SECO accelera la crescita in APAC con l’acquisizione di Qiyang Technology e sale al 100% di Fannal Electronics
pubblicato:SECO S.p.A. (“SECO” o la “Società”), leader nelle soluzioni tecnologiche end-to-end di Edge e Physical AI per la digitalizzazione industriale, annuncia di aver sottoscritto due accordi vincolanti che rafforzano ulteriormente la propria presenza nell’area Asia-Pacifico: l’acquisizione del 60% di Zhejiang Qiyang Intelligent Technology Co., Ltd. (“Qiyang”), società cinese specializzata nello sviluppo e nella produzione di soluzioni hardware standard e custom per applicazioni di edge computing, e l’acquisizione del restante 45% del capitale sociale di Fannal Electronics Co., Ltd. (“Fannal”), società sulla quale il Gruppo esercita il controllo dal 2019. Inoltre, SECO eserciterà l’opzione call per l’acquisto della partecipazione del 49% in SECO Asia Ltd., attualmente detenuta da Simest S.p.A.; l’opzione è già maturata ed esercitabile. Massimo Mauri, Amministratore Delegato di SECO, ha commentato: “Con Qiyang compiamo un ulteriore passo nello sviluppo internazionale di SECO, rafforzando la nostra presenza in Asia-Pacifico, un’area che consideriamo sempre più rilevante per l’espansione del mercato dell’Edge e della Physical AI. Questa acquisizione amplia in modo significativo le nostre capacità di ricerca e sviluppo nella regione e rafforza ulteriormente la nostra capacità di supportare i clienti a livello locale. In una fase in cui innovazione, prossimità al mercato e velocità di esecuzione assumono un ruolo sempre più centrale, Qiyang rappresenta un tassello strategico per accelerare la nostra crescita. Al tempo stesso, l’acquisizione della quota residua di Fannal e della partecipazione di minoranza in SECO Asia rappresenta il naturale completamento di un percorso iniziato nel 2019. Desidero ringraziare il management locale di Fannal per i risultati conseguiti in questi anni, che hanno consentito alla società di crescere e trasformarsi in modo significativo, diventando un vero centro di eccellenza all’interno dell’ecosistema SECO. Oggi, mentre il mercato si orienta sempre più verso applicazioni di Edge e Physical AI più sofisticate, la qualità dell’interazione uomo-macchina sta diventando un fattore di differenziazione decisivo. In questo contesto, la piena integrazione di Fannal ci consentirà di offrire ai clienti una piattaforma regionale completa, permettendo a SECO di cogliere appieno il potenziale di un mercato in rapida crescita”. Zhao Kai, Amministratore Delegato di Qiyang, ha commentato: “La partnership con SECO ci consente di ampliare il portafoglio di piattaforme di processori supportate e di accelerare in modo significativo i nostri cicli di ricerca e sviluppo. Grazie alla profonda esperienza di Qiyang nei propri mercati di riferimento e alla consolidata presenza commerciale nei settori della robotica e delle apparecchiature per l’energia, siamo nella posizione ideale per cogliere nuove opportunità insieme ai clienti e scalare il nostro business. Insieme rafforzeremo la presenza di SECO e aumenteremo la quota di mercato dell’embedded computing e della Physical AI in Asia, creando nuove opportunità per l’adozione di soluzioni di edge intelligence attraverso un ampio spettro di applicazioni industriali”.
Acquisizione del 60% di Qiyang Technology
L’operazione consente a SECO di consolidare la piattaforma tecnologica e industriale costruita negli anni in APAC, rafforzando la propria presenza integrata nella regione. Acquisendo le competenze di Qiyang in ambito ingegneristico e di R&D hardware e combinandole con le capacità produttive locali del Gruppo, SECO farà avanzare la propria strategia di prossimità al cliente, volta a servire localmente sia i clienti asiatici sia i player internazionali con significative attività produttive nella regione. Fondata nel 2007 e con sede a Hangzhou, Qiyang serve un ampio portafoglio clienti, principalmente in APAC, diversificato in diversi mercati ad alto potenziale, tra cui automazione industriale, energia e ricarica di veicoli elettrici, robotica, medicale e smart retail. La società conta circa 80 dipendenti, oltre il 50% dei quali dedicati alla R&D. L’acquisizione amplierà la base clienti e accelererà le iniziative di cross-selling e up-selling, facendo leva sulla complementarità dell’offerta Edge AI di SECO e del framework software Clea. SECO prevede inoltre di generare sinergie industriali e operative dall’integrazione delle attività, tra cui efficienze negli acquisti, ottimizzazione della supply chain, armonizzazione dei processi di R&D e potenziamento della capacità produttiva nella regione. Nell’esercizio 2025 Qiyang ha registrato ricavi pari a circa €12 milioni e un margine EBITDA adjusted superiore al 10%. Le previsioni di Qiyang per il 2026 indicano una crescita delle vendite di circa il 50% rispetto al 2025, con un margine EBITDA adjusted di circa il 15%. Il corrispettivo per il 60% del capitale sociale è pari a €9 milioni; è inoltre previsto un earn-out fino a €3 milioni, legato al raggiungimento di obiettivi di ricavo negli esercizi 2027 e 2028. Gli accordi prevedono altresì opzioni put e call sul restante 40% del capitale sociale, esercitabili a partire dal 2029, a un prezzo determinato sulla base di parametri predefiniti. Successivamente al closing, l’attuale management di Qiyang continuerà a guidare lo sviluppo della società, garantendo continuità operativa e un forte presidio del mercato locale. L’operazione è soggetta alle consuete condizioni sospensive e il closing è previsto in linea con le tempistiche stabilite dalle normative dei due Paesi coinvolti. Nell’operazione Qiyang, SECO è stata assistita da EY per la due diligence finanziaria e fiscale e da White & Case in qualità di advisor legale.
Incremento al 100% delle partecipazioni in Fannal Electronics e SECO Asia
Al completamento dell’operazione Fannal, SECO deterrà il 100% di Fannal Electronics Co., Ltd., società con sede a Hangzhou specializzata in tecnologie di touch display e interfacce uomo-macchina (HMI) avanzate, completando l’integrazione di un business che ha svolto un ruolo significativo nell’evoluzione dell’offerta tecnologica del Gruppo. Dal suo ingresso nel Gruppo nel 2019, Fannal ha contribuito alla trasformazione di SECO da fornitore di embedded computing a partner tecnologico in grado di offrire sistemi completi di Edge computing dotati di interfacce uomo- macchina avanzate, generando maggior valore per i clienti OEM. Nel corso degli anni Fannal ha conseguito una forte crescita del business, ha sviluppato una propria base clienti indipendente e ha raggiunto una presenza significativa in diversi mercati industriali ad alto potenziale. L’operazione rafforzerà ulteriormente l’allineamento strategico di Fannal con le attività del Gruppo nell’area Asia-Pacifico, semplificherà la struttura societaria e favorirà una maggiore integrazione delle competenze industriali, tecnologiche e commerciali. Consentirà inoltre agli azionisti di SECO di beneficiare pienamente degli utili della controllata. Nell’esercizio 2025 Fannal ha generato ricavi pari a €27,0 milioni (di cui il 41% da business infragruppo) e un EBITDA adjusted di €7,7 milioni (28,5% dei ricavi). Il corrispettivo per il restante 45% del capitale sociale è pari a €23 milioni e sarà corrisposto in denaro in tre tranche, con ultimo pagamento entro il 31 dicembre 2027. Il corrispettivo dell'operazione è soggetto a un meccanismo di aggiustamento del prezzo legato al raggiungimento di specifici obiettivi economico-finanziari da parte di Fannal nell’esercizio 2026. È inoltre previsto un earn-out fino a €0,5 milioni, legato al raggiungimento di obiettivi di ricavo e marginalità nell’esercizio 2027. Il corrispettivo implica un multiplo EV/EBITDA 2026 pari a circa 5,3x, al netto della posizione finanziaria netta 2026. SECO acquisirà la partecipazione del 45% dagli attuali soci di minoranza, che resteranno in azienda in qualità di dipendenti e saranno soggetti a obblighi di non concorrenza. L’operazione è soggetta alle consuete condizioni per il closing e il suo perfezionamento è previsto in linea con le tempistiche stabilite dalle normative dei due Paesi coinvolti. L’acquisizione, al valore nominale pari a €3,4 milioni, della partecipazione del 49% in SECO Asia Ltd. oggi detenuta da Simest S.p.A. mediante l’esercizio dell’opzione call, già maturata ed esercitabile, si inserisce nel progetto del Gruppo di semplificazione della struttura societaria nell’area Asia-Pacifico.
