INWIT: Recurring Free Cash Flow sale a 176,2 mln nel primo trimestre

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Il Consiglio di Amministrazione di Infrastrutture Wireless Italiane S.p.A. (INWIT), riunitosi oggi sotto la presidenza di Oscar Cicchetti, ha esaminato e approvato il resoconto intermedio di gestione al 31 marzo 2026.

Principali indicatori economici e patrimoniali

• I ricavi si attestano a 264,1 milioni di euro, in lieve flessione del -0,8% rispetto allo stesso periodo 2025 (euro 266,2 milioni), riflettendo l'interruzione sia di attività previste nei piani, ma non garantite, sia dello sviluppo di nuove iniziative di business, in un contesto attuale di mercato già di per sé sfidante, caratterizzato dall'assenza di investimenti discrezionali da parte degli operatori;
• l'EBITDA si attesta a 239,5 milioni di euro, con un margine sui ricavi pari al 90,7% e in diminuzione di un punto percentuale rispetto al primo trimestre 2025;
• l'EBITDAaL (EBITDA after Lease costs), principale margine operativo della società, si attesta a 189,9 milioni di euro, in diminuzione del -2,2% rispetto all'anno precedente. Il rapporto sui ricavi passa dal 72,9% del 2025 al 71,9%;
• l'EBIT è pari a 138,1 milioni di euro, in diminuzione del -2,9% rispetto allo stesso periodo 2025;
• l'utile netto si attesta a 81,0 milioni di euro, -11,1% rispetto allo stesso periodo 2025;
• gli investimenti industriali del periodo sono stati pari a 81,9 milioni di euro, in calo del -1,9% rispetto allo stesso trimestre 2025 (83,5 milioni di euro);
• il Recurring Free Cash Flow del primo trimestre 2026 si è attestato a 176,2 milioni di euro, in aumento del +11,5% rispetto allo stesso periodo del 2025;
• l'indebitamento finanziario netto, pari a 5.024,6 milioni di euro (inclusivo delle passività finanziarie IFRS16) risulta in aumento (+13,1%) rispetto al 31 marzo 2025 (pari a 4.444,0 milioni di euro), essenzialmente per effetto della maggiore remunerazione agli azionisti in termini di dividendi e riacquisto di azioni proprie; in diminuzione (-1,6%) rispetto al quarto trimestre 2025 (5.105,9 milioni di euro);
• la leva finanziaria, in termini di rapporto tra indebitamento netto ed EBITDA, è in aumento a 5,2x rispetto al 4,6x del primo trimestre 2025 per il sopracitato incremento dell'indebitamento finanziario netto; in linea rispetto al 5,2x del quarto trimestre 2025.

Evoluzione prevedibile della gestione per l'esercizio 2026 e outlook di medio-termine
INWIT è una delle principali digital infrastructure company e la prima tower company italiana. Con una rete di circa 26mila torri (macro grid) e circa 850 coperture DAS per location indoor (Distributed Antenna Systems), circa 12 mila sistemi di micro-coperture (DAS, ripetitori e small cell - micro grid), INWIT abilita una copertura capillare e integrata del territorio a supporto della connettività, con un modello di business "tower as a service" a supporto di tutti gli operatori mobili, FWA e IoT. Lo scenario macroeconomico di rifermento è caratterizzato dal persistere di elementi di incertezza, quali ad esempio le aspettative sull'inflazione e i tassi d'interesse, che rimangono elevati. Nel breve termine, nel mercato italiano delle Telecomunicazioni persistono significativi elementi di difficoltà, tra cui l'elevata competizione e la limitata generazione di cassa, con impatto sugli investimenti in infrastrutture digitali. In questo contesto, il modello di business infrastrutturale di INWIT, grazie alle sinergie derivanti dalla condivisione degli assets e alla solida esperienza industriale, garantisce la massima efficienza ai propri clienti creando valore per tutte le parti coinvolte. INWIT, infatti, possiede e gestisce un'infrastruttura digitale capillare e non replicabile, di interesse critico nazionale, con siti in posizioni strategiche su tutto il territorio italiano e standard qualitativi d'eccellenza, in grado di garantire prestazioni elevate, massima affidabilità ed efficienza operativa. INWIT stima che circa il 75% della sua rete consista in siti non replicabili. Negli ultimi mesi, tuttavia, si è assistito ad un incremento della conflittualità con gli anchor tenants finalizzato ad ottenere una squilibrata e ingiustificata rinegoziazione dei contratti MSA, validi ed efficaci, a giudizio della Società, fino al 2038. Tale conflittualità va ad aggravare un contesto attuale di mercato già di per sé sfidante, implicando l'interruzione di attività previste nei piani, ma non garantite, e il blocco di nuove iniziative di business. La Società reitera la Guidance 2026 e il Medium-term "baseline" Outlook (cfr. comunicato stampa del 19 marzo 2026).

Il Direttore Generale Diego Galli: "i risultati economici e operativi del primo trimestre 2026, in linea con la Guidance dell'anno, riflettono l'attuale fase di mercato e di incertezza nei rapporti con i principali clienti. Confermiamo l'impegno a investire in soluzioni industriali che, valorizzando l'unicità della rete di INWIT, abilitino lo sviluppo efficiente della filiera a supporto del crescente fabbisogno infrastrutturale per la trasformazione digitale del Paese".