Piazza Affari maglia nera: banche sotto pressione, 3BAL e UniCredit violano la media a 200 giorni
pubblicato:L’ETF bancario 3BAL a leva scende sotto il 38,2% di ritracciamento; per UniCredit la rottura di area 75-75,50 euro indebolisce il quadro di medio periodo
FTSE MIB in forte ribasso oggi
Piazza Affari registra la performance peggiore tra i principali listini europei, con il FTSE MIB in ribasso dell’1,55% e nuovamente vicino ai livelli più bassi degli ultimi cinque mesi.
A pesare sul mercato italiano è soprattutto il settore finanziario, penalizzato dalla risalita dei rendimenti obbligazionari e dal conseguente aumento del premio per il rischio richiesto dagli investitori.
Le tensioni politiche e sociali in Francia e Italia contribuiscono ad accrescere la prudenza verso i mercati più esposti al debito sovrano.
Le vendite colpiscono in particolare le banche coinvolte nel processo di consolidamento del settore. Banco BPM perde il 3,70%, anche dopo la revisione al ribasso del prezzo obiettivo da parte di Jefferies. Unipol cede il 3,20%, mentre BPER Banca, Monte dei Paschi e Intesa Sanpaolo arretrano di circa il 2,20%.
I rendimenti sovrani tornano a salire
La debolezza delle banche accompagna una nuova seduta negativa per i titoli di Stato europei. Il rendimento dell’OAT decennale francese aumenta di circa 14 punti base, quello del BTP italiano di 9,6 punti base e il Bund tedesco di circa 4,5 punti.
Il maggiore rialzo dei rendimenti francesi e italiani segnala quindi un nuovo ampliamento dei premi per il rischio rispetto alla Germania.
La Francia resta al centro dell’attenzione dopo le proteste contro il carovita, accompagnate durante il fine settimana da episodi di violenza e danneggiamenti.
Le tensioni sociali si sommano all’incertezza politica e fiscale, mentre martedì inizieranno le votazioni parlamentari sulla legge di bilancio.
Secondo Citigroup, la capacità del prossimo governo francese di costruire una maggioranza parlamentare e avviare una riduzione credibile del debito sarà determinante per la valutazione del rischio sovrano.
Anche l’Italia deve confrontarsi con un clima sociale più difficile, dopo i disordini registrati a Milano. Sullo sfondo rimangono inoltre la guerra tra Russia e Ucraina e l’elevato costo dell’energia, che alimenta l’inflazione e riduce gli spazi di intervento della BCE.
Perché rendimenti più alti non aiutano più le banche
In una fase ordinata, l’aumento dei tassi può sostenere i margini d’interesse degli istituti di credito.
Quando però i rendimenti salgono rapidamente per effetto del rischio fiscale e dell’inflazione, gli effetti negativi tendono a prevalere:
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diminuisce il valore dei titoli di Stato presenti nei portafogli;
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aumenta il costo della raccolta;
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peggiorano le condizioni di finanziamento per famiglie e imprese;
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cresce il rischio di un deterioramento della qualità del credito;
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aumenta la correlazione tra rischio bancario e rischio sovrano.
Il mercato sembra quindi essere passato dalla fase nella quale i tassi elevati sostenevano la redditività bancaria a quella in cui il loro aumento viene percepito soprattutto come un rischio per la stabilità finanziaria e per la crescita.
3BAL sprofonda sotto la media a 200 giorni
Il deterioramento del comparto è particolarmente evidente sul WisdomTree Euro Stoxx Banks 3x Daily Leveraged, identificato dalla sigla 3BAL, che perde oltre il 6% e scende in area 69,60 euro.
L’ETP ha violato nettamente la media mobile esponenziale a 200 giorni, passante intorno a 74,40 euro, e la trendline crescente che sosteneva il rialzo iniziato nella primavera del 2025.
I prezzi sono arrivati anche sul 38,2% di ritracciamento, collocato a 69,65 euro. Una chiusura confermata sotto questo livello renderebbe probabile la prosecuzione della correzione, con un primo obiettivo intermedio in area 65 euro e un riferimento successivo sul 50% di ritracciamento a 58,54 euro.
Per migliorare il quadro, 3BAL dovrebbe recuperare rapidamente la media a 200 giorni e tornare sopra 74,40-75 euro. Oltre questa fascia, le prime resistenze si troverebbero a 77-78 e 80 euro.
Trattandosi di un prodotto a leva giornaliera tripla, le sue variazioni amplificano quelle dell’indice sottostante e risentono dell’effetto composto nel tempo. Il segnale resta comunque significativo perché evidenzia la rapidità con cui è cambiato il sentiment verso le banche europee.
UniCredit perde un altro supporto decisivo
Anche UniCredit, in ribasso del 2,26% a 74,47 euro, è scesa sotto la propria media esponenziale a 200 giorni, attualmente in area 75,50 euro.
La rottura arriva dopo l’abbandono del canale rialzista e il mancato recupero della precedente area di supporto a 80 euro. Il titolo mostra ora una sequenza di massimi e minimi decrescenti, coerente con un’impostazione ribassista di breve e medio periodo.
Sotto i minimi odierni, una nuova discesa potrebbe dirigersi verso 73-72,50 euro, quindi verso la soglia psicologica dei 70 euro. Un riferimento più importante si trova a 67,60 euro, dove passa la media mobile a 400 giorni.
Per tentare una stabilizzazione, UniCredit dovrebbe recuperare rapidamente 75-75,50 euro. Solo il ritorno sopra 77 euro alleggerirebbe la pressione ribassista, mentre il superamento di 80 euro sarebbe necessario per produrre un miglioramento più strutturato.
La contemporanea violazione della media a 200 giorni da parte del future FTSE MIB, del 3BAL e di UniCredit rappresenta un segnale da non sottovalutare.
Se le rotture saranno confermate nelle prossime sedute, la debolezza non potrà più essere considerata soltanto una correzione di breve, ma rischierà di trasformarsi in un deterioramento più ampio del mercato italiano e del settore bancario europeo.
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