddetto retail.
Entrambi i titoli hanno una scadenza a 5 anni e, come anticipato nella nostra prima ricognizione, la differenza essenziale tra le due emissioni è sul profilo cedolare dei titoli.
Il nuovo BTP Valore pagherà delle cedole trimestrali crescenti nel tempo (step-up), mentre il nuovo BTP Valore Insieme pagherà un’unica cedola a scadenza, quando restituirà anche il capitale nominale versato inizialmente.
Con l’annuncio di oggi, possiamo aggiungere altri due tasselli fondamentali per le valutazioni dei risparmiatori.
Nuovo BTP Valore
Oggi il Tesoro ha annunciato che il nuovo BTP Valore (codice ISIN IT0005735201) pagherà ai seguenti rendimenti:
Periodo | Cedola Annuale (Step-Up) | Frequenza Incasso |
|---|---|---|
Anno 1° - 2° | 3,70% | Trimestrale |
Anno 3° - 4° | 4,10% | Trimestrale |
Anno 5° | 4,70% | Trimestrale |
Anche in questo caso il lotto minimo è di € 1.000.
Immaginando un investimento di queste dimensioni, che - lo ricordiamo - in fase di collocamento non prevede commissioni, alla fine del quinto anno l’investitore otterrebbe a scadenza il valore nominale investito più un rendimento totale di € 203.
Questo equivarrebbe a un rendimento annuale del 4,06%, decisamente interessante se si considera che da una breve ricognizione oggi i BTP Italiani con scadenze tra febbraio 2031 e il marzo 2032 mostrano sul mercato un rendimento annuale medio del 3,63% e un rendimento annuale mediano del 3,54%
In pratica l'investitore otterrebbe cedole di 37 euro i primi due anni (suddivise in cedole da 9,25 euro a trimestre); quindi di 41 euro per i due anni successivi (cedola trimestrale: € 10,25) e infine di 47 euro nell'ultimo anno di vita del titolo (cedola trimestrale: € 11,75).
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Nuovo BTP Valore Insieme
Diversa la struttura del nuovo BTP Valore Insieme (ISIN IT0005735227), forse la novità più importante di questo nuovo ciclo di emissione.
Questo titolo, a differenza del precedente e degli altri BTP più comuni che comprimono il rilascio delle cedole generalmente in periodi cedolari di 6 mesi o 3 mesi, prevede il pagamento di una cedola finale dopo i 5 anni: oggi si apprende che sarà pari al 22,5% complessivo.
Per un investimento minimo di € 1.000 si otterrebbero quindi a fine periodo € 225, corrispondenti a un rendimento annuale del 4,5%, decisamente allettante, ma con il vincolo non indifferente di dovere aspettare la scadenza per ottenere il capitale investito e la cedola.
Davide Iacovoni, direttore al Debito Pubblico al ministero dell'Economia e delle Finanze, ha infatti ribadito che, tenendo conto dell’impossibilità di ottenere cedole dal BTP Valore Insieme prima della scadenza, i due titoli sono finanziariamente equivalenti i risparmiatori, che quindi potrebbero anche decidere di investire in entrambi.
La reazione dei prezzi dei titoli a eventuali oscillazioni dei tassi d’interesse e dei rendimenti potrebbe essere differente: per esempio, la distribuzione trimestrale delle cedole da parte del nuovo BTP Valore dovrebbe ripararlo maggiormente dalle maggiori oscillazioni rispetto ai titoli tradizionale con cedole più dilazionate.
Inevitabile ricordare che, date le tensioni geopolitiche attuali, le attese sull’inflazione e il balzo dei rendimenti su livelli storicamente elevati, questa nuova emissione si inserisce in una particolare finestra di opportunità.
Necessario anche ricordare che i rendimenti annunciati oggi sono i minimi e quindi in teoria la prossima settimana la risposata del mercato potrebbe anche incrementarli.
Da rammentare anche le caratteristiche tipiche più rilevanti di queste e delle altre emissioni di titoli di Stato, dalla tassazione di vantaggio al 12,5% (contro il 26% delle plusvalenze azionarie o dei dividendi azionari per esempio) alla possibile esclusione dal calcolo dell’ISEE (per portafogli in titoli di Stato fino a € 50.000).
Non esiste un premio fedeltà in questa emissione e il risparmiatore può liquidare il titolo in qualsiasi momento successivo l’acquisto, ma tenendo in considerazione che in questi casi si sottoporrà al rischio delle oscillazioni di prezzo dei titoli sul mercato collegate anche alle variazioni dei tassi e ad altre variabili.
Portare il titolo a scadenza potrà invece garantire il rimborso del 100% del capitale investito.
