Anima in progresso, con BPM-Agricole tavolo ricco di dossier
pubblicato:Anima Holding guadagna quasi il 4% a 7,13 euro nel giorno in cui la controllante BPM riceve un'offerta da Credit Agricole per fondersi con le sue attività italiane. I francesi sono presenti nell'asset management con il colosso Amundi, che a breve vedrà scadere l'accordo con Unicredit. Anima ha chiuso positivamente i nove mesi ma anch'essa a breve dovrà affrontare il dossier commerciale.
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Anima: nove mesi in crescita
Anima Holding ha chiuso i primo nove mesi del 2026 con utile netto normalizzato pari a 237,3 milioni di euro, in crescita del 13% rispetto ai 210,3 milioni dello stesso periodo dell'anno scorso. Il dato contabile è invece pari a 208,2 milioni, +4% a/a. Il totale ricavi si attesta a 408,0 milioni da 368,3 (+11%), grazie soprattutto all'ottima performance delle commissioni di incentivo, balzate a 69,7 milioni di euro da 47,0 (+48%). L'EBITDA adjusted sale del 16% a 291,8 milioni, mentre l'EBIT si attesta a 254,6 milioni (+6%).
A livello commerciale si segnala che la raccolta netta segna una flessione di 4,1 miliardi di euro, ma al netto fuoriuscita dei fondi precedentemente gestiti su mandato di Etica SGR il dato è positivo per 1,6 miliardi. La posizione finanziaria netta è positiva per 714,7 milioni, in forte crescita dai 491,2 milioni di fine 2025 grazie soprattutto all'incasso di dividendi per 162,6 milioni.
BPM-Agricole cambierebbe l'assetto proprietario di Anima
L'elemento catalizzatore oggi è però rappresentato dalla proposta di Credit Agricole alla controllante Banco BPM (ha il 34,85% di Anima). I francesi puntano ad avviare una trattativa per arrivare alla fusione tra Piazza Meda e Credit Agricole Italia: a valle dell'operazione vedrebbe l'Agricole salire dall'attuale 29,6% in BPM a circa il 45% della società risultante dall'aggregazione.
La fusione BPM-Agricole Italia potrebbe avere effetti anche su Anima dato che la controllante sarebbe a sua volta controllata dai francesi che sono attivi nell'asset management con Amundi. Anima e Amundi potrebbero continuare a operare in modo distinto, questo però escluderebbe potenziali sinergie tra le due società: una scelta da ponderare attentamente.
Anima e Amundi, il tema degli accordi di distribuzione
Inoltre sia Anima che Amundi sono alle prese con gli interrogativi riguardanti la distribuzione dei loro prodotti. Anima ha un accordo con MPS che scade nel 2030, ma l'OPAS lanciata da Intesa su Rocca Salimbeni e il conseguente trasferimento di circa metà degli sportelli MPS verso BPER costringerà a rivedere la situazione. L'a.d. di BPM Giuseppe Castagna ha ostentato sicurezza su questo punto: il manager è convinto che verranno trovati accordi per proseguire il contratto. Dopo il 2030 però la situazione è destinata a cambiare, se davvero l'azionariato di BPM avrà un nuovo assetto.
Per Amundi invece la situazione è più pressante dato che il contratto di distribuzione con Unicredit scade nel 2027. La soluzione potrebbe arrivare dalle prescrizioni antitrust alla fusione BPM-Agricole: la vendita di alcuni sportelli ad Unicredit piacerebbe a Orcel, dato che rafforzerebbe la presenza in Lombardia. Facendo leva su questo Agricole potrebbe ottenere un rinnovo per Amundi. Ma in tal caso resterebbe aperta la questione della coesistenza di Anima e Amundi. A fine settembre l'asset manager italiano gestiva 206 miliardi di euro, quello francese oltre 2500: è evidente che Anima potrebbe essere in qualche modo valorizzata per eliminare il dualismo.
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L'analisi del grafico di Anima Holding
Le quotazioni si muovono per vie laterali da maggio, circostanza che non ha impedito al titolo di toccare a 7,67 euro il massimo da fine 2015. Il rialzo odierno sta spingendo il titolo contro 7,19, massimo del 30 ottobre. Una chiusura di seduta sopra questo riferimento creerebbe le premesse per un allungo sui 7,67, resistenza determinante da superare per riattivare il movimento ascendente in essere dal minimo storico del marzo 2020 a 2,00 euro in direzione del record di agosto 2015 a 9,3475.
Concreti segnali di debolezza sono attesi a seguito della violazione di 6,70-6,75, base del movimento laterale. In tal caso difficilmente Anima riuscirebbe a evitare approfondimenti sul minimo di aprile a 6,23 ed eventualmente in area 5,80, supporto tra aprile e giugno 2025: si tratta di un riferimento determinante nel medio-lungo periodo, dato che l'appoggio successivo si trova sulle ex resistenze del 2020, 2022 e 2024 intorno a quota 5.
