Nasdaq 100 sotto pressione: Nvidia, Iran e Treasury mettono alla prova il rally

Nasdaq 100 sotto pressione: Nvidia, Iran e Treasury mettono alla prova il rally

La settimana si apre con una nuova frenata dei titoli tecnologici americani.

Il Nasdaq 100 cede terreno mentre gli investitori devono fare i conti contemporaneamente con l'escalation economica contro l'Iran, rendimenti obbligazionari ancora molto elevati e l'avvicinarsi di due appuntamenti potenzialmente decisivi: la trimestrale di Nvidia di mercoledì e l'intervento di Kevin Warsh a Jackson Hole venerdì.

Semiconduttori nel mirino: Nvidia diventa il vero test sull'AI

La debolezza di lunedì è concentrata soprattutto sulla tecnologia. Il Philadelphia Semiconductor Index perde circa il 2,7%, mentre Nvidia, Micron e Broadcom sono tutte sotto pressione.

Il movimento arriva dopo una settimana nella quale l'aumento dei rendimenti Treasury aveva già colpito in maniera particolare i titoli growth e i semiconduttori.

Il mercato aspetta soprattutto Nvidia, che pubblicherà i risultati del secondo trimestre mercoledì 26 agosto.

Il gruppo è ormai diventato molto più di un singolo titolo: rappresenta un vero e proprio termometro dell'intero ciclo di investimenti nell'intelligenza artificiale, dai chip alla costruzione dei data center fino alle società coinvolte nel loro finanziamento.

Il problema è che le aspettative sono molto alte. Una trimestrale semplicemente buona potrebbe quindi non essere sufficiente: gli investitori cercheranno soprattutto indicazioni sulla crescita futura, sulla domanda di acceleratori AI e sulla sostenibilità degli enormi investimenti in infrastrutture.

Qualsiasi segnale di rallentamento potrebbe riaprire il dibattito sulle valutazioni raggiunte dal comparto.

Bessent, Iran e il problema dei rendimenti

A complicare ulteriormente il quadro c'è il mercato obbligazionario. Il rendimento del Treasury trentennale rimane sopra il 5%, dopo avere recentemente raggiunto i livelli più elevati dal 2007. Il Tesoro ha già annunciato il raddoppio delle operazioni di buyback sui titoli a lunga scadenza, ma il mercato continua a interrogarsi sulla sostenibilità del debito americano e sulla capacità di queste misure di modificare strutturalmente il livello dei rendimenti.

Secondo quanto riportato dalla CNBC e ripreso da Reuters, Bessent potrebbe inoltre utilizzare parte del Treasury General Account, vicino a 1.000 miliardi di dollari, per finanziare i riacquisti senza aumentare parallelamente l'emissione di Treasury bills.

Sul fronte geopolitico Washington prepara intanto un ulteriore irrigidimento delle sanzioni secondarie contro chi continua a commerciare con l'Iran. L'obiettivo sarebbe mettere i partner commerciali di Teheran davanti alla scelta tra mantenere quei rapporti oppure rischiare l'esclusione dal sistema finanziario basato sul dollaro.

È quindi una combinazione particolarmente delicata per il Nasdaq: geopolitica → energia → inflazione → rendimenti → valutazioni dei titoli growth.

Nasdaq 100: area 28.900 diventa lo spartiacque

Anche il grafico comincia a mostrare qualche crepa. Il Nasdaq 100 ha fallito un nuovo tentativo di attaccare i massimi e sta tornando verso 28.890-28.900 punti, corrispondenti al 23,6% di ritracciamento dell'intero rialzo partito dai minimi di fine marzo.

C'è inoltre un elemento tecnico interessante: i massimi decrescenti delle ultime settimane consentono di tracciare una trendline ribassista che continua a contenere i tentativi di recupero. L'indice si trova inoltre a contatto con la media mobile esponenziale a 50 giorni, in area 29.100.

La combinazione trendline + EMA50 + supporto a 28.900 rende quindi questa zona particolarmente importante.

Una rottura netta di 28.900 aumenterebbe il rischio di una correzione verso 27.725, ritracciamento del 38,2%. Sotto questo livello diventerebbe possibile un'estensione verso 26.785, corrispondente al 50% del rialzo precedente.

Al contrario, la tenuta di 28.900 lascerebbe ancora aperta la possibilità di un nuovo attacco alla trendline discendente e successivamente all'area 30.000-30.100.

Il vero segnale di forza arriverebbe però soltanto con il superamento dei massimi di giugno a 30.772 punti.

Per il momento, dunque, non siamo ancora davanti a una vera inversione ribassista, ma la correzione sta arrivando su uno spartiacque tecnico importante proprio mentre il calendario propone Nvidia, PCE e Jackson Hole.

Saranno probabilmente questi tre appuntamenti a stabilire se il movimento attuale resterà una normale pausa all'interno del trend rialzista oppure diventerà qualcosa di più profondo.

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