Mare Group, nel semestre ricavi a € 19,8 mln (+50,4%), utile adjusted a € 6 mila (Risultato Netto € -1,7 mln)

Il Consiglio di Amministrazione di Mare Group, azienda di ingegneria quotata su Euronext Growth Milan e attiva in Italia e all'Estero nell'innovazione attraverso tecnologie abilitanti, si è riunito il 26 settembre e ha approvato la relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2025.

Antonio Maria Zinno, CEO di Mare Group, ha dichiarato: "Siamo orgogliosi dei risultati conseguiti nel primo semestre: la straordinaria crescita dei ricavi testimonia la qualità del lavoro svolto da tutte le società del gruppo. In un contesto di profonda trasformazione, abbiamo saputo mantenere coerenza nelle direttrici di sviluppo, garantendo al tempo stesso margini operativi in crescita a doppia cifra. L'andamento positivo del semestre, sostenuto da un portafoglio ordini solido nei settori A&D, infrastrutturali e mission-critical, ci consente di aggiornare al rialzo tutti i principali indicatori economici della guidance 2025 annunciata a marzo 2025.

Questi risultati dimostrano con chiarezza che il nostro percorso industriale procede con coerenza e rapidità: un modello di scala, capace di integrare realtà diverse e orientarle verso un obiettivo comune, la creazione del Polo nazionale dell'ingegneria nei settori ad alta specializzazione."

Principali risultati consolidati al 30 giugno 2025

RISULTATI PRO-FORMA

Al fine di fornire una rappresentazione più completa delle performance del Gruppo, è stato predisposto un conto economico pro-forma che include, consolidandoli a partire dal 1° gennaio 2025, i risultati delle società Powerflex S.r.l., I.D.E.A. S.r.l., La SIA S.p.A. e M2R Holding S.r.l..

Tale prospetto consente di apprezzare appieno la dimensione raggiunta da Mare Group in termini di ricavi e marginalità ed evidenzia il potenziale industriale e finanziario derivante dall'integrazione delle società acquisite, fornendo una visione più chiara e prospettica della capacità del Gruppo di generare valore.

Al 30 giugno 2025 il Valore della Produzione pro-forma si attesta a 31,6 milioni di euro, in crescita del 68,3% rispetto ai 18,8 milioni del primo semestre 2024, a conferma della capacità di Mare Group di accelerare il proprio sviluppo grazie sia alla crescita organica sia all'integrazione delle società acquisite.

I Ricavi delle vendite pro-forma raggiungono 24,9 milioni di euro, in aumento del 90% rispetto ai 13,1 milioni del 2024, evidenziando una dinamica brillante in tutte le aree operative.

L'EBITDA pro-forma si attesta a 5,3 milioni di euro (+28,8% YoY), mentre l'EBITDA adjusted è pari a 5,9 milioni di euro (+35% rispetto ai 4,4 milioni del 2024), a dimostrazione della solidità della marginalità anche in una fase di forte espansione del perimetro. L'adjustment, pari a 0,6 milioni di euro, riguarda poste non ricorrenti (sopravvenienze e costi non di periodo).

RISULTATI CONSOLIDATI

Al 30 giugno 2025 il Valore della Produzione consolidato è pari a 24,7 milioni di euro, in aumento del 31,4% rispetto ai 18,8 milioni del 2024, a conferma della crescita organica del Gruppo anche al netto delle acquisizioni. I Ricavi delle vendite raggiungono 19,8 milioni di euro, in progresso del 50,4% rispetto ai 13,1 milioni del primo semestre 2024, trainati in particolare dai settori A&D e infrastrutturale.

L'EBITDA si attesta a 5,0 milioni di euro, in crescita del 22,3% rispetto ai 4,1 milioni del 2024, mentre l'EBITDA adjusted raggiunge 5,6 milioni di euro, in aumento del 28,9% rispetto ai 4,4 milioni del 2024. L'adjustment, pari a 0,6 milioni di euro, riguarda poste non ricorrenti (sopravvenienze e costi non di periodo).

Gli ammortamenti, pari a 4,8 milioni di euro (contro 2,5 milioni del 2024), riflettono l'avvio del piano di ammortamento delle piattaforme tecnologiche proprietarie e l'inclusione degli avviamenti derivanti dalle operazioni di M&A.

L'EBIT adjusted si attesta a 0,8 milioni di euro, rispetto a 1,7 milioni di euro nel 2024, mentre l'EBIT è pari a 0,1 milioni di euro, rispetto a 1,5 milioni di euro nel primo semestre 2024. Tali valori riflettono principalmente l'incremento degli ammortamenti legati agli investimenti tecnologici e agli avviamenti derivanti dalle operazioni di M&A. L'aggiustamento, pari a circa 1 milione di euro è dovuto prevalentemente a costi straordinari non ricorrenti per analisi strategiche finalizzate all'ampliamento dei settori di mercato.

Il semestre si chiude con un Risultato Netto adjusted positivo per 6 migliaia di euro, mentre il Risultato Netto è pari a -1,7 milioni di euro (rispetto a +0,6 milioni di euro nel 2024), dato interamente ascrivibile ai costi straordinari sostenuti per le operazioni di crescita e integrazione.

Al 30 giugno 2025, la Posizione Finanziaria Netta adjusted ammonta a 19,4 milioni di euro, in aumento rispetto a 1,3 milioni di euro al 31 dicembre 2024. L'adjusted della Posizione Finanziaria Netta, che è pari a 31,4 milioni di euro in aumento rispetto ai 11,9 milioni di euro nel 2024, evidenzia un saldo positivo per 12 milioni di euro, principalmente riconducibile ai titoli in portafoglio negoziati sul mercato EGM.

L'andamento della PFN nel periodo è dovuto a esborsi e nuova finanza per complessivi 13 milioni di euro, di natura straordinaria e non ricorrente cosi composti: 6,4 milioni per operazioni di M&A, 2,6 milioni per il consolidamento delle passività finanziarie delle società acquisite e 4 milioni per investimenti industriali strategici nel settore Aerospace & Defence.

Il Patrimonio Netto di Gruppo si attesta a 49,1 milioni di euro, in aumento rispetto ai 40,2 milioni di euro al 31 dicembre 2024, a conferma del continuo rafforzamento industriale e patrimoniale di Mare Group.

Fatti di rilievo nel corso del primo semestre 2025

Nel primo semestre del 2025 Mare Group ha intensificato il suo percorso di crescita organica, avviando nuovi progetti, consolidando e ampliando le relazioni commerciali rafforzando così il proprio posizionamento in settori strategici, tra cui quello A&D, e proseguito nel percorso di crescita per linee esterne attraverso un'intensa attività di M&A.

A febbraio Mare Group ha siglato l'accordo per l'acquisto del 70,6% del capitale di La Sia S.p.A. e ha lanciato l'Offerta Pubblica di Acquisto e Scambio sulla restante quota, raggiungendo il primato in Italia quale prima OPAS tra due società quotate su un mercato non regolamentato.

Sempre a febbraio ha perfezionato l'acquisto del 100% di Powerflex Srl, specializzata nel settore A&D e nella realizzazione e testing di sistemi meccatronici.

A marzo ha acquisito il 100% di I.D.E.A. Srl, azienda specializzata in automazione industriale e lavorazioni meccaniche/elettriche, per rafforzare le capacità operative nei settori aerospazio, difesa e manifatturiero.

Ad aprile Mare Group ha reso noto di detenere una partecipazione del 10,29% in DBA Group S.p.A., società anch'essa quotata su Euronext Growth Milan, divenendo azionista rilevante. A maggio Mare Group è entrata nel capitale sociale di TradeLab S.p.A. nel corso del collocamento istituzionale sul mercato Euronext Growth Milan per una quota rappresentativa del 10% del capitale, divenendone partner tecnologico e ha rafforzato ulteriormente il polo A&D siglando un accordo vincolante per l'acquisizione del 100% di Rack Peruzzi Srl, player piemontese attivo nella progettazione e produzione di sistemi di precisione ad elevata sicurezza.

A giugno 2025, Mare Group ha annunciato il lancio di un'OPAS volontaria e parziale su Eles Semiconductor Equipment S.p.A., con l'obiettivo di acquisire fino al 29,99% dei diritti di voto.

Fatti di rilievo successivi al primo semestre 2025

Dopo la chiusura del primo semestre 2025, Mare Group ha compiuto un passo decisivo nel proprio percorso di crescita industriale, concludendo con successo l'OPAS annunciata nel mese di febbraio sulle azioni ordinarie di La SIA S.p.A.

L'operazione ha registrato adesioni superiori al 90%, determinando l'attivazione prima della procedura di sell-out e successivamente di squeeze-out, che hanno portato Mare Group a detenere il 100% del capitale di La SIA e al delisting della società dal mercato Euronext Growth Milan in data 8 settembre 2025.

A settembre 2025 il Consiglio di Amministrazione di Mare Group ha approvato i progetti di fusione per incorporazione di La SIA S.p.A., di M2R Holding S.r.l. e Powerflex S.r.l., tutte società interamente controllate, secondo la procedura semplificata prevista dall'art. 2505 c.c.

Le fusioni che dovrebbero perfezionarsi entro il 31/12/2025 non comportano modifiche al capitale sociale né emissione di nuove azioni, e sono finalizzate a razionalizzare la struttura societaria ed a sinergie operative, gestionali e amministrative all'interno del Gruppo.

Parallelamente, a seguito del perfezionamento dell'offerta volontaria e parziale su Eles Semiconductor Equipment S.p.A., Mare Group ad agosto è arrivata a detenere il 29,04% del capitale sociale, pari al 28,22% dei diritti di voto, divenendo così il primo azionista della società.

L'operazione, pienamente coerente con la logica di partnership industriale perseguita da Mare Group negli ultimi anni, ha tuttavia incontrato l'opposizione del management, oltreché del socio fondatore e del blocco di controllo, che nell'assemblea tenutasi lo scorso 8 settembre 2025 ha respinto la proposta di ampliamento del Consiglio di Amministrazione a nove membri, all'interno del quale Mare Group avrebbe espresso tre rappresentanti.

A tutela dell'investimento effettuato mediante la predetta offerta, Mare Group ha annunciato pubblicamente e indirizzato nelle sedi opportune una serie di richieste di chiarimento su diversi profili finanziari, gestionali e societari. Inoltre, Mare Group ha altresì provveduto, nella giornata del 26 settembre 2025, a segnalare al Consiglio di Amministrazione di Eles Semiconductor Equipment S.p.A., il verificarsi di una causa di decadenza dalla carica del consigliere di amministrazione dott. Vanzi, cooptato in data 7 maggio 2025, ma non confermato nella prima assemblea utile (tenutasi in data 8 settembre 2025), come previsto dalla normativa vigente.

Prevedibile evoluzione della gestione

Il secondo semestre 2025 si presenta con prospettive particolarmente favorevoli, in continuità con i positivi risultati conseguiti nella prima parte dell'anno. La stagionalità del business di Mare Group, storicamente più rilevante negli ultimi mesi dell'anno, costituisce un ulteriore elemento di rafforzamento delle performance attese, sostenute da un portafoglio ordini già significativo nei settori A&D, infrastrutture e mission-critical.

Nella restante parte del 2025 il Gruppo non si limiterà a consolidare i traguardi raggiunti, ma rafforzerà ulteriormente il proprio posizionamento strategico, per proiettare Mare Group tra i principali player nazionali nel campo dell'ingegneria ad alta tecnologia.

Parallelamente, il management è determinato ad attuare la strategia di M&A ed a integrare le società acquisite, valorizzandone competenze e know-how e generando sinergie operative, gestionali e commerciali. Si tratta di un percorso che consolida la crescita dimensionale del Gruppo e crea le condizioni per accelerare redditività e generazione di cassa.

Guidance FY2025

Alla luce dell'intensa attività industriale svolta, della prosecuzione della strategia di M&A e delle prospettive favorevoli che caratterizzano la seconda parte dell'anno, dopo aver visionato il budget previsionale, il CdA ha rivisto al rialzo la guidance 2025.

Il secondo semestre, storicamente più favorevole per la stagionalità del business e rafforzato dagli effetti delle fusioni per incorporazione, è atteso contribuire in misura significativa alla generazione di cassa. In particolare, l'aggiornamento della guidance 2025 riflette un Valore della Produzione in forte espansione, sostenuto sia dalla crescita organica sia dall'integrazione delle nuove società.

L'EBITDA, atteso tra 17,5 e 19,5 milioni di euro, conferma la capacità del Gruppo di tradurre l'aumento dei volumi in marginalità operativa, evidenzia la solidità del modello di business e la sua resilienza anche in una fase di intensa trasformazione.

L'Utile Netto è previsto in netto miglioramento, nonostante l'impatto degli ammortamenti legati agli investimenti industriali.

La dinamica della Posizione Finanziaria Netta, stimata tra 11 e 15 milioni di euro, in aumento di circa 14 mln di euro, riflette principalmente gli esborsi per complessivi 13 milioni di euro, di natura straordinaria e non ricorrente sostenuti nel primo semestre.

Il rapporto tra PFN e EBITDA inferiore all'unità evidenzia la capacità di Mare Group di finanziare il proprio sviluppo senza compromettere l'equilibrio patrimoniale, garantendo al contempo flessibilità per cogliere nuove opportunità di investimento.