Emirati fuori dall’OPEC: la crisi del petrolio entra in una nuova era

La notizia dell’uscita degli Emirati Arabi Uniti dall’OPEC e dall’OPEC+ rappresenta molto più di una semplice divergenza sulle quote produttive: è un segnale geopolitico di portata potenzialmente storica.

Abu Dhabi da tempo mal sopportava i vincoli imposti dal cartello, soprattutto dopo aver investito miliardi per aumentare la propria capacità produttiva. Restare dentro un’organizzazione che limita l’output significava, di fatto, congelare parte di quegli investimenti.

La motivazione ufficiale del ministro dell’Energia Suhail Al Mazrouei — “il mondo avrà bisogno di più energia” — è solo la parte visibile della questione. Dietro c’è la volontà di riaffermare autonomia strategica rispetto all’Arabia Saudita, che continua a detenere circa un terzo della capacità produttiva dell’OPEC e resta il vero ago della bilancia del cartello.

Ma c’è anche un elemento monetario molto delicato: con la chiusura dello Stretto di Hormuz e il blocco di parte delle esportazioni, gli Emirati stanno subendo un forte calo delle entrate in dollari. Da qui i contatti con Washington per ottenere linee di swap in dollari e il messaggio implicito agli Stati Uniti: senza sostegno finanziario, Abu Dhabi potrebbe accelerare ulteriormente l’utilizzo di yuan cinesi o rupie indiane nelle transazioni energetiche. Un tema esplosivo in un momento in cui il dibattito sulla tenuta del sistema dei petrodollari è tornato prepotentemente al centro della scena.

Emirati fuori dall’OPEC: la frattura che può riscrivere gli equilibri del petrolio mondiale

Dalla visione di Enrico Mattei alla nascita dell’OPEC: quando i produttori sfidarono le “Sette Sorelle”

Per capire quanto sia storica l’uscita degli Emirati Arabi Uniti dall’OPEC bisogna fare un passo indietro. E quel passo porta inevitabilmente a Enrico Mattei.

Fu proprio il fondatore dell’Eni a intuire prima di molti altri che il vero squilibrio del mercato petrolifero non era solo nei prezzi, ma nel potere contrattuale completamente sbilanciato a favore delle grandi compagnie occidentali, le celebri “Sette Sorelle” americane e anglosassoni.

Negli anni Cinquanta Mattei portò avanti una battaglia rivoluzionaria: restituire ai Paesi produttori una quota molto più equa dei profitti petroliferi, facendo passare la loro partecipazione mediamente dal 15% fino al 75%.

Mattei costruì rapporti strettissimi con i produttori mediorientali, compreso l’Iran — allora fortemente influenzato dagli Stati Uniti — e contribuì a creare quel clima politico che portò il 14 settembre 1960 al vertice di Baghdad, dove nacque ufficialmente l’OPEC.

I cinque membri fondatori furono Arabia Saudita, Iran, Iraq, Kuwait e Venezuela. L’obiettivo era semplice ma potentissimo: coordinare produzione e prezzi per sottrarre il mercato petrolifero al controllo delle major occidentali.

Negli anni successivi entrarono Qatar, Libia, Indonesia, Algeria e nel 1967 anche gli Emirati Arabi Uniti, diventati nel tempo uno dei pilastri dell’organizzazione. Ironia della storia: oggi proprio uno dei protagonisti storici del cartello ne sta accelerando la crisi.

Nel 2016 nacque poi l’OPEC+ con l’ingresso della Russia e di altri produttori ex sovietici, ampliando ulteriormente la capacità del cartello di influenzare il mercato globale.

Cosa cambia per il petrolio: nel breve prezzi volatili, nel lungo più offerta e meno controllo

Nel brevissimo periodo l’effetto sul prezzo del greggio potrebbe essere persino limitato, o addirittura rialzista.

Il motivo è semplice: con Hormuz ancora fortemente compromesso, gli Emirati non possono aumentare immediatamente le esportazioni in modo significativo. Quindi il mercato continua a fare i conti con un’offerta fisicamente limitata e con premi geopolitici molto elevati.

Per questo il Brent e il WTI potrebbero restare sostenuti finché il rischio geopolitico non si ridurrà in modo credibile.

Se le tensioni nel Golfo dovessero proseguire, non sarebbe sorprendente vedere nuove accelerazioni verso area 100 dollari o oltre.

Nel medio-lungo periodo però il quadro cambia radicalmente. Se Abu Dhabi iniziasse davvero ad aumentare la produzione una volta normalizzati i flussi logistici, verrebbe meno parte della capacità dell’OPEC di gestire artificialmente l’offerta.

Sarebbe un colpo diretto alla strategia saudita basata sui tagli coordinati per sostenere i prezzi.

In altre parole:

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  breve termine: petrolio sostenuto da guerra e rischio logistico

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  medio termine: potenziale aumento dell’offerta globale

• •

  lungo termine: indebolimento dell’OPEC e possibile ridefinizione dei benchmark energetici globali

Se questa frattura dovesse allargarsi ad altri produttori, il mercato petrolifero entrerebbe in una fase molto più frammentata e meno prevedibile.

E per i mercati finanziari il messaggio è chiaro: non stiamo parlando solo di petrolio, ma di uno dei possibili punti di rottura dell’ordine economico costruito negli ultimi cinquant’anni attorno al dollaro americano.

Dal petrolio al petrodollaro: il vero pilastro dell’egemonia americana ora vacilla

L’OPEC entrò definitivamente nella vita economica globale nel 1973, durante la guerra del Kippur. In risposta al sostegno militare americano a Israele, i Paesi arabi imposero un embargo petrolifero all’Occidente: il prezzo del greggio schizzò da circa 3 a 12 dollari al barile in pochi mesi, generando una delle peggiori stagflazioni della storia moderna.

Gli Stati Uniti, già indeboliti dalla guerra del Vietnam e dall’abbandono della convertibilità dollaro-oro nel 1971, reagirono costruendo un nuovo ordine finanziario.

Nel 1974 Washington negoziò con l’Arabia Saudita un accordo destinato a cambiare la storia: petrolio venduto globalmente in dollari in cambio di protezione militare e sostegno economico americano.

Nasceva così il sistema dei petrodollari, uno dei pilastri dell’egemonia del dollaro.

Oggi quella struttura viene messa nuovamente sotto pressione.

Gli Emirati, colpiti dalla chiusura dello Stretto di Hormuz e dal calo delle entrate in dollari, stanno cercando maggiore autonomia: più produzione, più flessibilità commerciale e maggiore apertura a pagamenti in valute alternative come yuan e rupia.

Nel breve termine il paradosso è evidente: gli Emirati escono dall’OPEC per produrre di più, ma con Hormuz sotto pressione non possono esportare pienamente.

Per questo nel breve il petrolio resta sostenuto dai rischi geopolitici. Ma nel medio-lungo periodo la rottura potrebbe avere effetti enormi:

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  minore controllo dell’OPEC sull’offerta globale

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  maggiore competizione interna tra produttori

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  pressione ribassista futura sui prezzi se l’offerta aumenterà

• •

  possibile accelerazione della frammentazione del sistema dei petrodollari

Il vero punto è che questa non è solo una notizia energetica.

È il segnale che l’ordine nato con Mattei, consolidato nel 1973 e rafforzato dal patto sul petrodollaro del 1974 potrebbe essere entrato nella sua fase più fragile degli ultimi cinquant’anni.

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