Dollaro/Yen, il crollo è un'opportunità? La storia suggerisce prudenza, ma il trend resta favorevole al dollaro
pubblicato:Il violento rafforzamento dello yen presenta tutte le caratteristiche di un possibile intervento delle autorità giapponesi. In passato movimenti analoghi hanno spesso rappresentato soltanto una pausa del trend rialzista del dollaro
L'idea di comprare dollari contro yen dopo un crollo improvviso non è priva di fondamento.
Il grafico mostra infatti che negli ultimi due anni movimenti verticali come quello odierno sono quasi sempre stati seguiti da rimbalzi rapidi, soprattutto quando sono stati provocati da interventi (o sospetti interventi) delle autorità giapponesi.
Tuttavia, questa volta ci sono alcune differenze che suggeriscono maggiore prudenza.
Storicamente gli interventi della BoJ hanno avuto effetti temporanei
Il movimento odierno presenta molte delle caratteristiche tipiche di un intervento del Ministero delle Finanze giapponese:
- •
caduta improvvisa del cambio di circa il 3%;
- •
rottura in pochi minuti di livelli tecnici importanti;
- •
assenza di notizie macro sufficienti a giustificare un simile movimento.
Anche nel 2024 e nel 2025 interventi analoghi produssero forti ribassi del dollaro, ma nell'arco di pochi giorni o settimane il cambio tornò quasi sempre a salire, perché i fondamentali restavano favorevoli al biglietto verde.
Questa volta però i fondamentali stanno cambiando
Il contesto è diverso rispetto ai precedenti episodi.
Da un lato i rendimenti americani rimangono molto elevati, elemento normalmente favorevole al dollaro.
Dall'altro, però:
- •
il mercato inizia a ipotizzare che la Fed sia vicina a una stretta monetaria oppure che manterrà i tassi elevati più a lungo, ma senza ulteriori sorprese;
- •
la Bank of Japan potrebbe continuare gradualmente il processo di normalizzazione della politica monetaria;
- •
se davvero il Ministero delle Finanze giapponese è intervenuto, potrebbe essere disposto a difendere nuovamente l'area 162-164 in caso di nuovi attacchi speculativi.
Il grafico rimane costruttivo finché regge il canale rialzista
Dal punto di vista tecnico il quadro di fondo non è ancora compromesso.
Il ribasso odierno ha riportato il cambio sulla parte bassa del canale rialzista che accompagna il movimento da oltre un anno.
Questo significa che:
- •
il trend primario rimane rialzista;
- •
la correzione potrebbe rappresentare semplicemente un ritorno verso la linea mediana o inferiore del canale.
Storicamente proprio su questa fascia il cambio ha spesso ritrovato compratori.
Perché non conviene avere fretta
Il problema è che una candela di questa ampiezza raramente viene riassorbita in una sola seduta.
Molto spesso, dopo un movimento così violento, il mercato attraversa alcuni giorni di elevata volatilità prima di scegliere una direzione.
Per questo motivo inseguire immediatamente il dollaro potrebbe risultare prematuro.
Una strategia più prudente sarebbe attendere almeno uno di questi segnali:
- •
la formazione di una candela di inversione giornaliera;
- •
il recupero di 161 yen, livello perso durante il crollo;
- •
oppure un test della parte bassa del canale rialzista con successiva reazione.
La mia lettura
Il movimento odierno assomiglia molto ai precedenti interventi delle autorità giapponesi, che in passato hanno quasi sempre prodotto soltanto una pausa del trend rialzista del dollaro.
La differenza rispetto al passato è che oggi il mercato deve fare i conti con una Fed meno prevedibile, una Bank of Japan più propensa a normalizzare la politica monetaria e la concreta possibilità di ulteriori interventi sul mercato valutario.
Per questo motivo continuo a ritenere probabile un rimbalzo tecnico del dollaro, ma aspetterei una conferma grafica piuttosto che acquistare immediatamente dopo una seduta così estrema.
Se il cambio riuscisse a tornare sopra 161 yen, aumenterebbero sensibilmente le probabilità di un nuovo attacco ai massimi in area 163-164.
Viceversa, la perdita della parte bassa del canale rialzista trasformerebbe la correzione in qualcosa di più profondo, aprendo spazio verso 155-156 yen.
Sul canale Telegram Econotrade Insights troverai gli aggiornamenti sull'andamento dei mercati, segnali operativi e commenti esclusivi per gestire i prossimi movimenti, richiedi la tua prova gratuita scrivendo a info@ftaonline.com
