AI: Anthropic prepara l'IPO da 2 mila miliardi di dollari

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Chissà se hanno usato Claude per redigere il documento S-1 inviato alla SEC, la Consob americana, e al mercato. Anthropic accelera sulla quotazione con centinaia di pagine che ora gli operatori possono leggere per iniziare a valutare l’IPO e una eventuale adesione.

Promette già di essere la maggiore IPO di sempre, se è vero che valuterà 2 mila miliardi di dollari la casa fondata da Dario Amodei e chiederà 100 miliardi di dollari in sottoscrizione dei titoli del gruppo che sarà presentato, già entro un paio di settimane, dal cosiddetto roadshow.

Per vagliare le informazioni del corposo documento della società di San Francisco bisogna naturalmente adottare un approccio spassionato e prendere con le pinze le dichiarazioni apocalittiche ed escatolagiche cui comunque gli operatori si sono già abituati negli ultimi anni, come visto nel caso dell’IPO di SpaceX. La cura del cancro o l’estinzione dell’umanità possono distare poche pagine nel documento di una società che sostiene che l’intelligenza artificiale sarà una delle più dirompenti tecnologie della storia dell’umanità.

Ricavi da 16,28 miliardi in 6 mesi, prevista un'accelerazione nella seconda parte del 2026

I numeri economici di Anthropic sono scoppiettanti in entrambe le direzioni, quelle del valore e quelle del rischio: nel primo semestre del 2026, una parte dell’anno storicamente debole da un punto di vista della stagionalità, la casa di Mythos ha registrato ricavi da 1,163 miliardi di dollari che si sono moltiplicati di 13 volte a 16,28 miliardi nella prima metà di quest’anno.

Nel 2025 il secondo semestre è stato pari a tre volte il primo, quindi se si confermasse questo ritmo, Anthropic potrebbe chiudere il 2026 con un balzo dei ricavi a 64,2 miliardi di dollari. Già confrontare questo giro d’affari con 2 mila miliardi di dollari significa immaginare di comprare la società a 31,15 volte il giro d’affari, certo non poco.

Perdite da oltre 80 miliardi in sei mesi

Ma è più giù lungo il conto economico che si trovano spunti più interessanti. Alla crescita del giro d’affari è corrisposto un balzo meno che proporzionale dei costi operativi da 3,3 a 16,98 miliardi di dollari e un calo della perdita operativa semestrale da 2,13 a 693 milioni di dollari.

Va comunque evidenziato che la bottom line del conto economico sembra quasi fuori controllo con un balzo delle perdite nette da 10,94 miliardi a oltre 80,7 miliardi di dollari, circa 5 volte il giro d’affari semestrale, anche se contribuiscono le variazioni del fair value di vari strumenti di finanziamento, con un impatto complessivo di 8,76 miliardi sul risultato è comunque una perdita gigantesca, oltre 6 volte quella da meno di 13 miliardi di dollari del primo semestre 2026.

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Anthropic, lo schema dei numeri principali

Oltre 112 miliardi di cassa e tanti 'colleghi' che chiedono finanziamenti

Anthropic dichiara 112,389 miliardi di dollari di cassa, circa l’80% degli oltre 141,1 miliardi di dollari racolti in sei anni, dalla fondazione della società nel 2021. La raccolta di capitale fa parte del modello di business di tutto il macrocosmo dell’AI che si sta dimostrando terribilmente vorace e capace di consumare risorse in multipli degli introiti, fino a polverizzare montagne di flussi di cassa in big tech che sembravano inarrivabili non molto tempo fa.

Meta ha appena raccolto 97,5 miliardi di dollari, quindi una somma paragonabile agli obiettivi di raccolta di Anthropic, con ampi finanziamenti da parte di protagonisti tecnologici spesso coincidenti con i finanziatori della casa di Claude, Broadcom per esempio.

SpaceX ha appena raccolto 40 miliardi di dollari di potenza di calcolo tramite i nuovi chip Nvidia Vera Rubin per rafforzare l’infrastruttura AI del suo GROK, ma OpenAI, la casa di ChatGPT ha preferito posticipare all’anno prossimo la quotazione.

DeepSeek, il grande antagonista cinese open source che molte PMI preferiscono ai token a pagamento degli Hyperscaler domestici, ma che il governo Usa (e non solo) accusa di essere un pericolo per la sicurezza dei dati, ha appena raccolto quasi 15 miliardi di dollari (100 miliardi di yuan) in un round di finanziamento che è solo l’aperitivo a una quotazione molto più ricca. Ma i pericoli per la sicurezza dei dati e per la sicurezza in generale, come visto, non mancano neanche negli Stati Uniti o con i modelli made in Usa.

Anthropic, impegni per centinaia di miliardi

Anthropic ha dimostrato una straordinaria capacità e una straordinaria necessità di raccogliere capitale per gli investimenti nell’infrastruttura tecnologica e non solo. Sono ormai circa 5.300 le sue persone e oltre 11.900 le imprese clienti con almeno 100 mila dollari di fatturato e più di 1.900 quelle con oltre 1 milioni di ricavi.

La società si è impegnata in leasing del valore complessivo di circa 161,2 miliardi di dollari nel loro arco di vita.

Amazon ha sottoscritto in due diverse occasioni note di debito convertibili in azioni di Anthropic per circa 6,2 miliardi di dollari tramite AWS (le Amazon Note)

Con Broadcom c’è un accordo di leasing per ottenere acceleratori e componenti specializzate e la possibilità di emettere altri bond convertibili riservati per 42 miliardi di dollari.

Fra i maggiori fornitori e partner si segnalano ovviamente anche Google e Microsoft che hanno effettuato investimenti rilevanti nella casa di Claude.

In particolare con Microsoft Anthropic si è impegnata a investire almeno 44,9 miliardi di dollari tra il novembre 2026 e il maggio 2033.

Con Google è in essere un impegno di almeno 114,5 miliardi di dollari tra aprile 2026 e luglio 2033. Oltre questo il gruppo si è impegnato a comprare altra capacita di calcolo in TPU dai provider (Google compresa) tra il 2028 e il 2031 e ha calcolato che questo aggiungerà spese addizionale tra 125 e 150 miliardi di dollari.

Una governance blindata dai fondatori

A fronte di tanti impegni, che per le loro dimensioni sono sistemici, c’è una governance blindata in modo garantire che il fondatore Dario Amodei, sua sorella e gli altri 5 che hanno contribuito alla nascita del gruppo comunque un numero di voti pari al 50,1% tramite azioni ordinarie di classe F. Si era già visto qualcosa del genere con l’IPO di SpaceX. Di certo non stupisce.

Mancano ancora molti dettagli in definitiva per una valutazione dell’operazione, ma in molti a Wall Street già vendono per fare spazio in portafoglio a una società da 80 miliardi di dollari di perdite in un trimestre che però ha tutti i parametri per riscuotere un successo degno di Nvidia.

Informazioni sull'autore:

Giovanni Digiacomo

Giornalista professionista con oltre venti anni di esperienza in ambito economico e finanziario. Supporta il notiziario economico-finanziario di FTA Online News con lanci, commenti, approfondimenti, analisi e interviste sui principali mercati e le più importanti asset class. Ha seguito per il sito di Borsa Italiana tematiche finanziarie come la crisi del debito sovrano europeo e la diffusione delle criptovalute. Si occupa di sostenibilità e innovazione per il Quinto Ampliamento e per il Journal di Message Group.