La Commissione UE avvia un'indagine approfondita sulla proposta di fusione tra Saipem e Subsea7
pubblicato:La Commissione europea ha avviato un'indagine approfondita per valutare, ai sensi del Regolamento UE sulle fusioni, la proposta di fusione tra Saipem e Subsea7 per diventare "Saipem7".
La Commissione è preoccupata che la concentrazione proposta possa incidere in modo significativo sulla concorrenza effettiva in alcuni mercati dei servizi di ingegneria e costruzione offshore.
La Commissione ha preliminarmente riscontrato che questa fusione è ampiamente complementare in alcune aree, inclusi i progetti eolici offshore e i cosiddetti progetti offshore convenzionali.
Tuttavia, in questa fase sembra che la fusione consoliderebbe ulteriormente il mercato dei servizi SURF. Nella produzione di petrolio e gas, SURF (subsea umbilicals, risers, and flowlines / ombelicali, montanti e condotte sottomarine) è l'infrastruttura sottomarina che collega i pozzi offshore, spesso situati a migliaia di metri sotto il livello del mare, agli impianti di produzione sopra la superficie. Comprende diversi tipi di tubi e cavi che vengono installati sul, o vicino al, fondo marino.
I servizi SURF sono utilizzati anche nei progetti di cattura e stoccaggio del carbonio ('CCS'), dove capacità e risorse molto simili, come per il SURF tradizionale di petrolio e gas, sembrano essere necessarie per competere efficacemente per questi progetti oggi e in futuro.
La CCS comporta la cattura delle emissioni di anidride carbonica (CO₂) da impianti industriali e centrali elettriche, il trasporto della CO₂ attraverso tubazioni e il suo stoccaggio permanente in formazioni geologiche spesso profonde sotto il fondo marino per impedirne il rilascio nell'atmosfera.
Il mercato globale dei servizi SURF è già altamente concentrato. Saipem e Subsea7 sono due dei tre leader di mercato con pochissime alternative credibili.
Le preoccupazioni preliminari della Commissione
L'indagine preliminare indica che la transazione può ridurre significativamente la concorrenza sul mercato dei servizi SURF già altamente concentrato per i progetti di petrolio e gas e CCS.
In particolare, la Commissione ha preliminarmente riscontrato che:
Saipem e Subsea7 sono due dei tre fornitori leader nel mondo, e l'entità fusa avrebbe quote di mercato e di capacità elevate in questi mercati;
Saipem e Subsea7 competono a stretto contatto tra loro, specialmente per quanto riguarda i progetti più complessi e remunerativi;
Con un solo concorrente comparabile rimasto, gli altri possibili rivali sembrano essere considerevolmente più piccoli e limitati nella loro capacità di competere su tutta la linea;
La capacità inutilizzata è limitata e le barriere all'ingresso e all'espansione sono molto elevate in questo settore ad alta intensità di capitale, il che è in parte spiegato dai sostanziali investimenti legati alle navi altamente sofisticate necessarie, specialmente per i progetti più complessi;
Sebbene i clienti siano in molti casi soggetti sofisticati e di grandi dimensioni, particolarmente attivi nel settore del petrolio e del gas, potrebbero non essere in grado di resistere agli aumenti dei prezzi in assenza di sufficienti fornitori alternativi credibili.
Di conseguenza, la transazione può portare alla perdita di una concorrenza significativa nel mercato dei servizi SURF, possibilmente con prezzi più elevati e una ridotta innovazione come risultato. Durante la sua indagine approfondita, la Commissione esaminerà anche se la transazione possa dare origine ad effetti coordinati in questi mercati.
La Commissione valuterà inoltre se la transazione possa portare a preoccupazioni di concorrenza in altri mercati strettamente correlati, come i mercati dei servizi per condotte principali (trunkline), che comportano la posa di tubi di esportazione più grandi, e per lo smantellamento di infrastrutture sottomarine obsolete, che sembra richiedere navi e capacità simili alla loro installazione. La Commissione indagherà ulteriormente per verificare se la transazione dia origine ad effetti anticoncorrenziali verticali o di conglomerato.
La Commissione condurrà ora un'indagine approfondita sui potenziali effetti della transazione per determinare se le sue iniziali preoccupazioni sulla concorrenza siano confermate.
La transazione proposta è stata notificata alla Commissione il 16 giugno 2026. La Commissione ha ora 90 giorni lavorativi, fino al 26 novembre 2026, per prendere una decisione.
L'avvio di un'indagine approfondita non pregiudica il suo esito.
Società e prodotti
Saipem, con sede in Italia, è una società di ingegneria e costruzioni, attiva in tutto il mondo nel settore delle infrastrutture e dei servizi energetici. Fornisce servizi di ingegneria, approvvigionamento, costruzione e installazione ("EPCI") sia per progetti energetici offshore che onshore. Per i progetti offshore, ciò include sviluppi SURF e convenzionali, progetti eolici offshore e infrastrutture CCS.
Subsea7, quotata alla borsa di Oslo e con sede in Lussemburgo, è un fornitore globale di servizi EPCI offshore. È specializzata in infrastrutture sottomarine, inclusi progetti SURF, sviluppi offshore convenzionali, progetti eolici offshore e infrastrutture CCS.
Regole e procedura sul controllo delle fusioni
La Commissione ha il compito di valutare le fusioni e le acquisizioni che coinvolgono società con un fatturato superiore a determinate soglie (si veda l'Articolo 1 del Regolamento UE sulle fusioni) e di prevenire le concentrazioni che ostacolerebbero in modo significativo la concorrenza effettiva nello Spazio Economico Europeo o in una sua parte sostanziale.
La stragrande maggioranza delle fusioni notificate non presenta problemi di concorrenza e viene approvata dopo un esame di routine. Dal momento in cui una transazione viene notificata, la Commissione ha generalmente 25 giorni lavorativi per decidere se concedere l'approvazione (Fase I) o avviare un'indagine approfondita (Fase II).
Oltre alla transazione attuale, ci sono attualmente tre indagini di fase II sulle fusioni in corso: la proposta acquisizione dell'attività del nichel di Anglo American da parte di MMG; la proposta acquisizione del controllo congiunto di TERCAT da parte di TIL e Hutchison PortsT e la proposta joint venture tra UPM e Sappi.
GD - www.ftaonline.com